巴菲特四季度持倉報告發布，減持蘋果透露什麽信號？

巴菲特這個名字，早已在全球各地家喻戶曉。在中國，巴菲特同樣擁有一大批忠實粉絲。這些年來，巴菲特的投資神話似乎仍未被超越。從歷年來巴菲特的持倉變化來看，雖然緊緊圍繞以消費、金融品種為代表的投資標的，但近年來也逐漸迎合了時代的發展潮流，在具體持倉中，也增添了一些新的元素。

近日，巴菲特旗下的伯克希爾哈撒韋公司發布了2019年四季度的持倉報告。從這一份持倉報告分析，伯克希爾哈撒韋的重倉股依舊是蘋果公司，季末組合佔比達到29.75%。緊隨其後的，包括美國銀行、可口可樂、美國運通、富國銀行等上市公司。從大的框架來看，巴菲特還是偏愛於消費、金融為代表的投資標的，這一投資邏輯也並未發生太大變化。

巴菲特 圖據視覺中國

早在2016年，巴菲特開始關注並逐步買入蘋果公司。在當時看來，市場感覺巴菲特的投資風格開始有所變化，按照當時的買入價格，存在著不少分歧聲音。然而，截至目前，蘋果公司的美股價格為324.95美元，已較當年巴菲特投資買入的價格高出一倍左右的空間。

目前，蘋果公司的總市值高達1.42兆美元，成為美股市值最高的上市公司之一。與此同時，屬於同一領域的核心企業微軟，在近年來的價格表現中，同樣有著亮眼的市場表現，如今微軟的總市值高達1.41兆美元，與蘋果公司的市值差距並不大。

在巴菲特看來，雖然蘋果公司有著科技的元素，似乎與前些年巴菲特的投資邏輯有所差異，但近年來蘋果公司的現金儲備頗具優勢，且積累了全球龐大的消費者粉絲。或許，在巴菲特看來，蘋果公司更像是電子領域中的可口可樂公司，甚至可以稱為一種消費品。

如今，蘋果公司的市場表現，似乎逐漸印證了當年巴菲特的投資預言，他也在蘋果公司身上獲得了可觀的投資收益率，這也可以稱得上巴菲特資產配置上的一種突破。

需要注意的是，伯克希爾哈撒韋的四季度持倉報告顯示，巴菲特對蘋果、富國銀行等上市公司作出了減持策略，卻增持了部分生物股票乃至指數基金。但從巴菲特持股的品種分析，前二十大重倉股中，依舊離不開消費股、金融股的身影，巴菲特的投資邏輯其實並未發生太大轉變。

不過，近年來伯克希爾哈撒韋的價格表現略微遜色於同期標普500指數的表現。其中，2019年伯克希爾哈撒韋-A的全年漲幅為10.98%、2020年至今伯克希爾哈撒韋-A的漲幅為0.19%。與之相比，標普500指數的同期漲幅分別為28.88%和4.62%。

由此可見，雖然近年來巴菲特在持股結構上有所調整，且重倉股蘋果公司為巴菲特帶來了非常可觀的投資收益率，但因這些年來巴菲特的投資策略相對謹慎，且有大量的現金儲備尚未充分利用，由此也壓低了伯克希爾哈撒韋公司的價格表現。另有數據統計，假如不把伯克希爾哈撒韋公司的現金儲備計算其中，伯克希爾哈撒韋的股票投資組合收益率達到44%左右，這一投資收益率表現明顯超過了同期標普500的表現。

如今，美股市場已經走出了十年的牛市行情，且美股市場指數仍處於持續創新高的運行趨勢，道瓊斯指數距離三萬點關口僅有一步之遙的空間。作為投資大師的巴菲特，近年來在投資組合上的配置也稍顯謹慎，龐大的現金儲備也是一個真實的寫照。

從某種程度上分析，巴菲特的投資神話建立在美股市場長期牛市的基礎之上，當然也離不開巴菲特獨特的投資嗅覺以及不一般的投資心態等因素的影響。時至目前，巴菲特的投資神話依舊很難超越，全球股神的地位仍然非常牢固。

紅星新聞簽約作者 郭施亮

編輯 汪垠濤

【版權聲明】本作品信息網絡傳播權歸紅星新聞（成都商報社）獨家所有，未經授權，不得轉載。