騰訊科技訊 8月20日， 美國當地時間周三，蘋果成為美國歷史上首家市值達到2兆美元的上市科技公司，這是一個重要的里程碑，突顯了這家iPhone製造商在後史蒂夫·賈伯斯（Steve Jobs）時代蓬勃發展的超強生存能力。
儘管新冠疫情導致全球供應鏈癱瘓，損害了消費者的支出能力，但蘋果仍在設法繼續生產和銷售產品，給華爾街留下了深刻印象，並證明了其業務所具有的彈性。投資者還預計，隨著蘋果客戶升級到5G，新款iPhone將包括最新的無線標準，其銷售將得到提振。
2兆美元的估值也突顯了自2011年賈伯斯去世以來，該公司取得的巨大進步。雖然賈伯斯被認為是個有遠見的人，但接替賈伯斯的現任首席執行官蒂姆·庫克（Tim Cook）成功地增加了公司的價值，這超出了許多人的想象。
與此同時，蘋果正面臨監管逆風，因為歐洲官員和美國議員正在仔細審查該公司的權力，並調查該公司是否存在損害創新和競爭的反競爭行為。監管壓力並沒有嚇到投資者，歷史上有過這樣的先例。微軟在20世紀90年代面臨反壟斷訴訟，股價反而上漲。而且被拆分的公司往往會變得更有價值。
蘋果的業務圍繞其最具標誌性的設備iPhone展開。近年來，iPhone的銷量趨於平穩，特別是在中國。但在最近一個季度，蘋果看到iPhone的銷售加速，部分原因是發布了成本較低的iPhone SE。
投資者一直在期盼蘋果增加其“安裝基礎”，即擁有其設備的人數。隨著更多的客戶被吸引到蘋果的生態系統中，該公司可以銷售更多的服務，如iCloud存儲或Apple Music訂閱。它還可以銷售與iPhone捆綁在一起的配件，比如Apple Watch。
上個月，蘋果宣布，最近一個季度iPhone銷售額為260億美元，比去年略有上升。考慮到設備的銷售一直在穩步放緩，這對該公司拉說是個巨大成就。再加上新冠疫情導致預期降低，這一消息推動蘋果股價大幅上漲。
在庫克執掌蘋果的九年時間裡，他贏得了歷史上最偉大首席執行官之一的聲譽，使公司的市值增加了五倍。如果說庫克受到了批評，那是因為他作為管理者的聲譽，而不是創新者。
在庫克的領導下，蘋果沒有專注於創造新的消費產品，而是巧妙地設法將消費者鎖定在其不斷增長的生態系統上。隨著手機在普通消費者的日常生活中變得越來越重要，當電池耗盡或手機處理器不再跟上最新的應用程序更新時，他們被迫定期升級iPhone。
蘋果已經向投資者表明，該公司可以通過其他方式賺錢，即服務。隨著客戶拍攝的照片越來越多，蘋果開始銷售雲存儲服務，且費率也在慢慢提高。蘋果的Apple Music現在是音樂流媒體領域的主要參與者，這要歸功於蘋果向客戶推廣這項服務的能力，以及在所有iPhone上預裝該軟體的能力。它上個季度的服務收入為130億美元，高於前一年的110億美元。
蘋果的競爭對手（包括Spotify），都希望看到該公司iOS上的服務競爭環境變得更公平。上周，在蘋果將遊戲開發商與發行商Epic Games的熱門視頻遊戲《要塞英雄》從應用商店下架後，後者起訴蘋果違反了反壟斷規定。
Epic Games聲稱，蘋果要求其應用商店上的所有公司都使用蘋果的支付系統的規定，構成了反壟斷行為。該公司還稱，由於蘋果的壟斷，其對該平台上出售的所有商品和服務收取30%傭金過高。
蘋果股票成投資安全天堂
蘋果是幫助提振股市的大型科技引擎之一，但它的獨特之處在於，投資者將其股票視為一種資產類別。這是蘋果成為首家市值達到2兆美元美國公司的原因之一，而這距離其在2018年8月2日市值首次突破1兆美元大關僅僅過去了兩年。
自7月30日公布超過預期的業績和按照1比4的比例進行股票拆分以來，蘋果股票始終處於火爆狀態，自那以來上漲了約21%。和往常一樣，蘋果股價狠狠地打擊了懷疑者，後者表示，股票拆分不應推高股價，因為投資者可以獲得更便宜的股票。
Miller Tabak的股票策略師馬特·馬利(Matt Maley)表示：“人們認為蘋果這個名字很安全，這聽起來很瘋狂。隨著市場再創新高，你會認為人們會關注下一個大贏家是誰。蘋果有很多現金。你可以說，在市場創歷史新高、估值過高的情況下，這會給你帶來一定的安全感和收益。”
蘋果在6月30日第三財季末擁有1938億美元現金。在超低利率和美國國債沒有收益率的情況下，投資者也會被派發股息的公司所吸引。蘋果上周支付了每股0.82美元的季度股息，並將於8月31日拆分股票。
馬利表示，運營收益沒有增長那麽多，但投資者相信蘋果將在5G技術方面表現良好，這讓該股受益。他將2009年危機後的交易與現在進行了比較，並表示蘋果當時更多地被視為成長型股票，但現在被視為“避風港”。
