上市後的虎牙：會當凌絕頂，一覽眾山小

直播影片的風口已過，在經歷2017年的行業管制、優勝劣汰的過程後，整個市場趨於穩定，各玩家已經進入了相對“和平”的發展階段。

而作為直播垂直領域的遊戲直播在資本市場環境中依然還是風生水起，在經歷了兩年的爭奪戰後，一、二梯隊的玩家差距已經拉開，電競行業作為一個新興的行業，在近幾年得到了迅速發展，巨大的市場潛力依然是各個遊戲直播平台爭奪的重點。

在中國，電競用戶規模在2017年達到了2.5億元，市場規模突破50億元，中國已經成為世界上最大的電子競技市場，而2017年遊戲直播市場規模已達44.2億元，預計2018年將達58.8億元。

面對如此巨大的利益，以遊戲為基礎的直播平台必然會得到資本市場的青睞。今年5月11日，虎牙在紐交所上市，資本的注入，讓虎牙在遊戲直播市場備受關注。

1、虎牙的幾個第一

作為“直播第一股”的虎牙，如今可以說是佔盡了上市帶來的資源、流量與人氣優勢，近期易觀發布《中國遊戲直播市場年度綜合分析2018》的報告中顯示，其正以39.4%的市場高滲透率和130分鐘的高日均使用時長排名遊戲直播第一。

而在虎牙上市一個月後給出的一季度財報中顯示，第一季度虎牙平均單月活躍用戶數量達到9290萬，平均移動單月活躍用戶數量達到4150萬。第一季度虎牙總淨營收為8.436億元(大約1.345億美元)，比上年同期的3.989億元增長了111.5%，淨利潤為3140萬元(大約500萬美元)，實現連續兩個季度盈利。

虎牙不僅是第一個宣布盈利的遊戲直播公司，也是第一個實現連續盈利快速增長的遊戲直播平台。

從整個直播行業來看，經歷千播大戰、持續的燒錢模式後，頭部玩家與第二梯隊玩家之間的差距逐漸拉大，而如何盈利依然是直播平台最大的痛點之一，虎牙深耕遊戲直播，相較於其他直播以及影片網站，已經率先走在了盈利的路上。

據虎牙CEO董榮傑預計，2018財年第二季度虎牙總淨營收將在9.7億元人民幣到10億元人民幣之間，同比增長110.2%到116.7%。

盈利的背後依然是資本市場的看好，5月11日，虎牙以12美元的IPO價格登陸紐約證券交易所，上市首日虎牙股價即大漲34%，一個多月後，其股價較發行價上漲近200%，目前市值已突破70億美元，已經成為遊戲直播平台中市值最高的公司，與之前13億美元的估值相比，高出了5倍多，可見遊戲市場所具有的潛力以及市場對虎牙能力的認可。

虎牙的IPO為行業第一樹立起了一個良好的標杆，公司上市，需要證明其業務的商業模型是可以運轉的，財務公開，使得資本讓這個行業更加規範。即使眾多直播平台計劃IPO，被資本認可，依然是因為增量市場有巨大的可能性，以及虎牙IPO所帶來的標杆作用，而虎牙這一領頭羊必將對整個行業的走向和發展具有更大的話語權。

2、馬太效應愈發明顯

虎牙的率先上市，吸引了更多市場與資源的傾斜，形成“強者恆強”的效應。縱觀整個直播行業，經過“千播大戰”、行業監管後，小平台紛紛關閉。在遊戲直播領域中，虎牙、鬥魚是第一梯隊，熊貓TV、企鵝電競、龍珠等作為第二梯隊，與第一梯隊的差距愈發明顯。

互聯網中的馬太效應在遊戲直播平台中也開始顯現，不只是一、二梯隊之間的差距逐漸拉開，在第一梯隊裡面，虎牙也開始發力，逐漸在各項數據中成為行業第一，雙雄爭霸的局面也將會有所改變。

近日，第三方數據機構艾瑞谘詢公布了2018年5月遊戲直播app指數。數據顯示，虎牙直播在月度獨立設備數和日度獨立設備數兩項數據上均登頂行業第一；同時，在月度總有效時長中，虎牙直播在2017年12月-2018年5月已經連續5個月佔據遊戲直播平台市場首位。

在用戶體量和用戶使用時長這兩項重要指標上，虎牙已經逐漸甩開與行業第二名的差距，且展示出較強的領跑後勁。隨著在用戶體量上的全面登頂，虎牙已經在體量、市值和營收三大指標上成為毫無爭議的行業第一。

3、虎牙有何優勢？

這其中的原因，一是整體市場的依然存在著巨大的潛力，根據SuperData的統計，5月份全球數字遊戲市場總收入達到了91億美元，同比上升25%。移動遊戲市場增長最快，收入同比增幅達到了36%，2018年遊戲產業的收入將達到1379億美元。遊戲內容佔據了全部直播營收的40%到50%。

二是虎牙在遊戲直播領域的深耕，在知名主播與優質內容上的支持與挖掘，以及在技術上的投入，為用戶帶來了優質的直播體驗，增加了用戶對於虎牙直播的黏性。

三是在IPO後，虎牙總體實力的上升，在打開資本市場大門的同時，“遊戲直播第一股”也吸引了更多用戶的關注。

四是虎牙依靠公會優勢，對行業優質資源與內容進行注入和扶持，深挖遊戲直播這個金礦，同時花費了很大的精力去打造公會體系，把會員牢牢穩定在自己的平台上，並通過運營不斷的提升用戶付費，在用戶黏性上明顯優於其他平台。

虎牙在未來的發展規劃上，董榮傑表示：“如果有合適的機會，我們也不排斥進行各種的投資業務。”現階段，虎牙依然是以遊戲直播為核心，發展為包含遊戲、泛娛樂、二次元、戶外等內容的綜合性互動平台。在IPO後，資金的注入為其擴產增強產品和服務，並用於營運資金和其他企業用戶提供了有力支持。

4、布局海外

而在市場逐漸趨於平穩時，如何一直保持頭部玩家的快速發展？虎牙CEO董榮傑表示：“除了將繼續鞏固以遊戲直播業務為核心的平台生態、堅持強化主播—公會—用戶生態鏈的戰略以外，虎牙未來還將與騰訊在遊戲的各個領域進行深度合作，進一步挖掘高收視潛力的電子競技遊戲和比賽。”

6月29日，虎牙直播與騰訊遊戲簽署戰略協定。虎牙旗下海外平台NIMO TV將與騰訊遊戲達成戰略合作協定，旨在通過虎牙旗下海外平台NIMOTV在海外市場專業的遊戲直播平台和布局攜手騰訊遊戲優質品牌和內容，共同大力開展海外遊戲及遊戲直播業務，向海外用戶提供優質的遊戲及遊戲直播內容。

在整體實力上，虎牙已經站在了最高點，體量、市值和營收三大指標上成為遊戲直播領域的第一，縱有一番“會當凌絕頂，一覽眾山小”的架勢。

在群雄逐鹿的資本市場，多數依然是頭部玩家的遊戲，誰能佔得先機，誰就能在遊戲中獲得更多的資源與優勢。如今，新一批的上市潮已經來臨，資本市場的競爭會更加激烈，而未來影片直播，將是一個強者恆強的行業。