作者：Joe Tenebruso ，美股研究社，公眾號：meigushe，關注加入美股交流社群，和群內大神一起探討哦
自從轉向雲計算的訂閱模式以來，Adobe(納斯達克:ADBE)的股票一直在上漲。過去五年，受收入增長150%和營業利潤增長逾七倍的推動，該公司股價飆升了300%。
但在Adobe股價接近歷史高點的情況下，它的股票今天還值得買進嗎?
強大的競爭地位
Adobe幫助藝術家和企業設計出漂亮的數字體驗。它的創意雲軟體——包括Photoshop圖像編輯、Premiere Pro視頻編輯、Premier Rush在線視頻創作和分享等工具——被全球數以百萬計的網站設計師、攝影師、動畫師和社交媒體創造者所使用。
Adobe去年以16.8億美元收購電子商務公司Magento，並以47.5億美元收購行銷參與平台Marketo，增強了其產品陣容。Magento提供軟體來設計和運營在線商店，處理購買和支付，以及管理運輸和退貨。Marketo幫助行銷人員提供更相關、更個性化、更吸引人的促銷活動。它們共同幫助Adobe成為基於設計的企業的一站式商店。
此外，Adobe基於訂閱的模型降低了其產品和服務的前期成本，從而使小型企業和個人更容易試用和實現它們。這進而有助於擴大該公司的整體目標市場，並推動其增長。
增長前景
Adobe第二季度收入同比增長25%，至27億美元。與此同時，該公司經調整後的非公認會計準則每股收益上漲10%，至1.83美元，超過了華爾街的預期。
展望未來，Adobe預計全年收入將同比增長23%以上，達到111.5億美元。管理層還將調整後的每股收益預期上調15%以上，至7.80美元。分析師預測Adobe在未來五年的收益年增長率將超過23%。
Adobe首席執行官Shantanu Narayen在公司第二季度的新聞發布會上表示:"Adobe的持續增長勢頭得益於全球範圍內創造力的爆炸式增長，以及廣泛的業務轉型議程，以提供引人入勝的客戶體驗。""憑借創新的技術平台、激動人心的產品路線圖和強大的合作夥伴生態系統，我們已經為19財年下半年乃至更長時間做好了準備。"
合理的估值
儘管Adobe的股價還不到其歷史高點的5%，但該股目前的市盈率不到分析師對其2020年盈利預期的30倍。雖然按傳統標準來看，這是一個相當富有的價格，但對於一家預計未來幾年利潤每年增長20%以上、具有競爭優勢的主導企業來說，這是一個公平的價格。
正因如此，我認為Adobe的股票在當前價格下是一筆不錯的投資機會，今天買入的投資者在未來幾年應該會得到豐厚回報。
本文作者：Joe Tenebruso 美股研究社（公眾號：meigushe）——旨在幫助中國投資者理解世界，專注報導美國科技股和中概股，對美股感興趣的朋友趕緊關注我們，轉載請注明
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