雛鷹農牧被終止上市 “面值退市”漸成常態

8月19日，上市公司雛鷹農牧因連續20個交易日收盤價均低於股票面值（1元）被深交所宣告終止上市，成為繼中弘股份之後A股市場第二隻“面值退市股”。除*ST雛鷹，還有*ST大控、*ST華業等跌破1元的幾隻股票也同樣存在類似退市風險。

截至8月22日收盤，A股市場還有66隻股票股價低於2元，多隻股票距離1元僅僅只有一步之遙，同樣面臨著觸及“面值退市”風險。有不少人士認為，這些低價股存在炒作空間。對此，近八成私募基金經理認為炒作低價股將會面臨巨大風險。

私募排排網的調查結果顯示，佔調查總數77.78%的私募基金管理人認為，隨著市場逐步成熟，不研究基本面炒作低價股將會面臨巨大風險。在退市常態化和嚴監管下，要回歸價值投資才能避免風險。但也有22.22%的私募表示低價股給投機操作提供了天然的良好機會。

華炎投資基金經理賴燕群認為，在經濟轉型發展階段，未來市場可能仍會出現大量“低價股”。“面值退市”常態化對市場是好事，因為優勝劣汰是成熟市場的重要標誌，只有這樣才能使A股市場更加健康穩定地發展。

知遠投資總經理柳正華則表示，隨著科創板試點注冊製，以及金融對外開放的不斷推進，未來A股退市將會是常態化，“面值退市”只是其中一種。

柳正華表示，未來單純靠買低價股，不研究基本面“踩雷”風險較大。當前的退市制度與過去已經大不一樣，不能認為低價就是機會，還要研究公司基本面。

不過，高溪資產合夥人陳繼豪認為，超低價股裡仍可能會出現“烏雞變鳳凰”的情況，但必須要有確定性，比如資產重組、兼並，使原來的主業脫胎換骨。

投資者如何避免“踩雷”？肥尾價值基金負責人方銳表示，關鍵是專注於基本面研究，注重公司價值，這樣才可以在一定程度上避免“踩雷”。賴燕群表示，投資者應該明確自身的投資風格，應以價值投資為理念，並分散投資，可降低買到退市風險股的概率。(經濟日報-中國經濟網記者 周 琳)