世茂房地產：半年破千億，多項關鍵業績指標持續增長創新高

8月27日，世茂房地產控股有限公司（00813.HK，以下簡稱“世茂”）在香港發布2019年中期業績報告。中報顯示，今年上半年，世茂簽約額達1003.4億元，同比大幅上漲38.7%，增速顯著高於典型頭部房企平均值。

報告期內，世茂多項關鍵業績指標持續增長創新高，穩步邁入第三個有品質的高速增長年。而在規模持續增大、毛利率上升的同時，世茂也形成了高增長、高利潤率的良性循環，且以超強的產品能力頻頻驚豔市場。這不僅保證世茂在行業集中程度與日俱增的大環境下擁有了平衡力和主動權，也為其應對周期性變化提供了強有力的支撐。

憑借優質的業績與卓越的財務表現，世茂贏得了境內外評級機構的高度肯定和全面認可。世茂集團董事局副主席、總裁許世壇在業績會上強調，下半年將繼續加快新獲取項目的轉化效率，實現連續三年的高品質增長。

業績騰飛，穩健財務助力高質量發展

中期業績報告顯示，今年上半年，世茂簽約額達1003.4億元，同比大幅上漲38.7%。在克而瑞地產研究於6月底發布的《2019上半年中國房地產企業銷售TOP200排行榜》上，世茂以穩健上升的銷售業績，權益後簽約額排名第11位，完成全年2100億簽約目標的47.8%。

上半年，世茂各項關鍵業績指標均實現持續提升：報告期內，世茂實現營業額565.6億元，同比大幅上升32.9%；毛利額同比提升28.9%至170.2億元，毛利率維持30.1%的穩定水準，延續了“有品質的高速增長”。

同時，世茂經營質量及效益持續保持優異，利潤率行業領先。上半年實現核心利潤75.8億元，同比上升23.8%；股東應佔核心利潤53.1億元，同比上升20.6%。上半年公司派息額同比上升20%，達每股60港仙，秉持公司與股東共贏共享的理念，持續實現股東權益最大化。

世茂業績的高質量增長，離不開穩健財務結構的有力保障。半年報顯示，今年上半年，世茂房地產整體資產規模穩步增加，財務管理扎實穩健，資金儲備空間大。

上半年，世茂回款管控有效，實現回款813億元，同比大幅上升47.8%；同時，账面現金穩定增長、資金儲備充裕。報告期內账面現金為522.3億元，較2018年底穩定增長；未動用銀行及交易所等金融機構融資額度約為人民幣400億元，融資額度持續保持穩定，為公司穩步發展保駕護航。

另一方面，世茂淨負債率及借款結構也依然保持健康，為世茂穿越市場周期提供了較強的抗風險能力。2019上半年，世茂淨負債率59.6%，已連續第8年維持在60%以下的較低水準；債務結構方面，長期借款佔比72%，短期借款佔比28%，長期處於安全健康水準。

近年來，世茂還持續探索房地產金融創新，圍繞房地產上下遊全產業鏈研發各類創新金融產品。上半年，面對地產金融監管力度提升和頻出的收緊信號，世茂積極拓寬金融機構合作渠道，穩健開展融資計劃。

上半年，公司融資成本控制在5.6%左右，較2018年全年5.8%下降0.2個百分點，維持在行業較低水準。而在2019年5月銀保監會對房企公開市場融資窗口指導，世茂不在指導範圍內，並憑借穩健的融資結構獲稀缺發債資格，世茂建設獲中國證監會批準可發行132億元公司債券；與此同時，實現境外低息美金債發行，上半年20億美金債額度，發行利率分別為6.125%、5.6% ，處同期較低水準；且收並購合作項目大多為在建項目，符合“432”融資要求，基本未受7月銀監窗口指導信託的影響，項目推進正常。

基於上半年優異的業績表現，資本市場已對世茂給出了積極評價。海通國際、高盛等多家機構均給予世茂“買入”的積極評價，野村國際、建銀國際等投行調升世茂目標價至30元以上。德意志銀行認為，世茂強勁的銷售勢頭應能在下半年持續，其全年銷售額大概率能超額完成銷售目標。

