雲空間競爭加劇，甲骨文營收或將遭滑鐵盧？

作者：JJ Kinahan ，美股研究社，公眾號：meigushe，關注加入美股交流社群，和群內大神一起探討哦

摘要

在競爭日益激烈的雲計算環境下，收入連續第二個季度下滑，這對科技公司甲骨文(Oracle)來說可能是個暗示。

多數分析師預計營收將同比下滑，不過他們也預計每股收益將上升。

分析師表示，美元走強和雲空間競爭加劇可能是ORCL收入面臨壓力的兩個主要原因。

在競爭日益激烈的雲計算環境下，隨著科技公司甲骨文周三即將發布財報，其營收可能會連續第二個季度下滑。

多數分析師預計營收將同比下滑，不過他們也預計，當該公司股票在周三收盤後公布業績時，其第四財季每股收益將上升。該公司上個季度表示，預計本財年每股收益將實現兩位數增長。

在過去的一兩年裡，我們經常看到收入較低的公司在市場上受到了一定的傷害。這意味著投資者可能會考慮ORCL當季是否相應削減了支出。或者，如果費用增加了，公司真的能證明這種增長是合理的嗎?

分析師表示，美元走強和雲空間競爭加劇可能是ORCL收入面臨壓力的兩個主要原因。此外，一些分析師認為，雲計算的增長可能正在減速。越來越多的公司進入雲計算領域，所以可以說，每個人都在尋求保持利潤，做一些有意義的事情。

競爭使競爭對手走到一起?

例如，隨著雲空間競爭的加劇，企業開始共同努力改善服務。ORCL最近宣布將與微軟合作，在Microsoft Azure和Oracle Cloud上遷移和運行"關鍵任務企業工作負載"。

ORCL在一份新聞稿中表示:"通過這種合作關係，我們的聯合客戶可以將他們現有的全部應用程序遷移到雲上，而無需重新架構任何東西，從而保留了他們已經進行的大筆投資。"

雲領域的競爭最早可能在下個月達到白熱化，屆時五角大樓預計將簽署一份為期10年、價值100億美元的雲服務合約。包括ORCL、亞馬遜和微軟金融服務公司在內的公司正在爭奪所謂的聯合企業防禦基礎設施(簡稱JEDI)。美國有線電視新聞網(CNN)上周報導稱，聯邦政府每年的雲計算支出為89億美元，而且還在迅速增長。

另一件需要考慮的事情是，ORCL的領導人所說的不僅是雲計算領域的競爭，還有全球經濟和貿易。FactSet的數據顯示，在最近的財報季，逾100家公司在財報電話會議上提到了"關稅"。ORCL的業務遍布全球各地，它可能會在電話中就關稅對其業務和世界經濟可能產生的影響發表一些看法。強勢美元及其影響可能是另一個話題。

此外，考慮ORCL的預測，這超出了該公司對下一季度和全年業績預期。或許更重要的是，高管們對行業未來的看法。投資者可能希望密切關注高管們對雲計算領域競爭加劇將如何影響這一領域，以及歐洲和亞洲經濟增長放緩是否會對需求產生影響的任何看法。

截至6月中旬，ORCL股價較上年同期上漲近19%，而標準普爾500指數的漲幅約為15%。過去52周，該股累計上漲11%。

根據第三方市場分析師的預估，ORCL料將公布每股盈餘為1.07美元，營收為109.5億美元，上年同期為0.99美元。預計收入同比下降2.7%左右。

在第三財季，ORCL每股盈餘為0.87美元，超過分析師平均預估的0.84美元，營收和財測均符合華爾街預估。該公司公布業績後，股價立即下跌4%，部分原因可能是營收同比下降1%(不過該公司說，按固定匯率計算，季度營收增長3%)。

2019年股市增速超過整體市場

ORCL的股價在5月份與其他股市和科技股一同下跌，但在6月份反彈。該股自6月3日以來上漲6.3%，漲幅超過大盤。ORCL股價可能會面臨一些阻力，在54 - 54.15美元之間。在最近的市場拋售中，股價在5月底盤中一度跌破50美元。(參見下面的圖1)。

甲骨文表示，在第三財季，其融合HCM、ERP、供應鏈和製造雲應用的營收增長32%。NetSuite ERP雲應用的收入在該季度增長了30%。然而，隨著其他公司轉向雲計算，ORCL面臨著激烈的競爭。

例如，本月早些時候Alphabet宣布以26億美元現金收購商業智能軟體和大數據分析平台Looker。據《華爾街日報》報導，此次收購可能會提振谷歌落後於競爭對手的雲計算業務。

今年早些時候，NVIDIA宣布收購Mellanox ，這是一家生產以太網交換機和適配器的公司，這些交換機和適配器可以把電腦連接到一起。分析人士表示，此舉可能會讓芯片製造商NVIDIA在雲計算領域站穩腳跟。

競爭很可能會繼續加劇，但ORCL作為該領域的一家成熟公司，由於其龐大的銷售和分銷網絡，在某些方面處於領先地位。

軟體即服務(Saas)——允許用戶在雲中訂閱和使用應用程序軟體——是ORCL佔有重要地位的領域。該股表現如此出色的一個原因是，分析師預計，在10年內，整體SaaS業務(ORCL和競爭對手)將增長6倍。這已經是一項高利潤率的業務，許多分析師預計利潤率還會上升。

此外，硬體業務仍佔ORCL收入的近10%。儘管一些分析師指出，硬體可能對ORCL的營運利潤率構成壓力，但蘋果(等公司已經證明，硬體可以成為一個強勁的業務領域。它仍然有一席之地，但像ORCL這樣的公司必須明智地分配資源。

甲骨文的期權交易活動

據thinkorswim平台上的做市商移動指數顯示，對ORCL來說，期權市場預計其股價在財報發布前後的上下波動幅度約為4.6%。

看跌期權交易活動一直處於52.5和50次罷工的最高位，但整體成交量較高，尤其是在每周55次罷工時。隱含波動率位於第52個百分位，正好位於區間的中間。

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