長城資產10億元入股助赤天化“化工+醫藥”轉型提速

　　3月24日，赤天化發布簡式權益變動報告書，中國長城資產管理股份有限公司（下稱“長城資產”）及其一致行動人長城國融投資管理有限公司（下稱“長城國融”，由長城資產100%控股）與貴州赤天化集團有限公司（下稱“赤天化集團”）簽訂股權轉讓協定，分別受讓赤天化集團持有的赤天化5.43%和5.51%股份，合計持股比例約10.94%，總股數達1.9億股，合計金額達10.07億元。

　　截至報告書簽署日，赤天化集團共計持有上市公司的股權比例為15.67%。本次協定轉讓後，赤天化集團持股比例下降至4.73%，長城資產成為赤天化第二大股東，由於第一大股東漁陽公司與赤天化集團為一致行動人，因此權益變動未導致公司實際控制人變化。

　　利好：赤天化轉型獲強援

　　根據赤天化2月28日晚間公告，赤天化與長城資產簽訂了《戰略合作協定》，長城資產將協助赤天化調整存量低效資產，優化企業資產負債結構，同時協助赤天化加大優質資產整合力度。

　　回溯赤天化近年來的發展歷史，可以發現其由化工領域向醫藥大健康轉型的清晰路徑。

　　2016年，赤天化以發行股份的方式，購買公司第一大股東及實際控制人漁陽公司持有的聖濟堂100%股權，同時募集配套資金19.87億元，其中7.7億元用於貴州觀山湖腫瘤醫院建設項目，2.6億元用於貴州聖濟堂糖尿病醫院建設項目。

　　通過這次重組，赤天化開始進軍醫療與製藥領域，主營業務亦由單一化工轉變為“化工+醫藥”雙輪驅動。

　　2018年，赤天化收購中觀生物80%的股權，布局幹細胞和基因藥品等高端醫療領域，並於3月完成公司名稱工商變更登記，改名為“貴州聖濟堂醫藥產業股份有限公司”，以糖尿病及腫瘤為核心的醫藥大健康產業發展戰略已清晰展現。

　　長城資產由戰略合作夥伴晉升為公司二股東，說明了其對赤天化未來發展規劃的看好，也可看出雙方在今後赤天化向大健康轉型的路線上將緊密合作。

　　未來：轉型太空令人期待

　　自2016年初收購實控人旗下醫藥公司聖濟堂後，赤天化便一腳跨入醫藥行業，公司主營業務開始醫藥+化工兩條腿走路。在“化工+醫藥”雙主業運營的時間裡，赤天化化工業務營業收入同比不斷下降。2015年年報顯示，化工營業收入14.25億元；2016年年報，化工營業收入12.12億元，同比下滑14.95%；2017年半年報，化工營業收入3.35億元，相比於2016年半年報的5.99億元，大幅下降44.18%。

　　與此相對應的是，赤天化醫藥業務快速發展，所佔公司業務比重逐步提高，連帶著公司的綜合盈利能力也因此得到有效提升，這一塊業務成為公司新利潤增長點。

　　1月25日晚間，赤天化發布業績預告，宣布預計2017年實現扭虧為盈，實現歸屬於上市公司股東的淨利潤為3000萬到6000萬元。

　　赤天化表示，2017年公司能實現扭虧為盈，化工業務實現減虧及醫藥業務盈利提升功不可沒。業績預告期間，在國家大力實施去產能和加強環保監察等政策推動下，公司尿素、甲醇等主導產品市場價格呈現回暖趨勢，產品價格同比有所上升，公司化工業務實現減虧。同時，醫藥業務方面由於糖尿病等專用藥品市場覆蓋面進一步擴大，市場份額逐步增長，產品銷量實現增長，盈利能力穩步提升。

　　進入2018年，赤天化向醫藥大健康產業轉型的步伐加快，收購中觀生物80%的股權，向幹細胞和基因藥品等高端醫療領域布局，還與中鈺資本簽訂戰略合作協定，約定由中鈺資本推薦生物製藥、幹細胞治療等醫藥製造領域標的，並協助完成最終收購。

　　長城出資增轉型砝碼

　　中國長城資產管理股份有限公司由中華人民共和國財政部、全國社會保障基金理事會和中國人壽保險（集團）公司共同發起設立，注冊資本431.5億元，前身是國務院1999年批準設立的四家國有金融資產管理公司之一——中國長城資產管理公司。

　　成立之初，長城資產的主要任務是收購、管理和處置不良資產，經過多年經營，目前公司的業務範圍已涵蓋不良資產經營、資產管理、銀行、證券、保險、信託、租賃、投資等領域，包括為客戶提供以並購重組為核心的全生命周期、全產業鏈的“一站式、全方位”的綜合金融服務解決方案。

　　業內人士分析，2016年重組時所做的三年內不會剝離化工主業承諾即將於明年到期。由於2017年以來尿素、甲醇行情轉好，對於調整優化公司資產結構十分有利。此時引入擁有豐富並購重組經驗的長城資產，將為公司業務轉型更新增添一枚重要砝碼。長城資產自成立以來，圍繞優化社會資源配置、服務實體經濟發展，成功運作過一大批以“ST超日”、“中國鐵物”、“廣譽遠”為代表的重大並購重組案例，在推動企業要素整合、促進經濟結構調整和轉型更新方面具有獨特的專業優勢。不僅如此，具有金融“全牌照”的長城資產還能為企業提供一攬子的全生命周期和全產業鏈的綜合金融服務，後續有望根據企業在不同發展階段的金融服務需求，向公司提供包括銀行貸款、證券、金融租賃、信託、基金和保險等在內的綜合金融服務產品，以多元化的金融服務手段不斷激發企業的內生發展動力和創新活力，持續提升企業內涵價值，促進企業可持續發展。

　　根據赤天化披露的財務數據，從2014年赤天化改製至今，資產負債率從58.19%（2014年）下降至35.22%（2016年），資產結構得到明顯改善；淨利潤從2014年虧損5.64億到2017年業績預盈3000-6000萬，盈利能力大幅增強。

　　本次協定轉讓完成後，赤天化引入了大型國有資產管理公司，股權結構進一步優化，上市公司資產品質也將得到提升；同時基於長城資產在綜合金融服務領域特別是並購重組方面的專業優勢，赤天化在醫藥大健康產業的深度布局、資源整合，都將從中受益，可持續發展能力將進一步增強。

責任編輯：郭春陽