投了蔚來資本後，BP風投高管詳解投資邏輯

在能源結構調整的背景之下，全社會向低碳經濟轉型的需求與日俱增，傳統油氣企業積極布局低碳業務，以此兼顧對現有業務的補充以及行業前沿技術的先行布局。

以BP公司（英國石油）為例，根據其最新的戰略調整，在上遊持續發展天然氣及高競爭力石油，在下遊實現以市場為導向的業務增長，此外還涉及在多個領域展開風投與低碳業務，以及推動全集團現代化進程。

從2018年起，BP風險投資部門（BP Ventures，下稱“BP風投”）在移動出行領域的布局明顯加快。今年1月，BP向移動式EV快速充電系統生產商FreeWire科技投資500萬美元；5月向超快速充電電池公司StoreDot投資2000萬美元；6月，BP宣布收購英國領先的電動汽車充電公司Chargemaster。

而在中國市場，BP風投宣布對蔚來資本的美金基金投資1000萬美元，用於支持蔚來資本探索在中國新能源電動車生態系統中，包括電動汽車及相關技術、新能源基礎設施、智能汽車系統、車聯網和包括電池在內的新材料等方面的新機遇。

近日，BP風投歐洲和亞太區董事總經理Akira Kirton接受了第一財經等媒體的採訪，詳解BP風投關注的五大核心領域的項目進展與投資邏輯。

先看契合度，再看回報率

2017年2月，BP集團副CEO拉馬爾·麥凱宣布了BP未來會在五個領域積極發展風險投資和低碳相關的新業務模式，主要包括高級移動出行、電力和存儲、碳管理、生物及低碳產品、數字化變革五大領域，每年投資額為2億美元。

“2018年初，我們發現我們的投資早已超過每年2億美元，2018年4月份，我們重新宣布對該領域進行5億美元的投資，其中3億美元用於業務增長，之後的投資計劃我們還在持續的討論中。”Akira Kirton表示。

據悉，上述五個領域對於BP而言同等重要，各領域的項目齊頭並進，不會有所偏倚，同時也是以市場需求為導向的，並根據新近湧現的技術成果進一步調整投資方向。

對於項目投資的地域，Akira Kirton表示並無特定的限制：“目前主要的業務布局在歐洲、美洲、中國及新加坡等地，但創新無國界，不排除會關注其他地區的機會。”

而在投資決策的過程中BP較為謹慎，BP傾向於較為均衡的投資，會先建立較小的投資組合，其中1/3的投資可能會失敗，1/3的投資不溫不火，剩餘的1/3是成功的，如果在後續過程中發現發展前景較好的公司，則會對某些項目擴大投資。

這樣的理性源自於以往的經驗。BP曾在可替代能源業務（AE）方面投資了80億美元，除了目前保留下來的在美國的風電業務和在巴西的生物燃料業務，其余項目事後被證明並不賺錢。

談及甄別項目是否可投的標準，Akira Kirton表示會將被投企業和BP的戰略契合度放在第一位，其次再去看回報率。

具體而言，在80%的情況之下，BP會用第一個標準判斷公司的理念、願景與優先戰略是否與BP吻合，除非公司極具變革性。再者，BP會同其他風投公司一樣，去看公司的回報率，因為即便第一個標準非常契合，公司沒有盈利模式，也不會被列入考慮範圍。

儘管存在各類分析方法，幫助判斷這個公司是否會盈利，而建立起信任則很難通過標準化的方法來實現，並非二三個月的盡職調查可以完成的。

“我們的風投團隊對Solidia進行投資之後，我在這個公司的董事會待了六年，親眼看到這個公司是如何優秀的應對壓力的。六年之後我就可以非常自信地把他帶到中國市場，讓他和中國的公司進行合作。因此，想要建立信任，去確認你可以信任這個公司是一個長期的過程。”Akira Kirton表示。

而在本周，BP也將與蔚來資本進行投資後的第一次高層管理會議。

關注價值鏈投資

在重點關注的五大領域中，BP表示會更加注重項目之間的互補性，形成價值鏈投資。

在高級移動出行這個領域，BP風投對很多公司進行投資，如蔚來資本、FreeWire, StoreDot, Chargemaster等，這些公司都是在移動出行的價值鏈上，它們之間具有一定的互補性。

“我們現在英國就有充電設施，投資的這些公司擁有快速充電技術，我們就可以把技術應用到現有的充電設施裡面。如果對蔚來資本的投資可以帶來新技術，也能將它應用到電池快充領域。所以，我們希望將這五個核心戰略領域相互連接、互相促進。” Akira Kirton表示。

除了五大領域之間能夠形成價值鏈條，BP也希望投資的項目能夠對既有業務形成一定的補充。

以BP在生物和低碳產品這一領域投資的Fulcrum BioEnergy為例，這家公司的技術可將家用廢品進行處理，把塑料瓶、紙、衣服打碎，繼而氣化，製成的生物燃料可用於航空領域，其碳足跡僅為常規同類產品的20%。目前第一家工廠已經得到投資，今年開始在美國內華達州建設，預計2021年正式運營。

“航空領域的碳排放是非常巨大的，BP希望能夠提供可持續的航空燃油。航空領域希望在未來幾十年內減少50%的碳排放，這對我們來說也是一個良機。” Akira Kirton告訴記者。

而在數字轉型方面，BP風投投資了Beyond Limits，主營業務是開發人工智能產品，應用場景主要在於航空航天，可以讓火星車在失去信號的情況下還能夠自主工作，再將信號回傳給地球。

BP方面表示，投資的初衷是想看看這樣的技術是不是能夠用於石油勘探，讓石油勘探變得更加準確，或者令風電設備的運行過程更為高效。

綜合而言，油氣行業是資本密集型行業，對於一些公司而言，25%的鑽探成功率是較為普遍的情況，如果能夠達到30%～50%則非常理想，反映到成本層面，每年會有一兆至兩兆的資金消耗於此。

“對於BP而言，我們是使用一種人機合作的模式。比如我們會用各種技術，如直升機或者是雷達去尋找油氣資源，同時我們也依賴擁有幾萬小時油氣勘探經驗的專家、科學家。”Akira Kirton表示：“現在我們進一步開發的人機合作的模式，就是讓專家和人工智能合作，就相當於把三十年的油氣勘探經驗放到一個小盒子裡面，這將是一個了不起的成就。”