信心恢復疊加旺季催化 食品飲料板塊如期前行

　　方正證券（維權）發布報告稱，上周大盤迎來普漲，市場情緒有所修複，其中食品飲料板塊反彈最大，一方面，前期板塊回調較深，白酒一二線龍頭市盈率普遍都跌至20倍以下，超跌嚴重；另一方面，近期中秋旺季情況開始陸續反饋，白酒終端銷售表現正常，之前大家擔心的經濟不好，消費低迷，對白酒的影響沒有體現，信心在恢復，加上供需不平衡下，茅台批價開始重新進入上漲通道，這是板塊上漲的一個直接催化劑。從16/17年兩年行情走勢看，白酒下半年的啟動基本都是9月中旬，催化因素包括中報業績超預期以及中秋旺季表現，目前仍處關鍵時間點，公司業績和基本面都已明牌，建議大家堅定信心，積極布局。

　　根據統計局數據，今年1-8月全國餐飲收入累計增長9.8%，限上部門餐飲收入累計增長7.1%，延續以往穩健增長態勢，而且作為調味品和白酒最主要銷售管道，為兩者持續健康發展提供堅實基礎。其中，中炬高新第一大股東已經更換完成，下一步將是董事會換屆工作，未來管理機制有望優化，推動收入增長提速，通過管道擴張與品類延伸奪取份額，逐步縮小與龍頭差距。8月底以來，國內原奶價格持續溫和上漲，扭轉今年以來同比下降的趨勢，截止9月12日，同比持平。但是由於紐西蘭和歐盟原奶產量同比增加明顯，奶價後續持續上漲動力不足。最近幾期GDT全脂奶粉價格低迷，9月18日GDT拍賣價格匯率換算後同比下跌9.1%。財政部頒布提高研發費用加計扣除比例的通知，由於食品飲料企業一般研發投入不多，影響有限，按2017年研發費用和淨利潤計算，對利潤貢獻較大的公司包括金種子酒、燕京啤酒、三全食品、百潤股份等。

　　個股方面，該機構重點推薦：貴州茅台、口子窖、古井貢酒、今世緣、洋河股份、老白乾酒，五糧液、瀘州老窖。大眾品龍頭推薦：中炬高新、涪陵榨菜、伊利股份、海天味業、雙匯發展、白雲山、安琪酵母。

責任編輯：馬秋菊 SF186