中金2019年光伏設備展望：技術迭代催生需求

光伏電池行業正經歷由技術更新帶來的高端產能擴產，催生大量的設備需求，我們預計2019年PERC擴產帶來關鍵設備需求103億元，同比增長24%。我們看好擁有充足技術儲備和優秀研發實力的設備企業。

光伏電池是典型“技術驅動型”行業，光伏設備是技術更新的基礎

光伏電池行業面臨著激烈的競爭環境，因此提升效率和降低成本是企業不斷的追求，而背後最核心的推動力就是技術的更新迭代。光伏設備是技術更新的基礎，一方面，只有配套上設備的更新換代並實現設備造價的降低，新工藝下的電池片才能實現產業化生產；另一方面，設備的技術突破往往又會倒逼下遊廠商進行產線更新，以求在激烈競爭中保持領先。一代技術，一代設備，每一輪電池產能的更新往往帶來新一輪的設備投資浪潮，而在技術更迭頻繁、快速的市場裡，設備有望迎來持續的需求。

PERC在眾多路線中脫穎而出，帶來旺盛的設備投資需求

PERC技術由於能以最低的成本提升電池效率，正逐步更新為主流技術，並帶來旺盛的擴產需求。根據《中國光伏產業發展路線圖》，PERC市場份額有望從2018年的35%上升到2025年的64%。PV InfoLink測算2018年底PERC產能為63GW，而根據我們自下而上的產線統計，我們估計2019~20年投產的PERC產能將超過50GW。我們測算2019年PERC關鍵設備市場空間為103億元，同比增長24%。

光伏設備國產化率超過70%，本土誕生了眾多優秀設備企業

新技術工藝剛萌芽的時候，往往面臨著設備依賴進口，成本居高不下的阻力，難以實現產業化生產。因此，國產化率的提升是推動產業更新的重要推手。目前，我國光伏設備的國產化率已經超過70%，捷佳偉創和邁為股份在前道設備（製絨清洗、擴散爐、刻蝕機和PECVD）和後道設備（絲網印刷）領域分別佔據了行業龍頭的地位，而江蘇微導在ALD設備領域也佔據大量份額。

N型電池有望成為下一代技術主流，但產業化還需時日

1）N型電池具備更大效率提升潛力。N型矽片由於少子壽命長、光致衰退問題小，擁有更大的效率提升潛力。但由於其製造工藝複雜、成本較高，因此佔比還較低。

2）N型電池的份額有望逐步提升。電池製造商和設備企業為了提前布局下一代技術，紛紛把目光投向了N型電池，Energy Trend預計2021年N型電池市佔率將超過10%。

3）設備投入較高，目前較為依賴進口。我們估算N型電池的部門設備投入額較P型高出50%以上，同時設備國產化率仍低。但考慮其發展潛力，技術上做領先布局的設備企業有望贏得先機。

文章來源

本報告摘自：2019年1月16日已經發布的《光伏設備2019投資手冊：技術迭代催生設備需求》