佔有率高達70％，大疆無人機或將觸及市場“天花板”

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作者：夏天

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提起無人機，就不可不提大疆，作為無人機領域當之無愧的獨角獸企業，大疆可謂是獨樹一幟。

據公開數據顯示，當前，大疆佔據全球消費級無人機七成以上的市場份額。在國內的消費級無人機市場上，大疆更是佔據9成以上份額。

但根據IDC數據預計，到2023年，無人機市場的整體規模僅約為334.1億美元，具體到大疆主要營收來源的消費級無人機市場就更少了，那麽，即將到來的市場“天花板”，或將成為阻礙大疆發展的最大壁壘，未來大疆將會飛向哪裡？未來或許充滿變數。

從青銅到王者，大疆獨領風騷

在無人機的賽道上，大疆的巨頭地位不容置疑。

作為國產科技企業的佼佼者，大疆從2006年的一家初創企業迅速成長為現如今估值數百億美元的獨角獸企業。目前大疆的客戶遍布全球100多個國家，無人機和影像產品分為消費級、專業級、行業級和系統模塊四個部分，使用場景涉及能源、公共安全、農業、建築等。

當下，無人機主要應用於消費級無人機和工業級無人機兩大應用領域。消費級無人機主要應用於航拍、娛樂領域；工業級無人機廣泛應用於農業植保、電力巡檢和警用執法等領域。

從2008年大疆首款成熟的直升機飛行控制系統XP3.1上市，到2013年發布的“大疆精靈”，這是第一款隨時可以起飛的預裝四旋翼飛行器：它在開箱一小時內就能飛行，而且第一次墜落不會造成解體。

隨後幾年時間裡，大疆陸續推出Phantom系列、Mavic系列、Spark系列等消費級無人機明星產品。2014年，大疆售出了大約40萬架無人機。目前，大疆的銷售額在以每年兩到三倍的速度增長。

另外，據GPLP犀牛財經了解，2012-2017年，大疆營業收入從 1.6 億元增長到 175.7 億元，年均增長 154.6%；淨利潤從 0.5 億元增長到 43 億元，年均增長 143.2%。2017 年，大疆消費級無人機業務的營收佔總營收的 85%。

並且，無人機產業市場調研公司Skylogic Research此前有數據顯示，在北美區域，售價在1000美元-2000美元的無人機市場，大疆佔據了66%份額；售價2000美元-4000美元市場，大疆佔據67%份額。在整個北美無人機市場，大疆佔據50%份額。

可以說，大疆是消費級無人機中的絕對巨頭，這也引得無數資本競相湧入。

信息不透明，估值成疑問

正因為大疆無人機發展很快，獨領風騷，很多投資機構趨之若鶩。

2018年4月，大疆新一輪10億美元股權融資曝光，特立獨行的大疆，採用了一種異乎尋常的融資方式，即競價融資，要求投資人認購一定金額的股權同時還要主動競標高比例的債券，而且債券為3年境外無息債，也即意味著投資人要把投資款白給大疆用完全不收利息。

關於目前大疆的融後估值，有240億美元、220億美元幾個版本，究竟哪個更接近真實數值，外界無從考據。與其當紅獨角獸的名氣相比，大疆的相關信息並不透明。

同時，針對大部分投資者，大疆並未公開其財務數據。據相關人士透露，大疆從不主動給投資人發財報，甚至前幾輪的領投機構都沒有拿到，想知道的話，CFO會口述一個財報裡的數據。

由於缺少財務報表，大部分投資者無法按照公允的估值方法為大疆定價，只能參考對標公司及其過去成交價格。

根據大疆融資文件披露，其 2012 年至 2021 年收入複合增長率預計超過 90%，淨利潤複合增長率預期超過 70%。以此計算，到 2021 年，大疆的營業收入將達到 530 億元，淨利潤將超過 60 億元。

或許，漂亮的數據和未來的市場前景，也使得投資人願意為此買單。

觸及市場“天花板”，大疆前路在何方？

雖然大疆的市場佔有率極高，但根據IDC數據預計，全球消費者和企業無人機的市場規模為90億美元，預計未來5年的年均增長率約為30%，這意味著，到2023年，無人機市場的整體規模僅約為334.1億美元，具體到大疆主要營收來源的消費級無人機市場就更少了，甚至還不如騰訊公司一年的營收多。

目前大疆在無人機系統、手持影像系統、機器人教育領域都處於領先地位。在消費級無人機市場逐漸飽和之後，伴隨著行業的發展，大疆也面臨著如何拓展新的無人機用戶和相關業務的困惑。

據GPLP犀牛財經了解，手握10億美元融資的大疆將要發力三大方向：醫療影像AI市場年市場規模50億美元以上；教育方面，3歲+科技課程年市場規模100億美元以上；新興產業則包括圍繞視覺、算法、影像處理、集成芯片技術為一體的人工智能及先進製造、機器人等相關市場。

事實上，早在2015年，大疆就已經開始發力行業應用無人機市場。在2015年年底，大疆發布首款農業植保機MG-1，同時在過去三年時間裡持續推出新品，試圖拿下農林植保這一新興市場。

艾瑞谘詢預測，到2025年，國內無人機市場總規模將達到750億元，其中行業應用農林植保約為200億元，安防市場約為150億元，電力巡檢約為50億元。

對於企業端用戶，行業應用和企業服務非常注重銷售和服務，要求公司深入客戶收集需求，反饋至公司進行開發，這和大疆的工程師文化有一定差異。另一方面，很多細分行業對無人機提出了更高要求，而且有些無人機企業已經在某一細分領域深耕多年。

因此，大疆未來在更多細分行業應用市場可能面臨更大的挑戰。