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沙特和軟銀投的錢 獨角獸們還能要嗎?

沙特記者事件在持續發酵,除了孫正義之外,那些已經接受了軟銀願景基金巨額投資,以及正在尋求軟銀投資的“獨角獸”高管們,內心恐怕都非常複雜。

沒有沙特,就沒有PIF(沙特主權財富基金,Public Investment Fund);沒有PIF,就沒有軟銀願景基金;而如果沒有軟銀願景基金,這兩年的全球科技圈就會是另外一個樣子。

共同利益

現年61歲的孫正義也許會想:兩年之前結識現在的沙特王儲穆罕默德·本·薩勒曼(Mohamed Ben Salman,常被簡稱為“MBS”),會不會是個錯誤?

時間倒回2016年,當年,孫正義和MBS都制定了重要的轉型計劃。

孫正義認為,過於過於依賴本土市場是有害的,希望把軟銀建立成為一家可以持續增長至少300年的企業,因此提出了“軟銀2.0計劃”。“願景基金”是這個計劃的一部分,這個計劃的核心,是用大量資金,去投資那些對未來有影響的科技公司。

當年,軟銀花了320億美元巨資收購英國芯片設計商ARM,為了籌錢,他首次拋售阿里巴巴股份,套現100億美元,又把芬蘭手遊開發商Supercel以86億美元賣給了騰訊。然後,軟銀就面臨錢荒了。

同樣是2016年,當時還是副王儲的MBS提出了沙特“2030願景”,這個計劃包括三個部分:把沙特打造成阿拉伯與伊斯蘭世界心髒、全球性投資強國、亞歐非樞紐。

想要實現這三大目標非常難。沙特是一個嚴重依賴石油的國家,多年來,沙特的經濟與油價直接相關,油價上漲,經濟繁榮,油價下降,經濟衰退。沙特就像是一個乘坐著“油價過山車”的國家。

別的領域也困難重重:非石油產業缺乏國際競爭力,只能依賴財政補貼;企業家傳統非常薄弱,國內專業教育缺乏,延續兩代之久的高福利大大滋長了國民惰性;女士在勞動力市場的參與率極低,女性地位改善面臨宗教勢力的強大阻礙……

但是,沙特長官人早已經意識到,隻依賴石油不可持續,阻力再大也必須轉型。

2016年9月,MBS率領一個500人的龐大代表團到東京訪問。孫正義抓住了這個機會,他向王儲描繪了一副幫助沙特改變經濟模式的藍圖,並說明軟銀的改革計劃和沙特的2030願景是多麽的契合。

據說,兩人只會談了45分鐘就達成了共識:數周後在利雅得會面,推出一個人類有史以來最大的私有基金:價值1000億美元的合作項目。

2017年5月,軟銀與沙特聯手完成了第一期930億美元基金的募集,成為史上最大股權投資基金。其中,PIF出資450億美元、軟銀集團出資280億美元、中東另一個著名主權財富基金,阿聯酋阿布扎比的穆巴達拉出資150億美元。

如果不是沙特記者事件,孫正義和沙特的合作原本是非常愉快的。

今年7月,在軟銀世界大會的晚宴上,孫正義表示,願景基金第一年的投資回報率達到60%。因為如此高的回報率,當孫正義要設立第二支願景基金時,MBS毫不猶豫地決定再次投資。

就在記者失蹤三天后(10月5日),MBS宣布,PIF將對軟銀的第二支願景基金再投450億美元。

MBS還表示,對願景基金二期進行投資將幫助PIF擴張資產,後者的規模目前已經增至逾3000億美元。“我們的資產規模現在正在接近4000億美元,MBS說,“我們的目標是,到2020年達到6000億美元,我認為我們屆時將超過這個目標。”

可以想象,如果記者沒有失蹤,未來幾天在利雅得舉辦的未來投資大會(FII),將是一個慶功會。

2017年FII會議

“股東”沙特

在願景基金的協助下,PIF已經成為多家“最有前景”的互聯網公司的股東。根據軟銀官方透露的數據,截止6月30日,願景基金投資的270億美元中,PIF所佔的份額大約為120億美元。

