房地產調控不斷更新，進入2018年，樓市限購、限貸等政策逐步擴展至部分三四線城市。對房企而言，樓市調控意味著市場需求被抑製，項目銷售的時間也被拉長，回款速度也會有所放慢。
一、嚴控下，房企融資成本陡增
對於部分房地產企業而言，今年面臨的挑戰或許是“債”與“錢”，這是因為融資環境的進一步收緊。
據統計，今年5月房企共完成融資金額451.17 億元，這一規模比去年4月769.12 億元的融資規模減少了41.34%，融資總額創下近一年以來的最低額。一些房企正在或擬發行的債券、資產支持計劃，開始主動收縮融資規模或終止了發行。據申萬巨集源統計，今年房企約有總計近2000億到期的房企債務。
以前，我說房企缺錢是常態，不差錢的是例外。有人一笑了之，曝料內幕後，大家才知道房地產行業是最典型的高負債行業。
負債率高，不見得風險最大
最近萬科被曝負債1萬多億，負債率達到84.04，萬科不僅負債超過國內的很多城市的GDP，而且超越紐西蘭等很多經濟發達國家的GDP。萬科負債率很高，不見得風險就是最大。
2017年全年，136家上市房企的平均負債率達到79.1%，在這136家上市房企中，負債超過百億元的房企總計為67家，佔比49%;負債超過300億元的房企有37家，佔比為27%，其中，萬科、綠地控股、保利地產位列前三，分別為9786.7億元、7550.8億元、5382.1億元，負債均超過5000億元。到了今年一季度末，房企資產負債率上升至79.42%，房企負債率創下13年新高。一季度末，資產負債率超過80%的A股上市房企近40家。
這些負債率高的企業，儘管紅燈閃閃亮，但大多數是市場業績不錯，“錢景”有望的企業。只要注意去杠杆，就無大礙！怎麽去杠杆？控制買地的節奏，降負債率，去杠杆，防風險，保安全。
大品牌商日子依然好過
在金融收緊，融資難上加難的背景下，為了緩解現金流壓力，唯有快周轉、暢銷售、快速回籠資金，例如碧桂園楊老闆的自救措施就是高周轉。
說實話，比起那些舉債無路，融資成本，拿地成本高得嚇人，命懸一線的中小房企來說，這些舉債有方的大品牌企業日子依然好過得多。原因與大品牌房企共赴時艱的有銀行，地方政府，品牌合作商，包括一些願意被招降納判的中小房企，其背後的邏輯是利益捆綁。
輿情不必為萬科、恆大、碧桂園、綠地、保利這些大房企債務風險太過操心，倒是要關注整個行業的債務風險。尤其是要關心，中小房企的融資成本高，負債率高的問題。
中小房企面臨的選擇是：棄甲丟盔逃離房地產；轉軌變型另辟新徑；小船靠大船與大品牌房企結盟；小船連成串，壯大品牌，增加抗風浪的能力……...
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