美團2018年成績：酒店業務成功一半，但摩拜成拖累

題圖來自視覺中國

美團在2018年交出了一份怎樣的成績單？

今日（3月11日）晚間，美團點評（美團）公布了截至2018年12月31日止年度業績財報。截至2018年12月31日，美團總交易金額由2017年的3572億元增至2018年的人民幣5156億元，同比增長44.3%；第四季度營收198億元人民幣，市場預期193.9億元人民幣同比增長89%；經調整虧損淨額18.62億元，同比增長34.4%；美團2018年總收入652.27億元，同比增92.3%，經調整虧損淨額85.17億元，同比增長198.6%。

從超過92%的營收增速來看，美團給出的是一份喜報。

50%向來是互聯網公司營收增速的一個門檻：京東自2016年增速跌破50%之後，就再沒有“爬”上來過（2018京東全年營收4620億，同比增長27.5%）；網易2018年的營收增速為24.1%，季度營收增長為43.5%，近年也一直在50%上下徘徊......

不管是在老牌上市公司還是去年新近上市的一撥小巨頭中，美團的境況已算稍屬樂觀。

外賣支柱：毛利潤率提升

美團的支柱業務——外賣的毛利潤也有了明顯的提高：財報顯示，2018年美團的餐飲外賣收入實現了381.4億元，同比增長81.4%；毛利總額為52.7億元。毛利潤率從截至2017年12月31日全年的8.1%增長到了截至2018年12月31日全年的13.8%。

餐飲外賣交易筆數也從2017年的40.9億筆增至2018年的63.9億筆，增長56.3%；2018年日均餐飲外賣交易筆數1750萬筆。

外賣領域，美團依然能打。而這份財報中的亮點，還有一向被拿來和攜程相比的美團酒店業務。

酒店業務：間夜數再次超攜程

到店及酒旅毛利潤率89%，這並不算低。

美團的酒店業務一向被認為並不賺錢，是因為美團的酒店檔次不高，還有美團一向拿手的補貼和優惠政策。不過，此次在與到店業務合並之後披露的毛利潤率89%，說明酒店業務至少不再賠錢，甚至已經有了盈利。

另外，美團酒店業務的間夜數，恐怕已經再次超越了酒店行業的鼇頭攜程。美團在財報中披露：國內酒店預訂間夜量由2017年的2.05億增至2018年的2.84億，同比增長38.5%，平均每間夜價格比穩步增長。

但間夜數對攜程來說似乎已經成了一個瓶頸。

虎嗅研究總監Eastland文章《攜程危險》中寫過，攜程現在已經不再不披露間夜同比增速了。

根據推算，2015年攜程酒店間夜數達9960萬，2017年達到2.09億間夜。短短兩年增長1.1億間夜，絕對增速相當驚人。不過，美團酒旅增長更加迅猛，2017年間夜數達2.05億。此處攜程間夜數只是推算，業內普遍認為2016年美團間夜數就已超過攜程。

虎嗅站內文章《梁寧：美團的破局與開局》中還有寫到：美團從2012年到2015年完成酒店預訂系統，這幾年的時間裡已經形成了自己對獨立業務的判斷，找到了業務的破局點，形成了組織的共識，並且建立了組織的能力，完成了攜程沒有覆蓋用戶市場的開局。

這麽看的話，美團的酒店住宿業務已經成功了一半。

除了外賣和酒店業務，美團最受關注的，無疑還是摩拜。並入的摩拜為美團帶來了什麽？

摩拜：貢獻虧損45.5億元

摩拜還是美團盈利路上的一個拖累。

財報顯示，自2018年4月4日起由摩拜貢獻的計入綜合收益表的收入為人民幣15.07億元。同期摩拜亦貢獻虧損人民幣45.5億元。

比較應景的是，據美國科技媒體TechCrunch近日的報導，摩拜單車正在關閉所有的國際業務：上周五，摩拜裁掉了亞太市場運營團隊。該團隊在新加坡、馬來西亞、泰國、印度和澳大利亞有超過15名全職員工，以及多家承包商和第三方員工。

對此摩拜方面今日回應稱正在尋求優化摩拜國際業務，不符合運營效率目標的業務將陸續關閉或通過戰略合作優化運營。

美團對摩拜業務的調整動作從未停過。今年1月份，美團聯合創始人、高級副總裁王慧文還發布內部信，宣布摩拜單車將成為美團LBS平台單車事業部，由他本人兼任事業部總經理。未來，摩拜單車品牌還將更名為美團單車，美團App將成為其國內唯一入口。

財報中，美團也有著類似的表示。“我們已經進行組織調整及整合業務以提高管理效率。為更好地將線下流量導流進在線平台，在美團應用中增加為單車解鎖地入口，以逐步養成用戶將美團應用作為共享單車服務地唯一入口的習慣。”

眼看“摩拜”已經快要成為過去式，它卻還沒有給美團帶來什麽驚喜。

另外，財報中還有數據顯示，新業務急其他部分的交易金額由2017年的280億人民幣增加了99.8%到2018年的112億元。新業務及其他分部收入由2017年的人民幣20億元增至2018年的人民幣112億元，同比增長450.3%。

2018年，新業務及其他分部的毛利率為-37.9%，而2017年為46.0%。美團在財報中解釋稱，這是因為2018年，在為消費者及商家提供新商品服務品類這一層面加大了投資。

高頻的自有流量和創造出的新需求和供給，正是判斷互聯網公司價值的兩大關鍵因素。用美團的自有流量拓展新業務——總體來說，美團現在在做的，依然是自持這最大的兩個特點並試圖將之發揚光大。

這到底是不是個錦上添花的故事？就看美團能不能扛到最後了。