藍曉科技一季度淨利潤增長179％ 鹽湖提鋰大行情將至？

4月28日晚間，藍曉科技(300487)披露了2019年一季報，公司當季實現營業收入2.45億元，同比增長85.7%，淨利潤為5620萬元，同比增速達179%。此外，藍曉科技一季度毛利率達到45.95%，比上年同期增長7.22個百分點。

根據藍曉科技在一季報中的表態，公司一季度業績增長主要來自於藏格項目的部分收入確認。一季報顯示，藏格項目增加實現了兩條線的收入確認，導致報告期內公司收入大幅增長。

去年3月，藍曉科技與藏格鋰業簽訂了年產1萬噸碳酸鋰的鹽湖鹵水提鋰裝置設備購銷合約。藏格項目在2018年完成了20%銷售收入的確認，也為藍曉科技貢獻了當年大部分的業績增量。

除了藏格項目，藍曉科技與青海錦泰鋰業的合作也備受關注，今年一季度，藍曉科技與錦泰鋰業簽訂4000t/a碳酸鋰生產線建設、運營和技術服務合約，總金額6.2億元，佔藍曉科技2018年營收的98.70%。

雖然同為鹽湖提鋰業務，但在錦泰項目中，藍曉科技選擇了不同於藏格項目的合作模式。藍曉科技與錦泰鋰業約定，在項目建成後，錦泰鋰業將按合約分期支付建造款、運營管理費用和利潤分成。這一模式引來投資者的普遍關注，甚至一度令人擔憂藍曉科技未來的回款前景。

藍曉科技董事長高月靜不久前在年度股東會上回應稱，公司與錦泰鋰業的合作是企業核心技術加資金模式，能夠實現核心技術價值的最大化。“通過運營和持續技術支持等緊密合作模式，形成一個鹽湖鹵水提鋰領域的產業創新平台，通過不斷技術升級優化和成本控制，持續強化該領域的技術領先優勢，使創新技術服務於重點項目本身，同時促進鹽湖鹵水提鋰整個行業的技術提升。”

一季報顯示，藏格項目已完成5條線的運行調試，其中4條線通過客戶驗收確認收入，其餘生產線安裝、調試、驗收等工作正在按計劃進行；錦泰項目核心吸附工段完成安裝，其余工段正按計劃實施。

按照藍曉科技的規劃，鹽湖提鋰領域是公司的年度重點方向，將快速實施項目建設，實現按設計品質和產量的碳酸鋰工業化生產。記者注意到，多家券商在研究報告中指出，先進的金屬提取技術是藍曉科技的核心壁壘，同時，鹽湖提鋰大行情或將到來。

具體來看，中國汽車工業協會的數據顯示，2018年，國內新能源汽車產銷量分別完成127萬輛和125.6萬輛，同比分別增長59.9%和61.7%。中泰證券預計，未來若乾年新能源汽車的產銷量仍將維持在40%左右，這將帶動碳酸鋰需求的快速增長。

中泰證券進一步指出，國內鹽湖提鋰成本較礦石提鋰低，未來鹽湖提鋰將迎來大規模擴產期。根據中泰證券的測算，鹽湖提鋰的市場需求空間高達近百億元，藍曉科技作為鹽湖提鋰技術國內的領頭羊，將充分受益於行業紅利。

可以說，碳酸鋰是目前藍曉科技吸附分離技術應用的重點領域，除此之外，藍曉科技也布局了其他金屬領域，例如鎳、鈷、釩、錸等。民生證券認為，鎳作為大金屬品種，市場容量大、單個項目金額大，鎳提取技術的產業化將為藍曉科技拓展一個更大的市場空間。

面對廣闊的下遊市場，藍曉科技早已將擴產提上議事日程。一季報顯示，高陵藍曉新材料產業園完成一期生產設備和公共配套設施建設，已開始試水試運行，年內將貢獻部分高品質的吸附分離材料產能；鶴壁藍賽項目完成了環評批複，蒲城藍曉項目的管理結構也已基本形成。

藍曉科技的國際化進程同樣值得關注，今年一季度，公司針對比利時Ionex及愛爾蘭PuriTech100%的股權的收購迎來多個重要節點，並於近日完成股權交割手續。此次並購主要目的是豐富連續離交設備品系，增加設備品系，創新連離交，用於更多應用領域。此次收購PuriTech 和Ionex，也是公司積極布局國際市場，以期與吸附分離材料銷售互相推動，實施國際化戰略的重要開端。