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撰文 | 海星
出品 |大摩財經（ID：damofinance）
2017年底從徐茂棟手中接盤步森股份的85後美女趙春霞，去年夏天旗下網貸平台愛投資爆發逾期危機後，仍在海外遙掌上市公司。但隨著債務爆雷，所持上市公司部分股權轉手，上市公司第一大股東易主，趙春霞的資本夢已支離破碎。
*ST步森（002569.SZ）8月20日回復監管問詢函的公告顯示，現第一大股東東方恆正及其他五家股東的表述中，早以治病為名出國的董事長趙春霞被定性為“跑路“。
東方恆正系今年四月耗資2.83億拍賣取得趙春霞旗下安見科技所持*ST步森16%的股份，成為上市公司第一大股東。但趙春霞仍通過上海睿鷙資產持有上市公司13.86%股權，為第二大股東，且由於其控制著上市公司董事會，所以仍為上市公司實際控制人。
東方恆正只是個空殼公司，其大股東王春江為金融支付公司易聯匯華的實際控制人。王春江現年僅35歲，早年留學美國，曾在微軟美國總部就職，後回國創辦做金融數據分析的易聯匯華，早期經常宣揚獲得了徐小平的天使投資（工商資料上未見徐小平或真格基金的蹤跡），易聯匯華後轉型支付POS收單業務，並在2017年收購了廣東信匯，獲得了一張銀行卡收單支付牌照。值得一提的是，易聯匯華也涉足網貸業務。
王春江成為第一大股東後，很快發起了控制權爭奪戰。今年六月，他聯合重慶信三威（持股2.92%）、步森集團（持股2.66%）以及孟祥龍（持股4.31%）、張旭（持股3.29%）、張星亮（持股1.52%）五家小股東，要求召開臨時股東大會，罷免趙春霞主導的董事會監事會，並提名王春江、杜欣、趙玉華等易聯匯華背景的團隊入主董事會。
圍繞即將於9月2日召開的臨時股東大會，*ST步森現任董事會與王春江及其盟友展開攻防，前者不同意在臨時股東大會中同時罷免現任董事會和選舉新董事會，後者則步步緊逼。
值得注意的是，王春江的五大盟友共持有上市公司14.7%股權，加上自己的東方恆正所持16%股權，合計已達到30.7％股權。假設幾方為一致行動人，已能夠使王春江成為上市公司實際控制人。
不過，最新回函中，王春江等表示不存在一致行動關係，王春江方只是受其他五家小股東委託授權召集並出席臨時股東大會，並提交罷免現任董事監事的議案。
年輕膽大趙春霞
趙春霞的背景至今謎團未解，她是年輕膽大還是另有他人幫扶，尚待答案。
趙春霞的簡歷多有包裝，較可信的是1986年生人，曾在北京林業大學就讀，後就職於花旗銀行北京分行，擔任理財經理。後在2013年創辦P2P網貸平台“愛投資”。
愛投資後成為P2P知名平台，官方稱成立五年間逾500萬投資人、400多億元投資額，不過愛投資平台始終虧損，其中2016-2017年分別每年虧損3000多萬。
2017年底，趙春霞通過安見科技以10.66億元的價格受讓徐茂棟旗下上海睿鷙所持步森股份16%股權，上海睿鷙還將其持有的另13.86%股權的表決權一並委託至安見科技。（關於徐茂棟見：徐茂棟冒險終途：ST天馬即將易主 債權人清點星河系資產）時年剛31歲的趙春霞入主步森股份，成為“85後董事長”，一時為外界側目。
市場猜測，趙春霞此舉可能是謀劃愛投資借殼上市。安見科技也公開稱，將推動步森股份轉型成為一家金融科技公司。
然而，10.66億元中，趙春霞實際出資只有3億元，另7.5億元資金當時號稱系轉讓融艾創投20%合夥份額——融艾創投持有愛投資主體“安投融”75.27％股權）所得，但實際上這筆交易並沒有完成，交易對手（沒有披露是誰）的定金後來也退還了。
實際上，趙春霞只是借了筆過橋資金，很快她就將安見科技所持16%股權質押給了華寶信託，獲得了4.5億元資金，又獲得了徐茂棟為擔保後續履約，由上海睿鷙給趙春霞的3.1億元保證金。
但徐茂棟對趙春霞耍了花招，2018年初，他很快又將上海睿鷙以1.83億元的價格賣給了一個背景不明的人士劉鈞，拿到13.86%股權的劉鈞很快表示打算取消給趙春霞的投票權委託，並謀求上市公司控制權。
但實際上劉鈞是空手套白狼，根本沒有付錢給徐茂棟，導致徐茂棟很快又將上海睿鷙讓給了趙春霞，對價為5000萬元，外加負擔徐茂棟此前質押上市公司股份借款的本金、後續利息以及連帶擔保義務，實際成本為至少5億元。
