劉新宇：投資者與監管者對“良性退出”看法不一

　　導語：網貸平台出現逾期怎麽辦？法人跑路是否直接報案？已被立案的平台後續清盤由誰監管？投資者如何理性維權？《新浪會客廳》第三期節目將聚焦P2P投資者維權，蘇寧金融研究院互聯網金融中心主任薛洪言、北京市中倫（上海）律師事務所合夥人劉新宇共同解答投資人所關注的問題。

　　主持人：我之前看過一個數據，網貸之家之前統計過2016年時全國的P2P行業大概將近3500家，到今年的6月底只剩1800家左右，7月份的時候央行又發文，說互金風險這一塊的整治還得持續一到兩年，在接下來一到兩年如果整治繼續，這個平台的數量或者是最後存活下來的比例大概是多少？

　　薛洪言：因為其實這個行業從目前發展的狀況、趨勢來看一直在優勝劣汰，一直資金向大平台集中。我們如果去看6月份的數據，會發現交易量前十家的平台大概佔了整個市場交易兩的三分之一，三分之一的交易量都在前十大平台裡，前五十大平台佔了將近60%。前100家平台大概佔了70%。

　　如果從這個角度來看，如果說這個行業裡面最後隻保留200家平台，基本上對於這個行業發展的根基其實是沒有影響的，絕大多數投資者的資金、絕大多數投資者可能都在這前兩百家的大平台裡，剩下的平台雖然數量很多，1800家可能還剩下1600多家，但是交易量、成交量可能佔10%都不到。加上這次爆雷潮投資者的信心非常脆弱，對小平台避之唯恐不及，所以未來也就200家以內吧。

　　主持人：這就意味著接下來一到兩年還有更多的會倒下的平台？

　　薛洪言：這個爆雷潮還會延續的，可能它的影響會越來越弱，一方面大家習以為常，另一方面可能更多的小平台再爆雷，大家已經對它沒有任何感覺了，它本來體量也小，擦不出什麽水花來。所以，爆雷潮從數量上還會延續，但是從影響力來看應該弱很多，而且更多的爆雷退出的方式可能採用良性的推出方式，像惡性跑路的現象會減少。

　　主持人：劉律師怎麽看？

　　劉新宇：您剛才介紹的數字我也看到，基本上目前的現狀就是這樣。您剛才講到的應該是7月9號左右關於互聯網金融專項整治小組關於後期進一步發展規劃，其實也講到這一點。其實從監管層來講，本意確實有一個盡可能促成優勝劣汰，除清這些不合規的平台，將來保留的可能就是比較優質的這些平台。

　　另外，眼下大環境下，確實有很多種小平台包括成立時間比較晚的，因為成立時間比較晚，其實在824的規定裡本身就說2016年8月24號之後成立可能上線的平台本身不予備案，本身的積澱或者風險控制的技術可能相對偏弱一些，因為畢竟時間比較短。

　　另外，這個過程中有些中小平台確實抵禦風險能力偏弱，確實有一個優勝劣汰的過程。其實本身在辦法裡也說有一個分類治理，有些是合規的，有些是要整改的，有些可能是鼓勵兼並的，最後可能是讓它退出的。本著這個大的原則下，未來P2P的數量肯定還是要繼續減少。這純粹是我們自己拍腦袋，而且我們自己的觀察也好或者是預測也好，其實能堅持到今年10月底，此前大家一直說L型，一直在底部徘徊遲遲沒有抬頭，基本上10月底就是遵義會議了，到這個環節基本上就開始V字型了。現在監管說堅持清理整頓一到兩年，其實兩年根本不用。

　　主持人：有些中小型自己挺不過去。

　　劉新宇：期望也好，實際上是會提早實現的，基本上如果能堅持到明年這個時候，我們開玩笑說，這麽大風大浪都挺過來了，至暗時刻也沒把它擊毀，基本上直接備案就可以了。

　　薛洪言：這次風波客觀的效果，確實是能夠起到加速不合規平台退出的效果。

　　主持人：剛才兩位提到中小平台或者不太合規、不太好的平台會加快優勝劣汰，我們回顧一下，在今年上半年以來，這些出了事的平台，其實他們的程度還不太一樣，有的還是有些業務是在正常經營的，有的平台可能就直接是失聯了。我們在談到維權之前是不是應該做這樣的分類，P2P出事、促成風險，到底我們分幾類來看？

　　薛洪言：的確應該區分一下，平台退出或者平台出問題，它其實面臨的問題並不一樣，有些平台隻不過是個別的幾個項目出現逾期，隻不過選擇不再進行剛性兌付，選擇成立相關的一些債權人委員會，去幫著一塊兒進行催收。但其它沒有出風險的項目正在運營，符合監管的意向，要打破剛兌，符合監管機制。

　　從合規上沒有什麽問題的，隻不過是經營層面項目出現了逾期，不再進行兌付。對這部分投資者來講，其實也只能是跟著平台去一塊兒向債權人進行催收，向債務人進行催收，不涉及到退出或者跑路，這是我們說的惡性的問題。

　　還有整個平台就玩完了，可能之前一直在進行剛性兌付，兌不了了，或者平台涉及到一些資金池或者是涉及到一些龐氏騙局違規交易的行為，最後平台跑路或者是失聯，這一類可能就是需要後續通過報案通過經偵介入來追回一些資金。還有一些可能是監管正在提倡的說是良性退出。

　　對於這個良性退出，市場也有很多不同的看法，因為什麽叫良性退出？站在不同人的角度其實是不一樣的。投資者認為的良性退出肯定是本金別給我損失，這才叫良性退出。站在監管呼籲的良性退出是你別跑路，你能夠按照既定的程式透明公開地與投資者進行交流、溝通，合法、合規地進行公司一些資產處置工作，一步一步地按照既定的流程去走，並不能保證你的本金就沒有損失，這應該是在監管層面或者是市場上多數人認為的一種良性退出。

責任編輯：杜琰 SF007