小米經營利潤巨虧76億 雷軍99億股權激勵到手

　　小米經營利潤巨虧76億，雷軍99億股權激勵到手

　　8月22日，小米公布了上市後的首份財報。

　　今年截至6月30日第二季度，小米實現收入452.36億元，同比增長68.3%，環比增長31.5%；經營虧損75.92億元，上年同期則為經營利潤36.59億元。

　　而二季度經營利潤“猛虧”也引起業界關注。小米集團CFO周受資對此解釋稱主要是因為小米在上市之前向雷軍支付高達約99億元人民幣的股權激勵開支等導致。這也令小米行政支出從去年第二季度的2.29億增長至今年第二季度的104.57億，同比增長超4400%。

　　“這在招股書裡面披露得非常清楚，調整後21億元人民幣的淨利，是反映我們真實的經營情況的。”周受資表示，“本質上我們覺得二季度調整後的利潤還是保持了健康水準，對未來利潤情況我們保持樂觀。”

　　此外，小米集團CFO周受資在接受第一財經採訪時回應了關於小米申請虛擬銀行牌照一事，稱小米正在論證、調研虛擬銀行相關的機會，這是個值得考慮的選擇。

　　IoT增速超100%

　　財報顯示，小米手機收入佔比從71.5%下降至67.4%，IoT與生活消費產品收入佔比由18.9%提升至22.9%，互聯網收入佔比從9%下降至8.8%。

　　手機業務是構築小米模式的底盤。

　　2018年第二季度，小米手機銷量達3200萬部，同比增長43.9%。小米手機業務收入為305.01億元，同比增長58.7%。

　　此前小米公布的財報顯示，小米手機銷量中很大一部分比例來自於中、低端用戶的紅米系列。

　　在第二季度，小米稱MIX2S、小米8系列等中高端旗艦機型銷量增強，其中小米8兩個月發貨超過350萬部。受此影響，小米手機平均售價由2017年第二季度的863.8元/部，提升至2018年第二季度的952.3元/部。

　　平均售價的數字變化不算很大，但透露了小米正在優化產品組合、努力提升高端機型佔比的策略。

　　從業務來看，小米IoT及生活消費產品業務增速最快，2018年第二季度收入達103.78億元，同比增長104.3%。其中，小米電視、小米筆電電腦等主要IoT產品貢獻最大，銷售收入為41.78億元，同比增長147.2%。

　　值得注意的是，此前手環、移動電源、空氣淨化器等IoT商品，儘管銷量不錯，但由於平均售價不高，在之前的財報業績中並沒有突出表現。但到了今年第二季度，小米智能電視和筆電電腦等主力IoT產品銷量增長。

　　小米此前劃下一條利潤紅線，承諾過硬體綜合淨利潤率不超過5%，在此基礎上要想獲得利潤的提升，主要有兩種途徑，一是擴大產品銷量，薄利多銷，二是優化產品組合中的高端佔比。手環、移動電源等商品屬於前者，而小米智能電視和筆電電腦屬於後者。

　　中金公司分析師黃樂平曾在研報中表示，受益於銷售管道和產品擴張，預計2018~2020年小米IoT業務複合年增長率將達到 53%。

　　而小米互聯網服務收入同比增長63.6%至39.58億元，MIUI月活躍用戶同比增長41.7%至2.07億人。截至2018年第二季度，小米AI語音助理小愛同學月活躍用戶數為2600萬。

　　小米是一家互聯網公司還是硬體公司，曾引發外界廣泛討論。

　　而在第二季度中，小米互聯網收入佔比略降，對此，周受資表示，小米這項業務在可比相對規模的互聯網公司中來看增速較快，符合預期，另一個原因是其他業務如IoT增長過快，他稱收入佔比並不完全代表該業務的真實情況。

　　2018年3月31日及2018年6月 30日，小米的現金及現金等價物分別為人民幣140億元及149億元。

　　論證虛擬銀行機會

　　由於雷軍的巨額股權激勵開支，小米行政支出從去年第二季度的2.29億增長至今年第二季度的104.57億，同比增長超40倍。

　　此前互聯網較大規模的股權激勵發生在2014年京東上市前，京東董事會授予給京東CEO劉強東一筆價值36.70億元、大約6.06億美元的股權支出。如今雷軍99億獎勵是當時劉強東的2倍多。

　　在研發上，小米的研發開支由2017年第二季度的7.07億元人民幣增長至今年第二季度的13.64億元人民幣， 同比增長92.8%。小米稱這主要是由於互聯網服務及多個新研究項目的研發擴大，但並未透露具體研發方向。

　　值得注意的是，周受資稱匯率波動也對小米造成一定影響，將對此保持持續關注，如果需要會采取相應措施。

　　財報顯示，小米智能手機銷售成本由2017年第二季度的175億元人民幣增加62.2%至2018年第二季度的285億元人民幣， 以及IoT與生活消費產品銷售成本由2017年第二季度的45億元人民幣增加109.6%至2018年第二季度的94億元人民幣，主要是由於各類智能硬體銷量的上升以及2018年第二季度美元對人民幣和印度盧比升值。

　　除了原先已有的手機、IoT、互聯網服務等業務之外，小米正在擴張金融業務的邊界。

　　2018年2月6日，香港金融管理局發布了《虛擬銀行的認可》指引修訂本，推動在香港引入虛擬銀行。此前有消息稱小米旗下的洞見金融科技有意申請香港虛擬銀行牌照，希望在本月底首批申請截止前遞交檔案。

　　周受資在接受第一財經採訪時回應，小米正在認真調研香港虛擬銀行的機會，對香港金融市場創新機會非常看好。但他並沒有具體透露進展，只是表示跟當地金融機構合作，是一個值得考慮的選擇。關於小米金融業務，長期而言會認真探討金融業務分拆的可能性。

　　在國際化業務的擴展上，周受資透露，小米在印度不只是在賣手機，還開通了電視業務，將推出互聯網服務，印度小米網的搭建在持續拓展。此外，小米已與長江和記集團圍繞歐洲運營商展開合作。

　　財報顯示，小米海外市場收入已佔總收入的36.3%，2018年第二季度收入達164億元，同比增長151.7%。其中小米在西歐市場出貨量同比增長超過2700%。

　　此外周受資還透露了小米的投資進展：目前小米已經投資了220家公司，其中100家是IoT類的公司，其他主要是互聯網企業公司。其中包括51信用卡、華米、愛奇藝、bilibili在內的4家公司已經實現上市，已經提交上市申請的有美團和趣頭條。

責任編輯：劉萬裡 SF014