如果趙春霞的後續資本運作一切順利，她的這些付出自然不成問題。但進入2018年後，P2P行業爆雷潮起，愛投資也沒能逃過一劫。2018年7月起，愛投資出現大規模逾期，當年8月，浙江證監局要求約見趙春霞談話卻始終沒有見到人，後來才通過上市公司公告得知，趙春霞以治病為由跑到了國外。
愛投資官網顯示，截至今年8月1日，愛投資平台借貸餘額129億，逾期金額111.1億元，近10萬人踩雷。
趙春霞接手步森股份時，上市公司股價仍在47元左右，但易手之時，徐茂棟的資本牌局實際已到終局，很快爆雷現行，步森股份股價大跌下行，到2018年8月，股價已跌至僅有8元左右，此後一直徘徊至今。
趙春霞跑路後，她質押給華寶信託的那16%股權自然也不會回購了——2200多萬股，市場價值不到兩億元。華寶信託今年初強製拍賣這部分股權，到了四月由東方恆正拍得時，價格為2.83億元。
愛投資背後的資本玩家
回顧趙春霞入主步森股份的全過程，讓人疑惑的是，她到底是被徐茂棟坑了，還是兩人在背後有更隱秘的交易。
愛投資爆雷後，趙春霞與多個資本玩家的隱秘聯繫也隨之浮現。其中不乏徐茂棟的“星河系”、王春芳的廈門 “當代系”、顏靜剛的“中技系”。
愛投資發生大規模逾期違約後，曾在官網公開向49家公司追債。這49家公司中包括八家上市公司：天寶食品（002220.SZ）、*ST富控（600634.SH）、ST天業（600807.SH）、ST銀河（000806.SZ）、*ST仁智（002629.SZ）、金盾股份（300411.SZ）、ST天成（600112.SZ）、ST準油（002207.SZ）。其中，*ST富控是“中技系”顏靜剛控制；銀河生物、ST天成實控人為潘琦；ST準油背後是中植系。
此外，49家公司中還包括星河互聯等徐茂棟控制的“星河系”公司、王春芳控制的當代貿易、福建瑞銀等“當代系”公司，以及賴淦鋒旗下的南華深科技。
這也意味著，愛投資平台實際上是上述多個資本玩家的融資渠道。
這些資本玩家借趙春霞控制的愛投資獲取資金，雙方也多有利益捆綁。比如，賴淦鋒旗下的廣東恆潤華創在2016年直接入股了愛投資，目前持有愛投資主體安投融6.25%的股份。
趙春霞與當代系也是在2016年產生交集，當時趙春霞成為當代系控制的上市公司ST廈華的董事，提名人為ST廈華的第一大股東嘉興融仁投資，而後者的控股股東女神辣媽旗下的微弘商業保理是愛投資的合作機構之一。
愛投資爆雷後，趙春霞也與一眾資本玩家撕破臉。上述追債名單裡，多數公司也是身處困境，其中ST準油對追債事項予以否認，資本大佬顏靜剛、徐茂棟都已被立案調查，當代系早已聲名狼藉。
徐茂棟向趙春霞轉讓步森部分控制權，是否和愛投資與其的債務有關聯，目前尚不得而知。從今年五月起，愛投資已由第三方資產管理機構國厚資產主導清產催收。
步森家族的立場
趙春霞在去年三月收購上海睿鷙後，將己方團隊安排進上市公司，控制了董事會，徹底掌控了步森股份。
但如果不注入新資產，步森股份實際已積重難返。
步森股份的核心業務步森服飾曾經是與森馬服飾齊名的男裝品牌，原由浙江步森集團控股，2011年上市後主要由創始人壽彩鳳之子陳建飛掌控。但步森股份很快淪為殼股，2015年壽彩鳳家族脫離控制權，2016年被資本玩家徐茂棟趁機入主。
近年來，步森股份業績一路下滑，營收從2011年的7.15億下降到2018年的3.2億元，2017年至2018年分別虧損3380萬、1.93億，到今年四月，步森股份已披星戴帽成為*ST步森，瀕臨退市風險。
步森股份在2018年之所以虧損擴大，主要是因徐茂棟在位期間違規擔保，涉資1.85億元，上市公司因此事涉民事訴訟，並對2018年的業績計提了1.48億預計負債，佔當年淨利潤的77%。
趙春霞入主步森股份後，又將步森集團董事長、原步森股份董事長總經理陳建飛請回來擔任總經理。但愛投資爆雷後，陳建飛顯然已無心呆在上市公司，據上市公司的說法，他今年一月就向趙春霞主動請辭，步森集團今年上半年也開始減持，從3.57%已減持到2.66%。
不過，王春江的東方恆大成為第一大股東後，陳建飛突然又表示不想走了，“並未向董事會提出辭去總經理職務”。然而，今年6月12日，*ST步森董事會還是將他免職了，換成趙春霞一系的封雪擔任總經理。
沒多久，步森集團就站在了王春江盟友一邊，要求召開臨時股東大會，打算將趙春霞逐出董事會。
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