亞馬遜如何撐起兆美元市值？

美國當地時間9月4日午盤，亞馬遜股價短暫越過2050.27美元，市值超過1兆美元，成為繼蘋果之後第二家進駐“兆俱樂部”的互聯網巨頭，比蘋果達到兆市值少花了約17年時間。不過，亞馬遜股價沒在高位停留太久，又退回至2050美元內，截止發稿之時，其市值為9947.53億美元。

數據顯示，今年以來，亞馬遜股價一路狂飆，至今股價已上漲約75%，市值增長超過4350億美元，相當於增加了一個阿里巴巴的體量，也相當於沃爾瑪、Costco及Target三家傳統零售企業當前市值總和。

據了解，上周三摩根史丹利分析師Brian Nowak給出一份看漲研報，重申對亞馬遜的“增持”評級，並將目標股價從1850美元上調至2500美元，這一評級直接開啟了亞馬遜市值衝頂兆美元的征程。

那麽，近來亞馬遜電商業務情況如何，又是什麽支撐著亞馬遜的兆美元市值呢？

第三方服務收入猛增，實體零售業務開端利好

一直以來，亞馬遜在華爾街眾多上市公司中都是一個“異類”，喜歡向資本市場“講故事”，通過犧牲短期利潤來加大長期投資，著眼於未來的增長前景，換來的是雖然業績多年虧損，但市場也因此給出上百倍的市盈率。

電商是亞馬遜的基因，也是征戰四方的核心殺器。據市場研究機構eMarketer的報告顯示，亞馬遜平台2018年美國市場銷售總額預計2582.2億美元，這一數字將佔到美國當年全部電商總額的49.1%，作為對比，位居第二的eBay所佔份額僅為6.6%，可以說亞馬遜在電商領域拿著望遠鏡都找不到對手。

而隨著亞馬遜第三方賣家群體日益龐大，其盈利模式也在發生著變化。據The Statistics Portal的調查，今年一季度，第三方賣家貢獻了亞馬遜平台上52%的交易額，最新數據顯示該比例已達到68%，創歷史新高。同時，亞馬遜正在不斷進入澳大利亞、印度等新興市場，該比例或將進一步增加。二季度財報顯示，為第三方賣家提供服務的收入，同比增長39%至97.02億美元。上述數據意味著，亞馬遜開始從直營向第三方市場平台的高利潤業務轉移。

據了解，第三方服務包括銷售傭金及相關配送服務。值得一提的是，亞馬遜提供的配送服務，正成為該服務中的重要收入來源。多年來，亞馬遜在物流配送方面的投入可謂不遺余力，截至2018年上半年，亞馬遜在全球自建超過140個智能化運營中心，總倉儲面積超2.4億平方英尺，可以跨國配送到185個國家和地區。同時，依托於亞馬遜研發的智能供應鏈系統，亞馬遜可以為第三方賣家提供多樣化特色服務，物流體驗的提升又進一步加強了平台的粘性。

此外，在亞馬遜大電商戰略中，實體零售業務正成為新的盈利增長點。據了解，自從2015年11月亞馬遜開出首家實體零售門市Amazon Books之後，就開始涉足不同領域實體零售業務，去年亞馬遜斥資130億美元收購全美第六大日用品連鎖超市全食超市，標誌著亞馬遜正式全面進入總額7000億美元的日用品市場。截至目前，亞馬遜已在生鮮、食品、服裝等領域布局實體零售業務，未來或將進一步打破行業邊界。

在亞馬遜積極布局下，實體零售業務表現亮眼。據亞馬遜發布的半年報顯示，公司上半年共實現收入1039.28億美元，其中541.05億美元來自於網上銷售，85.75億美元來自於線下銷售（主要來自全食超市），形成一個良好的開端。資事君（ID：zishijw）認為，實體零售業務或將成為亞馬遜電商版圖中最具想象力的一環。

此外，作為整體零售戰略的一部分，依托人工智能、雲計算等先進科技力量，亞馬遜推出零售新物種——無人便利店Amazon Go，徹底跳過傳統收銀結账過程，變革了線下購物體驗，對整個零售行業產生重大影響，體現出亞馬遜加碼實體零售業的決心。

雲計算、數字廣告成兆市值推手

雖然電商業務強大到沒有敵手，但並非是支撐亞馬遜高市值的核心要素，潛力巨大的雲計算和數字廣告等高利潤業務才是頂梁柱。

據亞馬遜二季度財報顯示，雲計算業務佔亞馬遜營業收入的55%，佔總營收的20%，僅次於電商業務及從第三方賣家收取的服務費，業已成為亞馬遜最賺錢的一項業務。據了解，在新興的雲服務市場，亞馬遜AWS牢牢佔據著市場份額第一的寶座，今年二季度份額達到49%，作為對比，微軟的Azure佔據30%市場份額，谷歌的雲服務市場份額則在5%以下。

據知名市場研究公司Gartner發布的最新報告，2017年全球雲服務市場規模達2602億美元，同比增長18.5%，未來5到7年內將保持這一強勁發展勢頭，預計到2020年時，全球雲計算市場規模將達4114億美元。根據這一預測結果，亞馬遜雲服務未來增長太空依然巨大。

除雲計算業務外，數字廣告業務也成為亞馬遜覬覦的重要戰場。據了解，亞馬遜對消費者的實際購物行為了如指掌，具備強大的精準投放能力，一經推出便增速迅猛。數據顯示，繼Q1季度139%的增幅後，Q2亞馬遜廣告增速再度破三位數，由去年同期9.45億美元，增長129%至21.94億美元。

作為對比，2017年亞馬遜廣告營收為46.53億美元，2016年這一數字僅有29.5億美元。今年上半年，亞馬遜的數字廣告收入達到42億美元，這意味著亞馬遜今年數字廣告收入很可能突破百億美元大關，而此前摩根大通預測全年為45億美元。

亞馬遜高速增長的數字廣告業務令巨頭側目，據市場調查公司eMarketer數據，2017年數字廣告雙雄谷歌和Facebook的市場份額分別為38.6%和19.9%，但受亞馬遜廣告業務強勢崛起影響，該份額正在逐年萎縮，預測到2020年二者市場份額將分別降至36.3%和19.3%，亞馬遜則在2020年有望成為數字廣告行業的第三極。

隨著智能家居成為新風口，亞馬遜也率先進入這一兆藍海市場，通過Alexa+Echo音箱+周邊硬體運營模式，開創了一個全新的智能家居生態圈。同時，亞馬遜和當家人貝索斯還投資了大量初創企業，已知具體金額的投資/收購公司數量共計76家，涉及醫療、教育、社交、娛樂、短租、問答、生物科技等多個行業。

不斷打破商業邊界、讓華爾街的分析師們也摸不透脈絡的亞馬遜，相信突破兆美元市值僅是一個開始。

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