記者丨 夏悅超
來源丨國際金融報
圖片來源丨圖蟲創意
經歷了一輪周期之後，農業主題基金表現再度回暖。
近期，受畜禽養殖、飼料、糧食種植行業景氣度回升等利好帶動，農林牧漁板塊呈現上漲趨勢，再度成為A股市場明星板塊。Wind數據顯示，截至7月24日，農林牧漁行業指數近一個月漲幅達2.71%，僅次於電子行業。年內漲幅更是逼近50%，僅次於食品飲料行業。
公募基金方面，農業主題基金年內最高淨值漲幅接近60%，排在2隻白酒主題基金之後，主題基金年內平均淨值漲幅高達28.37%，大幅跑贏同期上證綜指表現。
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農業主題基金回暖
去年市場深度調整後，農業主題基金表現在今年迎來修複。數據顯示，農林牧漁板塊自今年一季度開始就有強勢拉升表現，相關行業主題基金表現有所修複。
據《國際金融報》記者梳理，截至7月24日，農林牧漁行業指數年內漲幅達49.65%，位居28個申萬一級行業指數第二名。市場存續的271隻農業主題基金年內平均淨值漲幅達28.37%，對比同期股票型和偏股型基金，二者收益均剛好超過20%。
農林牧漁板塊不僅展現出了穩定上升趨勢，還擁有較強抗跌能力。在步入二季度之後，市場曾出現大幅回調趨勢，整個4月份，28個行業指數整體平均漲幅為-2.26%，農林牧漁行業指數漲幅超5%，緊跟食品飲料行業指數之後。在此背景下，股票型和偏股型基金平均淨值漲幅告負，而農業主題基金整體平均淨值漲幅依舊為正，成為市場為數不多淨值依舊保持增長的主題基金。
事實上，從去年三季度開始，公募基金就對農林牧漁板塊一直保持較高的熱情。今年一季報顯示，權益類基金對農林牧漁行業的配置大幅回升，0.72%的超配比例創下該行業近幾年來的新高，環比增加0.3%，同比增加0.91%。二季報顯示，權益類基金依舊對農林牧漁行業超配，雖然超配比例未能超過一季度，但對該行業整體持倉比例達到1.53%，成為近四年來，僅次於2016年一季度和2019年一季度的持倉水準。
具體來看，二季度共有1210隻基金持有農林牧漁板塊個股。其中，基金重倉農業個股數量達到36隻，其中最熱門個股被272隻基金持有。
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其他主題基金表現下滑
下半年以來，市場風格有所轉換，資金對持續高漲的核心資產予以警惕，前期抱團消費白馬股現象逐漸削弱。從近期機構調研情況來看，公募基金等機構更偏向於電子、機械等行業，並且二季度出現基金超配的現象主要集中在製造業、TMT、軟體以及文體娛樂等方面。
從近期主題基金表現來看，食品飲料不再是短期佔據業績榜首的主題基金，醫藥健康等大消費主題基金排名也出現回落，而後來居上的農業主題基金佔據榜首。
據上海證券統計，下半年以來，在7月前兩周主題基金業績排名中，食品飲料基金丟掉了此前6月最後一周的榜首位置。7月第二周業績排名冠軍被農業主題基金摘得。7月第三周，農業主題基金依舊保持主題基金收益第二名，而食品飲料和醫藥健康主題基金排名墊底。
需要注意的是，拉長時間來看，近五年農林牧漁行業指數表現波動偏大，年化波動率達37.81%，年化收益率僅為-1.31%。而食品飲料行業指數近五年來維持穩定上升趨勢，年化波動率達28.49%，年化收益率高達16.24%，大幅跑贏上證綜指。
整體來看，今年表現最具強勢的板塊仍屬大消費，食品飲料、醫藥健康等相關主題基金整體領先於其他主題基金。銀華農業產業基金經理王翔認為，農業是現階段最好的周期股，食品飲料是現階段最好的消費股。農業和必需消費品行業增速穩定性較強，是近期重點配置的方向。
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長期持有行業優質公司
作為獨立周期性行業，農林牧漁行業在今年表現優異，可謂市場跑出的一匹黑馬。有業內人士分析，前期農林牧漁上漲或許離不開豬肉價格的影響。
據博亞和訊統計，從已公開的部分省份經濟運行數據來看，上半年畜牧業方面，全國禽肉產量同比增長5.6%。其中，豬肉產量下降5.5%；生豬出欄量31346萬頭，同比下降6.2%；生豬存欄量34761萬頭，同比下降15%。
華泰證券認為，整體來看，全國生豬供給短缺已是不爭的事實，但受需求端萎靡影響，短期或出現局部震蕩調整，隨著下半年豬肉消費旺季到來，供需矛盾進一步加大，豬肉價格仍將保持快漲節奏。
金百臨谘詢首席分析師秦洪在接受《國際金融報》記者採訪時表示，農林牧漁板塊在今年上漲主要是因為兩個因素：一是生豬價格上漲，帶動整個產業鏈的企業業績回升以及估值重心上移；二是因為全球貿易體系變革，糧食安全等因素也強化了市場參與者關於對國內農業股的重視程度。但是，農業是基礎產業，盈利能力較低，且業績波動大。所以，農林牧漁產業鏈出現持續高成長的品種概率較低。
除了畜牧業外，嘉實農業產業基金經理姚爽表示，對於農業其他子行業的龍頭，以合理的價格買入優質公司並長期持有，是持續獲得超額回報的有效途徑，未來仍將堅持該投資策略，力求獲得長期良好的回報。
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