“科瑞系”公司遭強平，掌舵人鄭躍文還好嗎？

作者 | 武佔國

來源 | 野馬財經

鄭躍文，作為騁馳資本市場近30年的大佬，其財富一度在中國前100名，他還被稱為醫藥界“股神”，然而卻也是因為旗下公司炒股巨虧19億，導致股神跌落神壇，如今旗下公司股權又遭到了強平......

市值兩年蒸發600億，“科瑞系”股權再遭強平

3月21日，上海萊士發布公告稱，公司控股股東之一科瑞天誠投資控股有限公司（下稱“科瑞天誠”）原質押給中信證券的3679萬股上海萊士股票遭強平，佔上海萊士總股本的0.74%。

此外，RAAS China Limited（萊士中國有限公司，“萊士中國”）質押給中鐵信託的57,000,000股上海萊士股票被動減持，佔上海萊士總股本的1.15%。

北京市盈科律師事務所臧小麗律師向野馬財經表示，該次被動減持不會影響控股股東的控股地位，但是該減持會影響市場上的股票供求關係，可能會給市場一個信號，就是控股股東資金不夠充足。

對此，上海萊士向野馬財經表示，由於控股股東通過質押獲取資金先行收購相關標的資產後，再擇機優先注入上市公司，導致質押率高。且由於資本市場波動，控股股東債務產生違約。目前，被動減持數量較少，未影響控股股東的控制權。

作為A股罕見的兩大控股股東共同控制的上市公司，其主營業務為人血蛋白、人免疫球蛋白和凝血因子等血液製品共11項產品。兩大控股股東背後的實控人分別為鄭躍文和黃凱，黃凱是公司創始人，鄭躍文在上市前入股，其在資本市場長袖善舞，成為上海萊士在資本市場馳騁的重要推手。

通過資本大佬鄭躍文的運作，上海萊士於2008年實現上市，並在2013年至今連續並購，公司規模不斷擴大，市值也不斷上升。然而，2018年公司市值上升的步伐卻突然發生了逆轉，公司股價在400億重組預案公布複牌後，卻是連續10個跌停，股價從19.52元/股跌至6.18元/股，市值蒸發超過600億。

而原因卻是，公司通過炒股連續盈利後，2018年卻發生了巨虧，股價的不斷下跌，原因是控股股東大部分股權已被質押，在無法繼續增加擔保物的情況下，公司股權遭到強平。

事實上，強製平倉早已開始。截至2020年3月19日，科瑞天誠及一致行動人累計被動減持上海萊士股份6763萬股，佔上海萊士總股本的1.36%；萊士中國及一致行動人深圳萊士凱吉投資谘詢有限公司（“深圳萊士”）累計被動減持上海萊士股份達2億股，佔上海萊士總股本的4.05%。

“股神”跌落神壇，上海萊士戰略大調整

上海萊士最早成立於1988年，創始人是美籍越南人黃凱。彼時，黃凱已在美國積累了多年的豐富經驗，他在美國創立了美國萊士公司。

同一年，美國萊士聯手上海市血液中心下屬的血製品輸血器材經營公司，合資成立了上海萊士。2004年，資本大佬鄭躍文入主上海萊士，並開始推動上海萊士上市進程。上海萊士於2008年實現上市，並開始了大規模並購。

事實上，鄭躍文的資本運作裝入到上市公司的資產，大部分有其旗下的公司進行參股。

2013年7月2日，上海萊士發布重大資產重組報告書，公司擬以18億元的對價收購科瑞天誠、新疆華建和傅建合計持有邦和藥業100%的股份。而就在一個多月前，科瑞天誠與新疆華建以11.34億元的價格，拿下邦和藥業63%的股權。

來源：東方財富

一年後，上海萊士又發布公告稱，擬以47.6億元的價格收購同路生物89.77%的股權，而同路生物的三位股東為科瑞金鼎（科瑞天誠控制）、深圳萊士、謝燕玲，分別持有同路生物39.61%、39.61%和10.55%的股權，合計為89.77%的股份。

