原油周評：油價此起彼伏 前景看好但近期承壓明顯

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　　受美國關稅問題的影響，美油一度跌至60美元上方。早些時候，受市場多單持倉兩周連漲的影響，美油創出了近期高點於64.24一線。隨著關稅熱度的下降以及鑽井數六周首降，美油再次收至62一線上方。儘管市場預測未來原油需求仍將繼續增加，但是近期天然氣產量上升以及原油多單持倉的下降意味著短時間承壓明顯。

　　鑽井數6周首降助推油價，但警惕天然氣的替代效應

　　周六（3月10日）公布的美國截至3月9日當周油服貝克休斯石油鑽井總數從此前的800口下降至796口，結束了六周連漲，這主要是天然氣增產所導致的。

　　儘管原油鑽井減少4口，但天然氣鑽井卻增加了8口，同時美國截至3月2日當周 EIA天然氣庫存持續減少，為-570立方英尺。

　　殼牌石油公司預計2017-2035年全球天然氣需求將以2%的年率上升。

　　另外一些產油國也加大了對於天然氣的開發，以實現能源產業的多元化發展。沙特日前表示正計劃推行一個龐大的天然氣計劃，通過將用以發電的原油替換成天然氣，以獲得更多的原油出口。

　　沙特國家石油公司非常規資源主管哈利德·阿爾·阿卜杜勒卡迪爾表示沙特國家石油公司計劃在未來十年投入3000億美元以維持當前剩餘的原油產能同時擴大對於天然氣的開發。按照計劃，到2028年沙特預計將生產230億立方英尺的天然氣。

　　而與此同時，美國頁岩油主要的三個產地已經有兩處出現石油枯竭的跡象，這或在未來進一步減少鑽井數的數量從而推升油價。

　　貿易戰擔憂緩解使美油回升，美元走軟助其重返62

　　上周川普表示將對鋼鐵對鋁進口分別徵收25%和10%的關稅。這使得能源行業的運營成本也將出現明顯的提升，包括管道建設、煉油廠、加工設施以及頁岩油鑽井。美國石油協會表示，美國原油工業十分的倚仗特種鋼，而美國國內實際上是缺乏這一鋼種的生產的。隨著周二（3月6日）科恩的離職，市場的擔憂情緒進一步加劇，油價從一個月的高點位置回落。

　　同時有市場人士擔憂，美國此舉可能會引發貿易糾紛，使得能源市場可能會陷入低迷的狀態。周三EIA數據顯示原油庫存增幅略超預期，而汽油庫存意外下降，使得原油和汽油期貨均短線上漲。但由於市場擔憂川普的關稅會引發貿易戰以及美國原油產量續創新高，油價再次出現了大幅跳水。

　　不過隨著關稅問題熱度下降以及非農數據後美元短時承壓，油價短線反彈，而稍後公布的鑽井數則使油價再次收至62美元一線上方。

　　OPEC積極維持減產支撐油價，但警惕暗流湧動

　　本周早些時候，沙特表示將攜手普京來遏製美國大幅攀升的原油產量，並支持普京在中東發揮更大作用。

　　俄羅斯副能源部長阿列克謝·特勒斯也表示，美國的原油產量是對俄羅斯市場份額的一種威脅，俄羅斯和OPEC將會進一步深化合作，並在潛在的技術和政策領域展開交流。

　　同時周一OPEC和美頁岩油公司在休斯頓年度CERAWeek能源大會舉行了會晤，市場猜測雙方會就減產的問題就行深入的討論，使得油價短線出現一波上漲。

　　事實上，OPEC以及俄羅斯一直在積極的維持當前的產量框架。數據顯示OPEC總體產量依然呈下降的趨勢，較之一月，2月OPEC原油產量下降了約7萬桶/日。？此外根據普氏能源資訊的計算，除了利比亞和尼日利亞之外的12個OPEC成員國整個2月的執行度達到了145%，依然維持在較高的水準。

　　不過，有分析人士指出，合規度維持在高位很大程度上是由於委內瑞拉的產量下降，該國不斷下滑的產量使其達到了減產目標的222%。但是有部分國家的合規度卻出現了下滑，比如伊拉克和伊朗。

　　據悉，OPEC第二大產油國伊拉克的產量已經大大超出了其在OPEC的限額，這使其執行度僅有65%，整個2月伊拉克的產量為443萬桶/日。

　　而第三大產油國伊朗在2月的產量上升至383萬桶/日，與上一個月基本持平，但是也超出了生產上限3萬桶/日。

　　全球原油需求料將持續增長對油價形成支撐

　　隨著全球經濟份複蘇，全球原油的需求也將呈現出繼續上行的趨勢。

　　高盛近期一份報告顯示，2018年全球原油需求預計增長185萬桶/日。儘管近期有走緩的跡象，但是開年的強勢格局將會導致2018年第二季度原油需求出現加速上漲的態勢，遠超於預期的水準。

　　國際能源署（IEA）署長比羅爾表示，到2023年石油需求年均增長將達到1.1%，並指出OPEC不會大幅提高產能。這也在一定程度上支撐油價走強。

　　美原油產量高居不下或使油價承壓

　　國際能源署（IEA）3月5日表示，美國頁岩油產量將在未來5年大幅增長，從石油輸出國組織（OPEC）手中奪走市場份額，並使曾經作為全球最大石油進口國的美國接近自給自足。

　　上周EIA上調了美國11月的原油產量，使得美國的原油產量達到了1005.7萬桶/日，超過了1970年11月所創下的1004.4萬桶/日的歷史最高水準。

　　不僅如此，今年還將有更多的紀錄將會被打破。EIA預計到2018年年底美國的原油產量將達到1100萬桶/日，這將會把美國推向全球第一大產油國的寶座。

　　油價做多意願短時降溫，警惕下行風險

　　美國商品期貨交易委員會（CFTC）3月9日發布的報告顯示，截止至2月28日至3月6日當周，投機者持有的原油投機性淨多頭減少17597手合約，至686507手合約，表明投資者看多原油的意願降溫。

責任編輯：牛鵬飛