袁序成：險資面臨外部形勢複雜、改革發展不充分等重大挑戰

“伴隨著實體經濟向高質量發展轉型，金融供給側結構性改革的深入推進和金融業對外開放的進一步擴大，保險資金運用和保險資產管理面臨長期資金融資需求、居民保障需求、個人財富管理需求迅速增長等難得機遇，但也存在市場化專業化程度不足、資產配置壓力加大、市場競爭加劇等問題挑戰。未來一個時期，保險資金運用的機遇與挑戰並存，動力與壓力同在。”中國銀行保險監督管理委員會資金部主任袁序成近日撰文指出。

袁序成指出，一是我國經濟正在轉向高質量發展，長期資本性資金運作空間較大；二是我國保險業仍處於黃金增長期，保險資金規模保持快速增長；三是個人養老保障需求日益迫切，保險資金具備天然優勢；四是居民財富管理需求日漸旺盛，保險資產管理發展空間較大。

不過，挑戰與壓力並存。——保險資金運用面臨外部形勢複雜、改革發展不充分、監管手段待完善等重大挑戰

一是外部經濟金融環境日趨複雜。一方面，國際環境複雜嚴峻。單邊主義、保護主義加劇,國際多邊經貿體制正遭受嚴峻挑戰。全球資本大規模跨境流動加劇，國際金融市場、大宗商品市場出現大幅震蕩並向我國傳導風險的可能性加大。另一方面，國內金融風險不斷暴露。當前國內經濟正處在新舊動能轉換的轉型期，經濟基本面尚未明顯好轉，國內金融市場違約增多、波動加劇，資本市場走勢仍將面臨較大的不確定性，市場共振風險和投資風險加大，安全、穩定、優質的資產標的供給有限，資產配置難度日益增大。

二是保險資金運用改革發展還不充分。從服務實體經濟看，保險業資產、負債兩端參與支持實體經濟發展的手段、方式、機制還不完善，服務實體經濟的風險保障功能尚未充分發揮，直接支持實體經濟融資需求的保險資金運用手段和渠道還不豐富，全面、充分服務實體經濟高質量發展還有較大提升空間。從資產負債管理看，目前我國保險業平均負債久期13.19年，資產久期5.76年，缺口7.43年，總體呈現“長錢短配”特徵，長期資金配置需求無法得到有效滿足。這既與金融市場長期資產供給有限、保險負債端成本居高不下有關，又與保險資金運用改革發展尚不充分有關。從行業發展情況看，過去幾年，個別問題保險機構偏離保險主業，盲目投資、激進投資，通過不當關聯交易大搞利益輸送，誘發較大金融風險，一定程度影響了行業形象。不少中小保險公司資產負債管理和內控治理機制不健全，主動投資和風險管理能力不足，資金運用水準亟待提升。

三是保險資產管理市場化、專業化水準不足。一方面，伴隨著“資管新規”發布、銀行理財子公司陸續批設、國際知名資產管理機構相繼布局中國市場，各類機構同台競技的“大資管”競爭格局已經形成，資管行業競爭日趨激烈，保險資產管理機構面臨較大競爭壓力。另一方面，國內絕大部分保險資產管理機構以受託管理集團內保險資金為主，長期以來缺乏市場競爭，市場化意識不夠、危機感不強、產品創設能力有限，在銷售能力、客戶服務、淨值化管理、人才激勵和隊伍建設等方面存在短板，不利於主動拓展市場份額。

四是精於監管的能力、嚴於監管的氛圍亟待進一步培育。一方面，隨著實體經濟發展、金融深化推進，特別是金融科技等新技術、新工具的廣泛應用，保險資金運用行為日益複雜、多元，監管部門在資源、工具、手段、理念和實踐等方面還存在一些短板，在穿透監管、實質性監管、系統性監管、監管協調等方面還有較大提升空間，在推進簡政放權、充分激發市場主體活力方面與“放管服”改革和市場化的要求還有差距，精於監管的能力亟待提升。另一方面，從嚴監管落實還不到位，對市場風險、機構亂象敢於“揭蓋子”“打板子”的意識和能力尚有欠缺，對於違法違規行為從嚴重處的力度有待增強，監管的震懾力還未得到充分發揮。