棱鏡丨半年斥資近400億拿地，中梁稱未來謹慎投資四線城市

作者 | 於晫

出品 | 棱鏡·騰訊新聞小滿工作室

憑借三四線城市棚改紅利迅速起家後，中梁控股（2772.HK）將拿地重點轉向二三線城市。

8月25日，在2020年中期業績會上，公司聯席總裁李和栗表示，中梁未來土地重點布局在長江經濟帶，以及二三線城市，要謹慎投資四線城市，“不拿地王，不激進，要追求性價比土地。”

中梁尚未進入一線城市，其財報顯示，上半年拿地56宗，土地投資額達到394億元，新增貨值為1070億元，權益佔比為60%，土地成本為5288元/平米。

這其中，二、三線城市分別佔比64%、27%，四線佔比9%，長三角區域土地佔比56%。截止6月底，中梁合計總土儲為5420萬平方米，貨值達到4600億元，二三線城市佔比91%。

李和栗稱，中梁未來目標土儲二三線城市佔比90%，四線佔比10%。

從銷售上來看，上半年中梁合約銷售金額677億元，同比增加6.3%，增速為近年來新低。

這其中，附屬公司貢獻約473億元，合營企業及聯營公司貢獻204億元。若按照城市劃分，二線、三線、四線城市分別佔比44%、45%及11%。

中梁2020年合約銷售目標為1680億元。對此，李和栗稱，公司下半年可售貨值1600億元，按照往年去化率可以達到目標。

值得注意的是，在上半年合約銷售面積減少10.2%的情況下，其銷售均價同比上漲18.4%至1.25萬元/平方米。

中梁稱，這反映公司近年轉二線、強三線的經營戰略已取得成效，今年年底將達到1.3萬元/平方米，未來繼續提升售價。

由於近兩年土地成本增加，建案售價受到限價政策影響，導致中梁上半年毛利率同比減少1.9%至22.6%，核心淨利率也減少0.5%至5.5%，這低於2019年11.2%的行業平均淨利潤率。中梁預計，未來毛利率會穩定在22%-25%。

財報顯示，中梁上半年實現營業收入237.67億元，同比增加15.6%，淨利潤22.1億元，同比增加16.4%；歸屬於上市公司股東的核心淨利潤13.08億元，同比增加6%。

此外，中梁上半年有息負債為528.09億元，資產負債率為90.11%，淨負債率從去年年中的65.6%增加至69.9%。現金及銀行結餘為350.21億元，較2019年末增加32.2%，短期債務比有所優化，一年內到期債務佔比42%，相比去年年底下降9%，現金短債比為1.5倍。

中梁首席財務官遊思嘉表示，上半年公司境內非銀佔比降低至31%，境內銀行貸款佔比52%，境外優先票據佔比15%，明年非銀佔比要降低至25%。

財報顯示，上半年中梁融資成本為8.9%，比去年降低0.5%。遊思嘉預計，到年底融資成本將繼續下降0.5個百分點。