【TechWeb】高通收購恩智浦一案已經沸沸揚揚的折騰了一年多時間。從2016年10月雙方宣布這一決定，一直到今天，事情還沒有蓋棺定論。
按照最新的報導，如果在7月25日也就是本周三之前，高通收購恩智浦無法得到中國商務部的審批，那麽雙方交易將會終止。此前，高通已經多次延長收購要約期限，這一次將不再延長。
坎坷的收購之旅
高通是一家美國公司，而恩智浦的總部位於歐洲荷蘭，這筆收購計劃早在2016年10月就已經公之於眾，隻不過當時沒有人會想到，這筆收購竟然如此一波三折。
起初收購報價為380億美元，是半導體行業最大的收購項目，一般來說，各國反壟斷審批會成為主要的阻力。為了讓各國監管機構放心，高通也算是做足了文章，成年能做出一系列調整，比如承諾在未來8年繼續對外授權恩智浦的MIFARE技術，而且授權標準保持不變。棄收購恩智浦NFC標準必要專利以及部分非標準必要專利，這些專利會轉移給第三方，而對於高通獲得的恩智浦非必要專利，願意免費提供授權。這一舉動也算是破有誠意，因此歐盟今年1月份就已經批準了這一交易。
不過實際上第一次真正意義上的波折來自恩智浦的股東。就在歐盟批準這一加以之後，恩智浦的股東發起訴訟反對交易，原因是他們認為高通低估了恩智浦的價值，其實也不難理解，這項收購的估價是2016年10月份開始的時候估算的，這一年當中，恩智浦的業務良性發展。隨後高通調整報價，總估價達到了440億美元，
當然，促使高通公司同意調整估價的還有一個原因，就是去年年底，博通1400億美元收購高通這一威脅，博通甚至要進行惡意收購，而高通如果提高估價吞下博通，俺麽就可以增加自己被收購的難度，避免博通將高通吃下。當然這一方案最終被沒夠政府阻止，川普政府以交易可能威脅國家安全為理由在今年3月份否決了這一收購。
但如今，美國政府的決策同樣也成為了高通收購恩智浦的阻力。
那麽這次高通公司收購恩智浦最大的瓶頸在什麽地方？實際上就是各國的反壟斷調查，目前高通這項收購案已經得到了包括美國、歐盟、日本、俄羅斯、韓國在內的八個國家和地區的批準，還有一個沒有批準。沒錯，就是中國，這次唯一沒有批準高通收購恩智浦的就是中國商務部。此前，高通一再延期也是為了爭取時間，希望能夠得到中國商務部的放行。
川普政府同樣在今年三月份還簽署了備忘錄，限制中國企業並購與投資美國企業，隨著局勢逐漸緊張，中美雙方終於打響了貿易戰。高通收購恩智浦是否能夠被商務部放行，情況變得非常不明朗。
為什麽需要中國同意？
根據中國現行的《反壟斷法》和商務部發布的《關於經營者集中申報的指導意見》的規定顯示，經營者只要在全球年營業額合計超過100億人民幣，並且至少兩家經營者上一年度在中國境內營業額超過4億人民幣，那麽就應該向中國商務部申報，以進行反壟斷審查。
而收購行為是非常典型的模式，高通和恩智浦的全球收入以及在華業務規模都遠超申報標準，高通是國內最大的SoC供應商，恩智浦也是半導體行業的巨頭，這兩家公司都將中國視作重要市場。因此，這筆收購必須要通過中國反壟斷機構的審查。
實際上，不僅僅中國有這樣的要求， 世界各國都有類似的的審查方案和規定。美國也曾經否決過兩家歐洲公司的並購，反之亦然。當然，以這次收購為例，高通也可以執意收購恩智浦，並不通過中國的批準，但會因為這種一意孤行的行為而受到在中國市場的限制，意味著這兩家公司將會失去這一市場，顯然和是任何理智企業都不會冒的風險。
以高通和恩智浦為例，中國市場對它們來說有很多客戶和潛在客戶，未來他們都會依賴中國市場進行業務拓展，不可能輕易放棄。當然，反過來從中興事件的角度看，中國企業實際上對於高通和恩智浦這些半導體企業是比較依賴的，這主要是國內半導體行業發展相對較晚，存在巨大的技術壁壘，目前還沒辦法在高端領域形成競爭。
恩智浦設計的領域相當廣泛
多次推遲 能否收購就看這最後兩天
按照原計劃，這次收購將於2018年4月25日完成交易，不過由於批準的原因，推遲到5月25日，但由於問題沒有解決，後續推遲到7月20日，之後最終推遲到7月25日。
高通方面已經確認，將不會繼續推遲收購的時間了，也就是說7月25日將會是高通收購恩智浦的“最後一哆嗦”，能不能成交就看這兩天的進展了。簡單的手如果在周三之前中國商務批準這項交易，那麽這次收購則有望完成，如果沒有批準，這交易鐵定黃了。
這項收購能否成功？現在坊間有很多傳聞，曾經有消息稱，由於美國政府放行“中興”中興事件告一段落，因此高通收購恩智浦的項目也很有可能被批準，不過隨著中美貿易戰的正式開始，這一收購結果變得撲朔迷離。
現在留給高通的時間已經不多了，如果這兩天無法得到中國商務部的批準，那麽基本上意味著這次收購將會取消。
收購成功將會有那些變化？
如果這筆收購成功，那麽意味著高通將躋身全球前三大半導體廠商，僅次於三星和英特爾。
高通雖然在SoC領域有很好的表現，調製解調器產品也有很好的市場份額，但主要集中在移動通信領域。而恩智浦雖然估值比高通低一些，但涉及的領域非常廣泛，包括車電子、微控制器、傳感器、射頻、電源等多個領域。
而我們都知道，其中很多領域對現在如日中天的IoT領域和未來智能家庭、智能汽車等業務方面產生影響，也就是說高通公司收購恩智浦不僅可以彌補自己的短板，也能夠更積極的布局未來市場，這也是為什麽高通不惜用19個月時間希望促成的一次重要收購。要知道高通現在太依賴於智能手機業務，而智能手機從興起到達到如今的“盛況”總共也沒有幾年時間，一旦有更好的產品替代，那麽恐怕沒落的速度也會很快。因此高通必須想辦法提前布局謀求未來。
實際上此前，高通已經有過類似的意象，曾經推出過汽車ADAS、娛樂以及通訊芯片，如果收購恩智浦完成的話，那麽將會整合汽車領域的芯片產品，並有可能控制行業發展（目前自動駕駛如果想要實現，很難繞過恩智浦的技術積累）。對於高通來說，當然是利好，但對於新興行業來說未必是好事，如果利用行業壟斷地位收取高額專利費，並排擠其他競爭對手，那麽會較大的限制行業發展，長期看是不利的。這也是世界各國和整個行業的擔憂。
收購失敗 高通也準備好了應對方法
需要注意的是，如果收購失敗意味著高通這19個月的籌備和努力將會化為泡影。同時，需要支付給恩智浦20億美元的費用，用作收購不成功的補償。
高通CEO Steve Mollenkopf在上周接受採訪的時候表示，如果收購恩智浦的交易最終失敗，那麽將利用400億美元先進儲備中的絕大部分回購股票，這一計劃大約需要200-300億美元現金，目的是為了提振股票，來安撫高通股票持有者。
Steve Mollenkopf表示，非常希望這筆交易能夠成功，已經通過多方努力促成這次交易。但同時他強調，即便沒有恩智浦，高通公司也能夠非常好的發展。
責任編輯：李園
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