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預見上次美國經濟衰退的美股空頭:下一次經濟衰退即將到來

騰訊證券3月15日訊,據美國財經網站MarketWatch報導,加拿大資產管理公司Gluskin Sheff的首席經濟學家兼策略師大衛-羅森博格(David Rosenberg)曾準確預見到住房危機和上一次經濟衰退,而現在他認為又一場衰退即將到來。他在最近接受MarketWatch採訪時表示:“我認為,無論怎麽看都好,衰退的可能性都在上升。”

羅森博格認為,這一次的經濟衰退將完全是因債務問題引發的。他在採訪中說道:“2008年到2009年的經濟衰退是跟家庭資產負債表和銀行體系有關,而這一次的衰退將跟企業資產負債表、企業為避免降級/違約浪潮而不得不去杠杆化以及非銀行體系有關…… 其中包括私募股權投資領域中的龐大債務。”

他預計,在企業債券市場上,未來十年時間裡將有7兆美元(佔比為四分之三)的債務需要進行再融資,相比之下美國財政部每年的總融資需求為2.5兆美元,這將給經濟帶來麻煩。

與此同時,價值3兆美元的“投資級”企業債券正處於被降級為“垃圾級”債券的邊緣,羅森博格說道。他指出,企業債券市場正面臨著一個“墮落天使般的凶險周期。在這個周期裡,原本擁有‘BBB’信用評級的公司將被推入‘垃圾級’狀態,公司首席執行官和首席財務官們將被迫做出反應,紛紛縮減資本支出”。

羅森博格承認,大多數經濟學家和市場權威人士都不同意他的看法,不認為經濟增長將在今年減速。羅森博格並未提供有關經濟將於何時陷入衰退的具體預測,他說道:“考慮到所有財政和貨幣刺激措施都已擴大化,因此更重要的是要知道經濟衰退即將到來,還要知道如何才能走出衰退。”

鑒於股市傾向於在經濟衰退時期暴跌30%,因此投資者現在就需要作出選擇,他說道。對於那些樂觀的投資者來說,他們應該全身心地投入到市場中去,做多股票,買入那些最具周期性的股票,這種股票在經濟景氣時期會有良好的表現。相反的,悲觀的投資者應該一方面保有高質量的長期債券,另一方面在非周期股中尋找高股息和高成長的藍籌股,同時還要持有高於正常水準的現金。

在過去18個月時間裡,羅森博格一直都對股市持看跌立場,但在此前的2012年到2016年之間則持看漲立場。(星雲)

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