搜狗貸款業務“死灰複燃”：互聯網公司的流量變現困境

　　文/新浪財經意見領袖（微信公眾號kopleader）專欄作家 洪偌馨

　　即便有現金貸業務折戟的慘痛教訓在前，搜狗依然對金融熱情不減。

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　　美東時間11月5日盤前，中國互聯網公司搜狗發布三季度財報。

　　財報顯示，搜狗第三季度總營收為2.766億美元，同比增長7%；歸屬搜狗的淨利潤為2390萬美元，同比下滑23%。

　　儘管淨利潤為正，但是搜狗三季度主要利潤來自“其他收入”一項，總金額鋼彈2400萬美元，主要來自新會計準則下對於一項股權投資收入的確認；但運營利潤實際為負，虧損額度為680萬美元，這也是搜狗上市以來首次遭遇運營利潤為負的局面。

　　業績不佳的理由有很多，對AI技術、智能硬體產品的大幅投入導致研發支出、人力成本等大幅增長，以及流量成本的激增都在其中。

　　不過馨金融注意到，搜狗在財報中提及，搜狗第三季度總務和行政支出為1550萬美元，較上年同期增長149%，主要原因是平台發放消費貸款而導致的撥備提升，以及智能硬體產品相關的庫存減值損失增加。

　　很多人對於搜狗消費金融業務的印象還停留在一年前，2017年9月，搜狗提交的招股書曝光了其對於“現金貸”業務的布局。不過三個月後，搜狗旗下現金貸平台“一點借錢”已經在APP store難覓蹤跡，行業內普遍認為，因為監管的收緊以及牌照的缺失，搜狗的金融業務“出師未捷身先死”。

　　但事實上，從三季度財報以及公開資訊來看，搜狗的金融夢從未停擺。

　　截止到目前，搜狗的借貸業務已經重新上線近半年時間，主要業務為與新網銀行合作為信用卡人群提供借貸服務；此外，除了2017年底搜狗在汕頭獲批一張互聯網小貸牌照之外，搜狗還在近期成立了一家保險經紀公司，但尚未有公開資訊顯示獲批。

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　　搜狗的線上借貸業務其實並沒有停擺太久。

　　重新搜索APP store之後，馨金融發現，此前被下線的“一點借錢”搖身一變，改名為“一點分期”重新上線。平台方依然是成都吉易付科技有限公司，而搜狗是前者的股東。

　　值得注意的是，根據APP store的版本更新時間，該客戶端上線於5個月前，換言之，在“一點借錢”下線後不久，該APP就已經重新在C端推廣。

　　一點分期定義自己是一款信用借款產品，依靠自主搭建的風控系統，為借款人提供借款服務。

　　根據一點分期平台的官方介紹，該平台主要為信用卡用戶提供借款服務，額度在3000到2萬元之間，期限為3-12個月。

　　與我們以往談起的信用卡代償業務不同，該產品並未指定借款用途為信用卡償還，因此在很多論壇中，該產品依然被看做是現金貸產品，或者是“口子”。

　　但顯然，隨著整個監管政策的趨嚴，即便是變形的現金貸產品，業務模式也與以往截然不同。在一點分期的用戶隱私協定中，就出現了四川新網銀行的個人征信授權書。

　　換言之，即便一點分期搭建了所謂的風控體系，主要的風控和資金來源依然屬於持牌機構。

　　不過隨著2017年底搜狗在汕頭申請的網絡小貸牌照獲批，持牌的身份或許更有利於搜狗與持牌機構的合作，並且在展業過程中，提供一部分自由資金。

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　　事實上，金融業務給互聯網公司帶來的影響向來是毀譽參半的，甚至大部分時候，負面影響要遠大過正面。

　　對於搜狗而言，此前的現金貸業務因為合規等問題也給公司帶來了許多負面聲音，但似乎依然難以抵抗金融業務的誘惑。

　　因為，其他業務更難做啊。

　　財報顯示，搜狗第三季度營收增速低於上一季度的43%，更遠低於低於去年同期的55%。

　　究其原因，搜狗的搜索及搜索相關收入在本季中佔據全部營收的92.3%，但這項核心業務在三季度遭遇重創。受監管影響，搜狗在今年7月暫停了為期十天的部分廣告業務，這直接導致公司收入大幅減少。

　　與此同時，搜狗此前一直主打的人工智能牌，依然是投入遠大於產出。財報顯示，因為智能硬體產品的銷售額下降，該項業務的營收由今年年初的佔比11.3%大幅下跌至7.7%。

　　轉型困難與增長乏力之下，流量成本還在不斷攀升。

　　財報顯示，搜狗第三季度營收成本為1.736億美元，較上年同期增長33%。其中流量獲取成本為1.352億美元，較上年同期增長58%，佔據了公司總營收的48.9%，而上年同期的佔比為33.3%。

　　這也是整個互聯網行業都在面臨的問題，隨著紅利期逝去，哪怕是背後有來自騰訊的流量支持，也難逃成本困境，互聯網公司必須想辦法從用戶身上獲得更多利潤才能打破營收增長趕不上成本增速的問題。

　　雖然獲取流量越來越昂貴，但對於搜狗以及很多互聯網公司而言，唯一的優勢也只有流量了。

　　在其他業務都難以快速變現的情況下，金融成為了唯一也是最後的選擇。

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　　如果我們仔細觀察搜狗金融業務的發展史，就會發現，並沒有什麽清晰的發展思路和布局，一直都是以流量變現為導向。

　　從最早的貸款導航業務，到後來上線現金貸業務，再到重新回到線上借貸市場，以及申請保險經紀牌照，幾乎都是什麽業務在風口上就做什麽，什麽能夠最快實現流量變現就布局什麽。

　　然而，對比和它在搜索業務上的老前輩百度就會發現，搜索業務作為一個弱账戶體系又缺乏交易場景的互聯網業務，拓展至金融領域也顯得優勢不足。

　　即便是強勢如百度，高調殺入線下市場，拿下大小牌照，動用幾乎生態內所有流量入口，其金融業務依然踩了很多雷，走過許多彎路。比如，此前百度因為金融業務被惠譽等評級機構下調評級。

　　沒有人知道，一頭扎進風口的搜狗能在金融這條路上跑多遠。

　　(本文作者介紹：洪偌馨，資深財經記者、主持人，自媒體“馨金融”創始人。)