馬斯克欲720億美元擺脫華爾街 中國或受益

　　大膽的私有化：馬斯克欲720億美元擺脫華爾街 中國或受益

　　來源：北京時間　　

　　上海特斯拉超級工廠3的資本支出約20億美元。

　　一向任性的馬斯克還是讓外界大吃了一驚。

　　8月7日，特斯拉公司CEO埃隆·馬斯克（Elon Musk）發布推特稱，正在考慮將特斯拉私有化，價格為420美元/股。屆時特斯拉的股東有兩種選擇：既可以以420美元/股的價格出售股票，也可以通過特殊目的基金繼續投資特斯拉。不過，後者僅限每六個月買賣一次股票。截至當天美股收盤，特斯拉股價上漲11%。

　　所謂私有化，就是控股股東把小股東手裡的股份全部買回來，擴大已有份額，最終使這家公司退市。私有化的目的是，控股股東希望減少公眾公司的信批和盈利壓力，以更自由地按自己思路發展，或者控股股東認為股價遭嚴重低估時也會啟動私有化。

　　如果按照420美元/股的價格計算，特斯拉市值約為720億美元。馬斯克現在持有大約20%的特斯拉股份，需要融資逾500億美元來收購其他股東的股份。再加上大約100億美元的債務，這筆交易將成為史上規模最大的一筆杠杆收購，超過了德克薩斯州能源巨頭TXU，在2007年的450億美元私有化交易。

　　特斯拉是汽車領域的獨角獸，自2010年IPO以來，股價已經上漲超過20倍。但自成立開始，它一直處於虧損中。公開數據顯示，自2007年以來的11年間，特斯拉總計虧損超過51億美金，其中2017年淨虧損高達22億美元。目前，特斯拉業務主要分為三個板塊，電動汽車、能源生產和存儲業務、服務及其他業務，運營發展資金主要來自多輪融資。

　　業內普遍認為，私有化有利於特斯拉的長遠發展。車和家創始人兼董事長、CEO李想表示，這相當於蘋果通過iPod吸引了大眾，卻在iPhone開始銷售的時候選擇了退市。

　　特斯拉在中國的工廠也不會受到影響。中信建投分析師許巨集圖對時間財經表示，因為資金主要是通過債務從中國融資，私有化甚至會簡化中國工廠融資過程。特斯拉的國產化，供應鏈應該問題不大，最大的變量應該是電池，到底是用松下電池還是國產廠商電池。

　　1/3成功率

　　根據公開信，馬斯克之所以私有化特斯拉，主要還是基於三個方面的考慮：第一，對商業競爭資訊進行保密；第二，對空頭的“憎惡”和股價波動帶來的干擾。第三，與股東的長期利益保持一致。馬斯克認為，作為一個私有公司，特斯拉在運營時可以更加順暢，不受到干擾。

　　有意思的是，特斯拉是美國證券市場被做空數量最多的股票，也是全球被做空最多的汽車股。

　　根據S3 Partners統計數據顯示，特斯拉在6月初被做空的股票市值達到90.3億美元，比排名第二的亞馬遜多出約16億美元。馬斯克曾經數次警告做空該公司股票的華爾街空頭，如果不想爆倉，他們就必須選擇止損，停止做空特斯拉股票，但效果不佳。

　　不過，私有化並沒有那麽容易，最重要的是資金來源。如果以馬斯克所說的以每股420美元的價格計算，那麽特斯拉目前的市值約為 820 億美元（含100多億美元債務）。

　　雖然馬斯克表示，資金已落實，但並未透露資金來源。據CNBC報導，他們聯繫了華爾街諸多的投行，但沒有一家投行表示了解此事，或是已承諾將向特斯拉的私有化交易提供資金支持。

　　部分業內分析人士表示，對於長年經營處於虧損狀態的特斯拉而言，想要籌集到超過700億美元的退市資金，難度還是很大。公開數據顯示，2018年第二季度，特斯拉消耗了近5億美元現金，目前現金儲備已下降至22億美元，淨現金流持續為負。

　　最終特斯拉能否完成私有化呢？

　　投資公司Loup Ventures高管吉恩·蒙斯特（Gene Munster）表示，特斯拉有三分之一的幾率完成以每股420美元私有化。“可能很難說服特斯拉擁簇放棄他們的股票。許多公共投資者不會投資私有公司，將會被迫出售特斯拉股份。我認為許多人目前不會接受16%的溢價，這不夠。”

　　特斯拉投資者劉建生就是反對者中的一員。他在200多美金的時候買入特斯拉，是“因為相信馬斯克會帶領我們拳打奔馳，腳踩寶馬。眼見model 3越來越好，最黑暗的日子即將成為歷史，結果馬斯克就想用 420塊/股退市。”這並非完全是錢的問題，他們更想長期持有特斯拉，跟它一起成長。

　　中國工廠或受益

　　對於私有化對特斯拉帶來的影響，業界還是普遍看好。

　　車和家創始人兼董事長、CEO李想認為，私有化對特斯拉是好事。這相當於蘋果通過iPod吸引了大眾，卻在iPhone開始銷售的時候選擇了退市。他預測2019年奔馳寶馬等豪華品牌北美的主力車型銷量下降20%到30%，下降的量都給了特斯拉。

　　雪球創始人及CEO方三文表示，雖然他覺得馬斯克對所謂“做空”的看法完全錯誤，但也認為私有化對現階段的特斯拉來說真不失為一種好策略。

　　相比特斯拉私有化，國內還是更關注其在中國的工廠。中信建投分析師許巨集圖表示，私有化並不會影響特斯拉在中國的工廠建設，甚至會簡化中國工廠融資過程。雖然特斯拉一直資金短缺，但此次涉及的資金主要來自中國，目前國內想跟特斯拉合作的機構並不少。此前，有國外分析師表示，馬斯克將轉向亞洲市場融資，因為他不太可能從美國債券投資者那裡獲得優惠條件。

　　據彭博社援引知情人士報導，中國最大的幾家銀行正與上海市政府積極商談，為特斯拉將設在上海的工廠提供部分融資支持。目前，至少有四家銀行已開始對該貸款進行評估，部分銀行已經與上海市政府和特斯拉簽署了保密協定，正在進行深入談判。參與的銀行均尚未決定具體的貸款規模和利率。其中兩位知情人士表示，上海市政府正在充當該項融資的中間人，與銀行和特斯拉進行談判。

　　此前的2018年7月，特斯拉與中國相關方面達成協定，將在上海生產汽車，這是該公司在美國以外建造的首個所謂的超級工廠。馬斯克在電話會議上說，超級工廠3（Gigafactory3）的資本支出估計為20億美元。

　　僅一個月後，特斯拉官方網站發布招聘公告，上海特斯拉工廠計劃招募14個職缺，包括架構設計師和高級財務經理。多數職位都是高級職缺，需要至少6年工作經驗。

　　對於特斯拉在中國的未來，中信建投分析師許巨集圖表示，工廠計劃於2021年建成生產，屆時供應鏈應該問題不大，最大的變量除了政策，還有電池。到底是用松下電池，還是國產廠商電池。另外，特斯拉還將面臨寶馬、奔馳、比亞迪等國內外廠商的激烈競爭。

　　馬斯克表示，能否推動特斯拉的私有化“尚未做出最終決定”。但圍繞它的討論，已經蔓延到全球。（北京時間財經 周西子）

責任編輯：王瀟燕