多元化並舉，高質量發展增速可期

從半年報中可以看到，充足且優質的土地儲備，為世茂房地產上半年的優異表現及全年業績指標達成及可持續發展奠定了堅實基礎。

2019年上半年，世茂獲取土地60塊，土地總價約788億元，新增權益前貨值約2500億元，其中，一、二線城市新增貨值為1700億元。下半年可售貨值中，80%位於具備較高經濟發展水準及旺盛需求的一、二線，和強三四線城市，其“抗風險”及“強溢價”的能力將成為集團未來利潤增長點。目前，世茂土地資源儲備已遍布全國101個城市，運營及在建項目301個。截至2019年6月30日，權益前約6407萬平方米，權益前土儲貨值超10500億元。

其中，主要分布於北京、南京、蘇州、杭州、廣州等核心城市的約1800億元優質貨值由世茂通過收並購獲取，構建起新常態下的“地產合作生態圈”。而2019年，世茂也持續聚焦經濟發展水準較高且需求旺盛的“紅利區域”，持續深耕長三角城市群及粵港澳大灣區，可售貨值分別達2850億元、2600億元，多點支撐未來長效有品質增長。上半年，大灣區超高綜合體項目——世茂深港國際中心高調亮相，而高端公寓類住宅產品線“天譽系”也在南京、杭州雙城發聲，助力世茂拓展並提升“長三角”布局和品牌影響力。

房地產主業之外，在自主化經營的發展邏輯下，世茂多元業務增速亦頗為亮眼。作為一家國際化、綜合性的大型投資集團，世茂目前已攜手全球超100個城市，以多元業務戰略布局海內外，世茂集團的業務已涵蓋地產、酒店、商業、主題娛樂、服務、金融、教育、文化、健康、高科技等領域，形成了多元化業務並舉的"可持續發展生態圈"。

例如，半年報顯示，上半年世茂酒店、商業、物業及其他收入總計33.3億元，同比上升75.3%。計劃在未來三年對酒店、物業進行分拆上市，進一步開拓多元並舉的“可持續發展生態圈”。而作為與廣大業主生活密切相關的業務板塊，世茂物業也在今年8月初煥新升級，發布“世茂服務”品牌，構建生活服務智慧藍海生態，重磅推出行業首個 “Ocean X世茂深藍服務系統”，未來將依托商湯科技、雲知聲等戰略合作夥伴，讓人工智能、語音識別等高科技與生活場景結合，為世茂業主與用戶帶來品質生活與智慧服務升級體驗等。

值得注意的是，在規模化發展的過程中，世茂始終對品質保持高要求，並以此為行動指針，對內部管理體系進行持續完善和優化。例如，在工程管理體系方面，世茂自2016年起，聚焦過程行為管理及監控體系落地並逐年迭代，形成了“全項目周期工程管理體系”，可在“6大專業模塊+1個全維度風險模塊”中對172個關鍵管理動作進行標準化、精細化管理。

據權威第三方專業服務機構賽惟谘詢顯示，世茂在2019年度1-6月的“房屋質量滿意度”“返修滿意度/維修滿意度”成績分別為89.33分、92.37分，比上年度標杆值分別提升了5.09%、2.63%、繼續保持在行業領先序列。

眾所周知，2019年，時逢世茂30周年，也是砥礪奮進、再創成就的關鍵之年。世茂以成為“中國領先的生活服務商”為發展願景，依靠全球化核心布局和多元產業集群的經營優勢，持續釋放前瞻性戰略規劃紅利，助力城市生活方式的品位升級和人民美好生活的實現。而世茂集團董事局副主席、總裁許世壇也在業績會上表示，集團全年可售貨值超4000億元，按53%去化率即可保障全年2100億元目標實現。下半年將繼續加快新獲取項目的轉化效率，實現連續三年的高品質增長。（文/華章）

責任編輯：張蓓 主編：張豫寧