業績改善基本面持續向好 軍工股成反彈先鋒

　　證券時報記者 鍾恬

　　近期地緣政冶緊張等催化劑不斷，同時軍工訂單釋放和軍工體制改革將加速，業界認為2018年起軍工行業基本面將顯著改善。軍工股反覆活躍，自2月12日以來，通達信的國防軍工板塊指數區間漲幅達到18.24%，明顯跑贏大盤。昨日軍工股再度走強，盤中持續上攻，大港股份漲停，寶鈦股份、海特高新、中航電子、新研股份、華力創通、國睿科技等漲幅均超過5%。

　　業內人士認為，一季度軍工上市公司業績預告符合預期，看好軍工股全年業績表現，加上2018年資本證券化、科研院所改製、定價機制等改革持續深入，對板塊長期行情表示樂觀。

　　軍工股表現亮眼

　　機構逢高派發

　　在軍工行業基本面持續向好的大背景下，美國頻繁引發地緣政治衝突，包括美英法襲擊敘利亞和中美貿易戰等，全球避險情緒有所上升，成為刺激A股市場軍工板塊的因素。

　　近期軍工股反覆活躍，昨日再度集體發威，多隻個股衝擊漲停，包括大港股份、太極股份、華力創通、必創科技、海特高新、華東電腦等均在盤中一度漲停。其中大港股份早盤封板直至收盤，量能急劇放大，1.13億元的成交金額為上一交易日2667萬元的4倍多。華力創通、必創科技、海特高新等雖然打開漲停板，收盤漲幅仍超過5%。此外，寶鈦股份、中航電子、新研股份、國睿科技、中航沈飛等也表現活躍，漲幅居前。

　　消息面上，4月11日美國“羅斯福”號核動力航母打擊群在南海執行例行演練，4月12日中央軍委在南海海域隆重舉行海上閱兵，4月14日美國聯合英法對敘利亞實施軍事打擊，4月18日解放軍在台灣海峽進行實彈射擊軍事演習。國泰君安表示，近期連續的事件性催化劑有望助力軍工短期行情，而長期來看，各國軍演只是大國博弈加劇的縮影，在國際秩序加速重構背景下，軍費剛性擴張，裝備更新牽引，國防工業迎來發展大周期。

　　值得注意的是，昨日部分軍工股衝高回落，有資金逢高派發，包括機構資金，因此需警惕部分個股階段性觸高回調的風險。例如近期連續上攻的太極股份尾盤放量打開漲停板，收漲2.79%。盤後公開資訊也顯示，昨日有機構拋售大港股份807萬元，而賣一國泰君安江陰環城北路證券營業部賣出2051萬元，佔其昨日成交金額的約18%。而海特高新在4月17日至19日期間，賣一席位為機構，拋出5345萬元。

　　部分公司業績改善

　　由於軍工板塊事件性催化頻發，加上基本面持續向好，自2月12日以來，軍工指數出現大幅反彈。其中，通達信的國防軍工板塊指數區間漲幅達到18.24%，明顯跑贏大盤。

　　軍工行情演繹至今，不少機構仍表示繼續看好，認為此輪軍工上漲背後有較強的基本面和政策面支撐。基本面方面，軍工企業訂單轉暖、業績提升；政策面上，今年資本證券化、科研院所改製、定價機制等改革將持續深入。

　　東興證券認為，合眾思壯、海格通信、光威複材等公司相繼披露大額訂單；中航飛機、中航電測、中航機電、振芯科技、中兵紅箭等公司一季報大幅預增，這些都反映了軍工行業抗風險和逆周期的特點。當前軍工行業已啟動新一輪招標訂貨，主戰飛機等裝備甚至出現交付難的供不應求局面。太平洋證券判斷，2018年是中國國防支出增速的轉捩點，近年有望維持較高水準，上市公司業績有望迎來超預期增長，預計2018年至2020年軍工上市公司整體業績水準將呈現逐年增長趨勢。

　　改革方面，國泰君安預計，軍品定價改革有望逐步提升主機廠利潤率水準，預計2018年將邁出實質性步伐；首批41家院所改製試點有望於2018年完成改製，第二批試點與上市公司關聯度有望提高；同時2018年軍轉民帶來的紅利將會逐步開始釋放，建議精挑激勵到位機制靈活的軍工企業。

責任編輯：馬秋菊 SF186