Uber

根據Uber2018年1月份公布的股東結構,願景基金持有15%的優步股權,成為最大單一股東。軟銀和PIF為此投入了約100億美金。

在願景基金成立之前的2016年6月,Uber就獲得PIF35億美元F輪融資,因為金額巨大,PIF還獲得了Uber董事會一個席位。

通過直接投資和願景基金的投資,PIF已經擁有優步約14%的股份。沙特還沒有對Uber退出大會的事情表態,但沙特的海灣小弟巴林,已經呼籲國民抵製Uber,抗議Uber這種“不仗義”的行為。

其他出行巨頭:滴滴出行,Grab、Ola

因為PIF直接投過Uber,所以對滴滴出行,Grab、Ola等出行巨頭的投資,都是軟銀單獨進行的,沒有通過願景基金。但是在今年4月份,孫正義表示,將把軟銀所持的這些計程車巨頭的股份轉給願景基金,約200億美金。

根據8月份願景基金一位高管對媒體的採訪,這些股份已經被轉移到願景基金,也就是說,沙特PIF已經是這些出行巨頭的股東。

正在進行投資談判的公司,如WeWork

10月11日,據華爾街日報報導,軟銀正在和美國共享辦公巨頭WeWork展開談判,準備收購後者的大部分股權。軟銀可能通過願景基金對WeWork投入150到200億美元。

這筆交易如果達成,將成為數年來初創企業投資熱潮中規模最大、最重要的交易之一。不過,最近矽谷抵製沙特的聲音越來越強烈,WeWork很可能會拒絕這筆投資。

近期,願景基金頻繁宣布投資,如向印度連鎖酒店和客房整合商Oyo投資10億美金;領投了房地產科技公司Compass的4.5億美元融資;還領投了初創公司Opendoor的4億美元融資。

此外,願景基金在印度投資的Flipkart,在沃爾瑪巨資收購後已經成功退出。ARM中國公司也出售給中國財團。正是這兩筆交易,讓軟銀在2017年的利潤猛增,PIF也獲利不少。

願景基金的部分投資

“危險”的夢想

沙特政府或許並沒有想象中那麽有錢。原本,MBS一直在籌劃沙特阿美石油公司的上市,所募得的巨額資金將會注入PIF,但是上市並沒有想象中那麽順利。

還有另外一個轟動事件:去年11月到今年1月,先後有381名沙特人被關在麗思卡爾頓酒店,包括阿拉伯世界首富阿爾瓦利德王子(Prince Alwaleed bin Talal)。抓這些人的目的很簡單:捐出一筆財產就可以離開。

Prince Alwaleed

相信當時軟銀已經感到一絲不安,畢竟阿爾瓦利德王子本人並不直接參與政治,他和孫正義一樣,是一名投資人。他是花旗銀行、四季酒店、紐約廣場飯店、新聞集團、時代華納、Twitter、AOL、蘋果、eBay、lyft等公司的主要股東,他的好友圈子包括比爾·蓋茨和魯伯特·默多克。即便如此,阿爾瓦利德王子也難逃牢獄之災。

加上墨騰在印尼的朋友也告知,最近印尼各種伊斯蘭組織收到沙特的捐款也大為減少,可能會對以後的政局產生一定的影響

據外媒報導,軟銀相關人士私下透露,最壞的情況就是和沙特撇清關係,軟銀可能不會再接受任何沙特的資金。

如果事情繼續發酵的話,或許真的不敢再接受了。

事件發生後,軟銀股價一直在下跌

看過美劇Billions新出的第三季的朋友可以聯想一下拿俄羅斯石油寡頭做基石LP的感覺。或許孫正義的感受有相似之處。

著名演員約翰·馬爾科維奇

把俄國石油寡頭Grigor Andolov演繹得出神入化

孫正義改變世界的夢想,和MBS的沙特轉型夢想會因此而中止嗎?我們希望不會。

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