聯絡互動上半年扣非淨利潤下降225% Newegg依舊虧損

　　8月28日晚，聯絡互動發布2018年半年報。半年報顯示，公司2018年上半年實現營業收75.52億元，較去年同期增加100.29%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤1.54億元，同比增長388.16%。

　　上市公司稱，營業收入大幅增長主要系NEWEGG、東陽三尚、會找房三家子公司合並報表所致；而公司淨利潤的大幅增長離不開巨額的投資收益。半年報顯示，公司因出售Qudian和Razer股票等可供出售金融資產獲得的投資收益為4.15億元。

　　新浪財經發現，聯絡互動2018年上半年實現扣非歸母淨利潤-2.11億元，同比大幅下降225.98%。也就是說，如果沒有公司上半年3.65億元的非經常性損益，公司淨利潤將是負值。此外，公司去年收購的Newegg依舊處於虧損狀態。

　扣非歸母淨利潤同比下降225.98%：投資收益助業績大增

　　聯絡互動原是一家以電腦系統集成和應用軟體開發為主營業務的公司，2014年公司進行重組後，通過一系列的並購，目前已涉足電商、數字行銷、互聯網金融、文化傳媒等領域。

　　2018年上半年，聯絡互動營業收入和淨利潤都呈現大幅增長的態勢，但扣非後歸屬於母公司股東的淨利潤卻是-2.11億元，同比下降225.98%。而2017年上半年，公司的淨利潤也是負值，為-0.65億元。

　　上市公司解釋稱營業收入的大幅增長是系三家子公司合並報表所致。Newegg、東陽三尚和會找房2018年上半年分別實現營業收入64.79億元、636.25萬元和8561.72萬元。

　　而聯絡互動2017年上半年實現的營業收入為37.7億元，可以看出，今年公司上半年業績增長與收購Newegg密不可分。目前聯絡互動持有Newegg61.55%股權，後者為公司控股子公司。

　　上市公司並沒有在半年報中解釋淨利潤大幅增長的原因。新浪財經發現，公司淨利潤的增長與投資收益的增長有很大關係。2018年上半年，公司的投資淨收益為4.51億元，去年同期僅為1.19億元，同比增長280.53%。其中，公司因出售Qudian和Razer股票等可供出售金融資產獲得的投資收益為4.15億元。

　　Qudian是國內金融科技公司趣店集團，於2014年成立，並與2017年10月登陸紐交所。公開數據顯示，趣店集團2016年、2017年和2018年1-6月的營業收入分別為14.46億元、47.97億元和39.65億元，同比分別增長509.71%、231.7%和116.29%；同期的淨利潤分別為5.77億元、21.64億元和10.4億元，同比分別增長347.32%、275.35%和6.81%。

　　既然趣店集團的業績增長較快，為什麽還要將其出售呢？在聯絡互動2018年4月24日《關於適時出售Qudian.Inc股票資產的公告》中，公司稱為了提高資產流動性及使用效率，有效規避證券市場投資風險，公司董事會提請股東大會授權公司管理層根據擇機處置公司持有的趣店股份。

　　公司出售Razer股票也是基於同樣的理由：提高資產流動性和使用效率，有效規避證券市場投資風險。

　　上市公司也在半年報中稱4.51億元的投資收益不具有可持續性。但為什麽會出現營收大幅增長而扣非歸母淨利潤卻大幅下降的情況呢？新浪財經翻看半年報後發現，這或與公司毛利率下降和Newegg淨利潤依舊虧損有關係。

　　Wind數據顯示，2018年上半年，公司的毛利率為14.15%，較去年同期的19.93%下降5.78個百分點。分行業看，應用分發及數據運營和文化傳媒毛利率下滑嚴重。

　　Newegg依舊虧損：所處行業面臨激烈競爭

　　公開資料顯示，Newegg.Inc是專注於3C電子產品銷售的電商公司，從Newegg的財務數據來看，盈利狀況並不樂觀。

　　根據上市公司2017年6月的《關於擬收購Newegg Inc．剩餘部分股權的提示性公告》，Newegg Inc2015年和2016年的營收分別為23.83億美元和22.54億美元，淨利潤分別為-1775.6萬美元和-1357.3萬美元。根據上市公司2018年6月《關於對深交所年報問詢函回復的公告》，2016年和2017年Newegg單體的營業收入分別為人民幣152.16億元和145.71億元，淨利潤分別為人民幣-0.92億元和-0.64億元。

　　綜合上述兩份公告可知，Newegg2015-2017年的營收趨勢是下降的，三年的淨利潤也都是負值。2018年上半年，Newegg實現營業收入64.79億元，淨利潤為-0.59億元，依舊處於虧損狀態。

　　從聯絡互動2017年年報和2018年半年報來看，公司的電商收入已成為最主要的收入來源，Newegg的業績品質對於公司來說顯然是很重要的。

　　不過，Newegg正面臨激烈的市場競爭。根據Internet Retailer發布的《2017年美國零售電商的報告》，2017年美國電商增長了16%（來自美國商務部數據）。其中，電商巨頭亞馬遜在美國的銷售額增加了21.2%，沃爾瑪、家得寶和百思買公布的年度網絡銷售額增幅也都超過20%。而根據上市公司公告，Newegg的營業收入在最近三個年度並沒有呈增長趨勢。（文/鍾正）

責任編輯：公司觀察