怎樣才能選出好股票？廣發基金大咖悄悄告訴你

高手對決，專家支招——正在火熱進行的“早評之友模擬炒股賽”日益受到機構的廣泛關注。

“今年龍頭漲幅很大，明年大概率收益不如今年，需要更多自下而上的研究挖掘超額收益”，針對“早評之友”抓龍頭並重倉持有的操盤手法，受邀為優勝選手點評的廣發基金相關行業研究員昨天這樣表示。

如何評估一家上市公司的價值？廣發基金策略投資部負責人李巍表示，應把盈利能力、盈利質量、成長性這三個維度結合起來，考察相關維度在未來的確定性，最後綜合作出判斷。

專家點評：長期看好醫藥行業公司

上周A股縮量下跌，市場情緒持續低迷。在此背景之下，“早評之友模擬炒股賽”周排行榜（11月11日-15日）冠軍收益率卻再創新高——17.48%。

南都記者注意到，從冠軍“Gtnaly”的持倉情況來看，“Gtnaly”上周主要重倉了漫步者。11月12日，“Gtnaly”以每股12.57元買入漫步者，此後連續收獲兩個漲停板，在15日股東減持利空消息出來後及時賣出（成交價為15.34元），收益率高達22%。

對此，廣發基金相關行業研究員表示，無線耳機板塊的大熱源於蘋果airpods的引領，漫步者作為國內著名的耳機品牌廠商，也發布了相應的無線耳機產品，同板塊相關度高，因此被市場作為板塊的核心標的炒作。

此外，對於不少參賽者看好的醫藥板塊，廣發基金相關行業研究員亦表示認同，稱長期看好如愛爾眼科等醫藥行業公司。“這類公司大部分是自費消費，（產品和服務）不會降價，受醫保約束比較小，本身作為終端可以疊加新的服務和產品。”上述研究員分析稱。

點評嘉賓

李巍，廣發基金策略投資部負責人、廣發新興產業精選基金經理。入行14年，李巍善於結合市場和行業景氣把握行業輪動機會，能力圈比較全面。從配置偏好看，他管理的基金行業覆蓋面較廣，既有穩定增長型的消費、醫藥，也有代表周期的銀行，還有高增長類的計算機、電子、新能源等新興行業。今年以來，李巍管理的廣發新興產業精選淨值增長率為56.49%，在同類1815隻基金中排名前5%。

經驗分享：長期投資為王，三大指標挖掘企業價值

開賽兩周多時間，“早評之友模擬炒股賽”已吸引了400多人前來挑戰。

南都記者梳理參賽者的持倉情況發現，有不少人為了博取高收益而頻繁換股、每次均重倉買入，如此短線操作的投資方式和理念是否值得推崇？

對此，廣發基金策略投資部負責人李巍認為，這是一件頗為糾結的事情。但他認為，只有本著價值投資和長期投資的角度出發，才能選出最好的股票，在市場大幅波動中有效規避風險。

“我會適當通過行業輪動方式來提高組合收益。”李巍表示，自己會根據對行業的判斷，篩選出未來一個季度或半年更有機會的行業，在基本盤或基本行業中構建權重。另外，李巍也提到，在做輪動時去看未來一個季度、未來半年或者未來一年，看哪些股票或公司下跌空間更小、上漲空間更大，基於這個方式去選擇長期投資和價值投資的標的，就不會糾結於短期的決策。

那麽，應該如何選出最好的股票？如何判斷公司估值是否合理？

“過去我們投資A股，對行業景氣度或對成長性看得非常重，給成長性很高的權重。但經過這些年的投資，我認為成長性是很重要的維度，但並不是唯一的。”李巍表示，考察一家企業的價值時應把盈利能力、盈利質量、成長性這三個維度結合起來，考察相關維度在未來的確定性，最後綜合對企業作出判斷。“每個企業都是非常複雜的綜合體，以任何一個單一維度，都很難準確刻畫和理解這個企業，如果想在某個行業或某個企業上賺錢，更多的是基於對這個行業或企業有更深的理解。”李巍如是說。

采寫：南都見習記者 黃桂煊