ST華澤公司2013借殼上市，同年由成都聚友網股份有限公司更名為成都華澤鈷鎳材料股份有限公司，公司主營業務為：鎳、鐵礦資源的采選、冶煉及相關產品的生產和銷售，主要產品為：硫酸鎳、電解鎳板，副產品為鐵精粉、氯化鈷。自2015年鎳價創12年來新低後，鎳行業處於持續低迷的狀態，受行業等因素影響ST華澤公司自15年起連續3年淨利潤均為負數，並不見回轉跡象，同時2016年、2017年連續兩個會計年度的審計報告類型均為無法發表意見，據此公司於2018年7月7日發布公告終止上市風險的提示。
新浪財經通過分析財報發現，公司账款大面積逾期收回或難以收回，資產減值損失計提極具升高，關聯方資金佔用情況嚴重。近幾年資產負債率持續走高，2018年一季度報顯示账面貨幣資金僅剩117.84萬元，資金難以周轉情況下卻訴訟纏身，面臨巨額賠償款4000萬元以及高額債務22.33億元，公司難自救。
11.05億壞账，账款難收回
根據2017年財報，本期公司應收账款2.96億元，計提壞账準備2.95億元，壞账計提比例高達99.84%，上期計提金額為0.62億元，比率為20.96%，同比增加計提金額為2.34億元，增長比率374.73%。其他應收款18.58億元，計提壞账準備8.11億元，壞账計提比例為43.65%，上期計提金額0.04億元，計提比例為0.23%，同比增加計提金額為8.06億元，比率為19162.17%。
比較後不難發現公司本期壞账準備計提翻倍增加，合計壞账計提金額為11.05億元，账款難以收回，可用資金大幅減少，經營活動現金流入遭遇滑鐵盧，2018年一季度報顯示經營活動現金流入僅為298.77萬元，難以維持企業正常經營活動，並存在長期拖欠職工薪資情況，2017年計提職工薪酬約2335萬元，現金流量表中支付給職工以及為職工支付的現金僅646.18萬元，實發工資不到計提的三分之一。
並且在會計處理方面，2015年、2016年應收账款全部按信用風險特徵組合計提壞账準備，其中計提方法全部採用账齡分析法，2017年改變計提方式，將2.82億元账款更改認定為單項金額重大並單獨計提壞账準備的應收账款，並全額計提了壞账準備。通過分析账款账齡，該部分账款账齡均在5年以內，按照以往的計提方式並不能全額計提壞账，對此ST華澤公司未對會計政策的變更予以解釋，資產減值損失的認定疑點重重。
在資金短缺的情況下，ST華澤公司依舊不能解決其關聯方資金佔用問題，2017年其關聯公司陝西星王企業集團公司佔用資金17.87億元，該公司法定代表人王應虎身陷債務糾紛訴訟中，账款預估難以收回，ST華澤公司對其計提了7.72億壞账準備。
貨幣資金僅余117.84萬元，面臨4000萬違約金及22.33億元債務
屋漏偏逢連夜雨，在公司經營困難，資產負債率高達182.80%的情況下，公司卻無心經營業務，只因身陷各種糾紛中，疲於應對官司。2016年5月23日山東黃河三角洲產業投資基金合夥企業因3500萬元的保證合約糾紛一紙狀書將ST華澤公司以及其實控人王輝、王應虎告上法庭。2017年一審判決下達，要求償還借款本金3500萬元、期內利息105萬元、逾期還款違約金（逾期還款違約金自2015年12月28日起至本判決生效之日止，以本金3500萬元為基數，按照年利率24%的標準計付）承擔連帶清償責任。2018年4月26日因上市公司資金短缺未能履行，法院判決將拍賣所持有的全資子公司陝西華澤鈷鎳金屬有限公司（以下簡稱陝西華澤）3500萬元股權，該公司原始投資金額為18.91億元，現評估價值0.22億元，市值縮水達18.69億元。
2016年9月1日與西安萬科共築房地產開發有限公司簽訂股權轉讓框架協定，以上述被查封的土地作價出資設立陝西華晟實業有限公司（公司已成立，未注資），並負責地上附著物的拆遷，西安萬科擬收購陝西華澤持有的陝西華晟100%股權，並且要求在2017年6月30日之前完成股權變更手續，逾期需支付違約金4000萬元。由於公司未按照合約履行義務，將償付高額賠償款。2017年財報發現，營業外支出中賠償金、違約金罰款等金額較上期增長率高達803.5%。
面對高額的違約金，ST華澤2018年一季度財報账上貨幣資金卻僅余117.84萬，並且債台高築。账面長、短期借款金額高達16.74億元，應支付利息金額為2.59億元，應付票據金額為3億元，目前公司情況可謂是捉襟見肘。
營業收入20.86萬元，主營業務難救於水火之中
資金如此重壓下的ST華澤通過自身主營業務能否實現自救呢？新浪財經發現，上市公司2017年主營業務收入為3.91億元，同期收入為20.56億元，下降金額為16.66億元，下降比率為80.99%，主營業務縮水達8成。2018年一季度報顯示，1-3月份上市公司收入金額僅為20.86萬元，較同期下降99.94%。
鎳行業萎靡不振的市場行情，導致鎳價持續走低，公司產量銷量不斷下降，2016年-2018年，銷售淨利率由 -19.66%一路降至-514.93%。營業利潤佔營業收入比率由-16.84%降至-569.31%。經營活動產生的現金流量淨額佔營業收入比率由-39.23%降至-1958.24%。公司盈利能力情況不容樂觀，現金流量無法維持企業主營業務的運營。
主營業務難以帶來現金流，公司賴以生存的核心競爭力采礦權又被抵押。2017年末因資金周轉困難向建行高新支行借款5000萬元，以平安鑫海元石山原值為1.21億，期末账面價值0.75億元的鐵鎳礦采礦權設定抵押擔保。除此之外，ST華澤公司因逾期償還2015年向中國銀行海東分行營業部6000萬元的短期借款，账面價值1253萬元的土地使用權也受到限制。
ST華澤公司2018年股價一路下跌，公司經營狀況堪憂，資金鏈存在斷裂風險並且官司纏身，在如此慘烈的現狀下，ST華澤公司依舊壞事不斷，2018年7月17日發布公告收到中國證監會調查通知書：因公司劉騰先生、徐景山先生、孫軍平先生、柴雄偉先生、齊中平先生、楊源新先生涉嫌資訊披露違法違規，根據《中華人民共和國證券法》的有關規定，決定立案調查。（文/劉傑）
責任編輯：公司觀察
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