萬眾矚目的第一批科創板名單終於公布了，只是上交所是在上周五傍晚才正式披露名單的。為此江湖上有報導稱，A股上有股民臨時殺入一攬子概念股，坐等“開彩票”！其投資人曰，已買進上海醫藥、駱駝股份、廈門國貿、空港股份、華勝天成等多隻科創板影子股票，押注其間。無獨有偶，據筆者了解，多家私募也在乾著同樣的營生。理由是一旦中標，可能賺到數個連板利潤，並被視為是十年一遇的好機會。
如果基於看好科創板，在研究的基礎上小賭一把概念股尚可理解。但眼下的情形好像並非如此，很多投資人都憋足勁籌足資，要借科創板開板之初大賺一把，原因是投資要趕早，而賭股“彩”不過是其中的一種罷了。
現在有必要回放一個月前，證監會新任主席易會滿在國務院新聞發布會上對科創板的解讀：設立科創板並試點注冊製對支持科技創新、推動經濟高質量發展、推進資本市場市場化改革和加快上海國際金融中心建設具有重要戰略意義。一言以蔽之，科創板的最大特色就是創新。通過科創板孵化和培育中國的蘋果、中國的微軟，助力我國產業經濟升級轉型。
既然是創新，那風險就不可回避。如果單從投資角度來看，特別是對散戶投資者，將科創板投資說成是投資者個人層面的風投並不為過。不爭的事實是，科創板投資至少要面對三重風險，標的風險，估值風險、時間風險。
標的風險和估值風險是最明顯、最直接的風險。到科創板上市的企業，均是高科技行業前端和高端的新銳企業。看上交所首批受理的9家企業中，就有一家淨利潤為-26.02億元，而且這些企業的研發投入佔營業收入比例範圍為5%至20%。高研發投入意味著後勁和可能的跨越式升級，但也可能遭遇失敗或空耗資金。同時，高科技、高成長性企業往往伴有高估值的風險，因為沒有成熟的客觀標準和行業數據來做參照，預估價值、預計收益這些字眼本身蘊含著有很多不確定性。
時間風險則是更深一層的風險。試想蘋果、微軟初上納斯達克時，哪裡是和當下可以同日而語的企業，就算是眼下叱吒風雲的阿里巴巴也有敗走麥城的回憶。作為一個普通投資者，有幾人能獨具慧眼，敢於不斷加倉，一直陪伴、跟進一個科創板上的小企業長成參天大樹？更遑論還抱著十分的投機和大賭一把的決絕了。
面對進入倒計時的科創板，值得提醒的是，進入科創板是一項高風險投資。對此，投資者首先要清楚科創板的運作模式、市場風格，不要生搬在主機板、創業板上的投資方式和投資理念去盲目參與；其次要精選投資標的，包括了解其行業發展前景、科技含金量及模式不清，資產質量低下的初創企業，從良莠不齊的投資標的中淘換出真正的金子。一切坐享其成，企圖靠賭拿到穩賺不賠利潤的想法，最終都可能是一地雞毛。
至於這種上科創板投資應該有的更加理性和更加務實，也不僅是對能以50萬身價加兩年投資經驗可以直接衝上去投資的股民而言，那些想從基金通道分羹科創板的投資者亦然。特別是當你難以鑒別出基金管理人的優劣時，投資份額是最值得你考慮的事情。
（經濟日報 記者：江帆 責編：吉亞矯）
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