伯克希爾哈撒韋現金儲備創新高，說明了什麽問題？

作為資本市場的傳奇人物巴菲特，他可以認為是當代最具影響力的投資大師，且其投資戰績已經得到了全球投資者的認可，且至今尚未有人可以完全超越巴菲特先生。

談及巴菲特的投資神話，就不得不提到巴菲特旗下的伯克希爾哈撒韋公司。其中，讓巴菲特最引以為豪的，莫過於在過去五十多年的時間內，伯克希爾哈撒韋公司一直保持較高的複合年增長率水準，而其投資複利率更是創造出投資界的神話。不過，需要注意的是，在巴菲特投資神話持續實現的背後，也離不開長期處於牛市運行狀態的美股市場支持。

但是，從最近幾年的情況分析，伯克希爾哈撒韋的投資複合增長率似乎並不樂觀，較過去五十多年的複合年增長率有所遜色。其中，與標普500指數的同期表現相比，近年來伯克希爾哈撒韋公司的投資複合年增長率顯著低於同期標普500指數的表現。

回顧巴菲特的投資策略，實際上他對現金流的重視程度還是非常高的。其中，伯克希爾哈撒韋的現金儲備一直保持比較穩健的運行狀態，巴菲特非常重視伯克希爾哈撒韋公司的現金儲備能力。此外，則是在股票配置上，巴菲特則偏愛於現金流充沛的消費型企業，例如可口可樂、蘋果等，都是具備了這樣的特徵。

然而，從這幾年的數據分析，伯克希爾哈撒韋公司的現金儲備卻一直處於較高的水準。與此同時，根據最新的財報數據顯示，伯克希爾哈撒韋公司的現金儲備已經達到了1220億美元的水準，創出了近年來的現金儲備高位水準。此外，則是從數據顯示，上半年伯克希爾哈撒韋已經連續兩個季度淨賣出股票，這為市場投資者傳遞出謹慎的信號。

事實上，回顧過去多年的時間，伯克希爾哈撒韋公司的現金儲備增減，往往具有一定的風向標影響作用。例如，在前兩輪比較重要的市場高點確立之前，即2000年前後的科技股泡沫破裂以及2008年次貸危機的上演，伯克希爾哈撒韋公司的現金儲備同樣處於快速攀升的跡象，而伯克希爾哈撒韋的現金儲備不斷創新高，往往預示著股票市場的投資風險正在快速積累，或許市場產生價格轉捩點的時間已經不遠了。

從某種角度思考，正因為伯克希爾哈撒韋持有龐大的現金，且缺乏了非常高效的增值渠道，由此也導致近年來伯克希爾哈撒韋公司的投資增值能力持續跑輸同期的標普500指數。但是，對於伯克希爾哈撒韋高企的現金儲備水準，確實需要引起投資者的警惕。

站在當前的市場環境分析，雖然近期美股市場出現明顯調整的走勢，但市場點位仍然處於歷史高位的水準。對於伯克希爾哈撒韋現金儲備的持續高企，從一定程度上來自於當前的市場缺乏了便宜合理的優質投資標的，在巴菲特看來，現階段內並購的價格成本已經超出了他的心理承受能力，寧可錯過，也不可做錯，這恰恰符合巴菲特“保住本金，並把風險擺放到第一位置”的投資理念。

除此以外，對於國際市場大環境的不確定因素，這也會引發巴菲特的擔憂情緒。這，同樣可能導致伯克希爾哈撒韋公司的現金儲備進一步增長，而從近年來的數據分析，巴菲特在並購活動以及股票配置活動上，確實略顯謹慎。

作為全球資本市場價格走向的風向標，伯克希爾哈撒韋的現金儲備創出新高，無論是對美股市場還是對國內資本市場等領域，都需要引起警惕，投資者更需要打起十二分精神。或許，對於聰明資金來說，正在耐心等待一個比較合理安全的投資買點。