通過這兩次並購，上海萊士的血漿站從12家增加到28家，造血能力不斷增強，其營業收入和經濟潤也有了大幅提升。

2015年，上海萊士淨利潤大幅上漲另一個原因是來自投資股市的盈利。2015年、2016年、2017年，上海萊士分別實現淨利潤14億元、16億元、8億元；其中證券投資盈利竟分別高達8.65億元、8.29億元、2.49億元；與此同時，上海萊士的投資額還在不斷加大，從公司投資性現金流淨額看，2015-2017年分別流出8.187億元、7.656億元、14.41億元。

上海萊士對外投資不斷擴大的同時，2018年公司持有的股票卻出現大幅下跌，公司投資收益大減甚至出現了虧，投資虧損高達19.8億元，其中包括公允價值變動虧8.69億元，投資收益虧11.25億，導致當年歸母淨利潤虧損高達15.18億元。

公司的虧損導致公司股價大幅下跌，科瑞集團及萊士中國的大部分質押股票面臨被強製平倉的風險。

就在上海萊士股價大幅下跌後不久，2019年1月，百年人壽官網突然公告稱，通過增資成為股東的科瑞集團準備將其持有的7億股股權（佔總股比8.98%）出售，交易完成後，科瑞集團持股比例將降至1.28%。

不過，該筆交易一直沒有下文，科瑞集團所持上海萊士股權卻接連遭到強製平倉。與此同時，上海萊士於2019年5月宣布不再參與新的證券投資，原有的證券投資也將在未來適當的時機逐步實現退出，今後將不再進行證券投資，並將專注於主業。

在遭到強平的同時，上海萊士還在進行著另一個備受矚目巨額並購案，公司擬以400億元估值收購國際同行GDS及天誠德國。

對於該收購案的進展，上海萊士向野馬財經表示，目前標的資產已完成過戶，並已完成發行新股在中證登的登記申請受理手續，股票在深圳交易所申請上市程序則尚在推進中......

背後的資本大佬鄭躍文

注冊於海南海口的金鼎俱樂部，經營範圍包括面向俱樂部會員的康體健身場所以及遊艇等娛樂設施的管理，為會員提供運動、保健、養生谘詢服務等，法人代表是海航掌門人陳峰，該俱樂部的股東可謂是大佬雲集，包括馬雲、李河君、郭廣昌等都是其股東，鄭躍文也是股東之一，不僅如此他還是該俱樂部的副董事長。

作為富豪圈大佬之一的鄭躍文1962年出生於福建羅源，大學畢業於擁有眾多資本大佬光環的江西財經大學，學的是工業經濟管理專業，畢業後先後在鐵道部、地震局擔任會計。帶著財務及公務員背景，1992年，他與多位好友一起在南昌創辦了科瑞集團有限公司（下稱“科瑞集團”）。從此，鄭躍文開始了資本市場的掘金之路。

來源：騰訊視頻截圖

由鄭躍文掌舵的科瑞集團，1993年起，鄭躍文先後投資十餘家城市信用社，參與創立民生銀行、湘財證券。包括華夏銀行改製、南昌銀行改製、東方人壽重組都有鄭躍文的身影；金融領域，2005年以來科瑞集團還參股了大連銀行、廣西北部灣銀行等。

此外，鄭躍文還參與推動了包括平高電氣（600312.SH）、上海萊士、新華聯（000620.SZ）等公司的重組上市。鄭躍文成為名副其實的資本市場大佬級人物。

上海萊士是其資本市場的“代表作”之一，血液製品行業因為行業門檻高、監管審查嚴，加上國家2001年起不再審批新的血液製品企業，提升了行業壁壘。此外，隨著行業集中度的提升，上海萊士的競爭優勢愈加明顯。

這一切都被2000年進入血製品領域的鄭躍文看在眼裡，並於2004年完成入股，成為實控人之一。

截至目前，科瑞集團目前已布局領域包括金融、房地產、製造業、礦產等行業，雖然科瑞集團沒有公布其財務數據，根據其公開資料顯示截至2008年總資產40多億元，按其並購速度推算，目前其資產總額至少已是當時的數倍。

來源：科瑞集團官網截圖

2016年胡潤百富榜，鄭躍文以260億財富排名第66位。然而，轉折卻也在2016年，此後鄭躍文的財富開始縮水，排名也不斷下降。

如今，科瑞集團出售資產“回血”，你認為資本大佬鄭躍文能否重返往日榮光？歡迎在評論區留言。