在美國因新冠疫情爆發而被關閉，隨著人們在其筆電電腦和家庭辦公室設備上花費更多，蘋果成為最大的受益者之一。隨著疫情繼續影響美國，他們也在家庭娛樂上花錢。蘋果第三季營收增長11%。該股也跑贏了華爾街分析師的預測，目前為止比427.87美元的平均目標股價高出40美元。
T3Live.com首席策略官斯科特·雷德勒(Scott Redler)表示：“除了機構和長期投資者，蘋果股票一直是交易員的最愛。在疫情期間，它是個安全的避風港，也是一個繼續增長的領域。”他說，投資者現在不僅看到了股票拆分的好處，而且看到了它的股息和股票似乎將繼續升值的事實。
蘋果已經四次進行股票拆分，該公司之前在2014年以1比7的基數拆分，在2005年、2000年和1987年都以1比2的基數拆分。跟蹤短期技術面的雷德勒表示，蘋果的表現自宣布盈利和股票拆分以來看起來特別強勁。他說：“這一直是個熱門投資對象，而且總是能帶來回報。”
但與許多科技公司一樣，蘋果也面臨著新的問題，包括對其供應鏈的質疑。Elevation Partners的羅傑·麥克納米(Roger McNamee)說：“我認為蘋果異常脆弱。幾十年來，我一直是這隻股票的鐵杆粉絲，但我最近賣出了很大一部分頭寸，因為在我看來，外部因素，也就是庫克無法控制的事情，現在將決定其股票未來12至18個月的走勢。”
此外，圍繞應用商店的爭端也是風險因素。不過與其他大型科技公司相比，蘋果對政府反壟斷調查的擔憂較少。然而，雷德勒說，投資者喜歡蘋果的股票，因為起產品已經融入了他們的生活方式，每個人的生活都圍繞著他們的iPhone展開。
攀升到3兆美元市值不容易
蘋果市值又達到了一個里程碑。周三，在成為首家市值達到1兆美元的美國上市公司僅僅兩年後，它又成為第一家市值超過2兆美元的公司。不過，要達到3兆美元的里程碑可能不是一件容易的事。
蘋果的股價今年上漲了約60%，它是受益於“安全溢價”的大型科技公司的贏家之一。投資者紛紛買入這家iPhone製造商的股票，以及包括亞馬遜、Facebook、谷歌母公司Alphabet在內的其他科技寵兒的股票，押注於它們的商業模式、穩健的資產負債表和巨額現金餘額，將使它們在全球新冠疫情的經濟影響下更具彈性。
事實上，蘋果上個月確實公布了令人印象深刻的季度財務業績，這得益於強勁的銷售，恰到好處的低成本iPhone發布，以及政府刺激計劃的提振。但它面臨著一條更不確定的道路。首先，蘋果的估值現在嵌入了更高的未來預期。舉個例子，華爾街目前對蘋果2020財年截至今年9月銷售額的共識僅比兩年前的營收高出3%。然而，股價在這段時間內翻了一番多，導致未來四個季度令人興奮的估值約為收益的33倍。
蘋果的高估值幾乎沒有留下讓人失望的空間，但它即將推出的一系列產品是否能取得成功並不是板上釘釘的事情。與提振6月份季度業績的廉價版iPhone SE機型相比，該公司在今年秋季發布支持5G的新機型時，將不得不說服消費者購買價格更高的1000美元iPhone。
而這些更昂貴的手機可能面臨著銷售更難的窘境，因為數千萬美國人面臨著失業的問題。此外，短期內會不會有新的應用程序需要更快的5G無線速度仍值得懷疑，從而降低手機升級的吸引力。此外，有分析師表示，蘋果在服務方面似乎也不會有太多創新，只會有一個新的虛擬健身類訂閱和某些適度的訂閱捆綁。
最重要的是，蘋果正因其在智能手機市場的主導地位而面臨越來越嚴格的監管審查。今年6月，歐盟宣布已對蘋果展開兩項正式的反壟斷調查，其中一項調查專門調查了蘋果應用內購買系統的要求指南。上個月，在具有里程碑意義的眾議院反壟斷聽證會之前，蘋果首席執行官庫克也不得不為公司應用商店政策和高額傭金結構進行辯護。顯然，如果這兩個全球監管機構中的任何一個取締蘋果的商業行為，可能會對其盈利能力產生負面影響。
毫無疑問，蘋果市值令人震驚地攀升至2兆美元的成就令人印象深刻，但攀升至3兆美元的難度可能會更大，不過這絕非不可能實現的目標。
韋德布什證券公司分析師丹·艾夫斯(Dan Ives)表示：“考慮到超級升級周期和服務業務的潛力，我們相信到2023年，蘋果市值可能達到3兆美元。”艾夫斯一直表示，蘋果將在2020年底之前攀升至2兆美元的市值水準，而蘋果比艾夫斯的估計提前了大約四個月實現這個里程碑。
像艾夫斯這樣的多頭人士指出了保留蘋果股票的幾個原因。首先，蘋果定於今年上市的首款5G iPhone可能會經歷一個激進的升級周期。其次，蘋果的服務業務仍然帶來了大量現金流，這使得該公司能夠對科技的未來進行再投資，並回購其股票。最後，即將於8月31日進行的股票拆分可能會為更多散戶投資者參與投資蘋果鋪平道路。
艾夫斯本月早些時候在給客戶的一份報告中寫道：“雖然疲軟的宏觀環境和疫情影響正在拖累近期的消費者需求趨勢，但蘋果在未來12到18個月內將有一個‘十年一次’的難得機會，因為我們估計，全球9.5億部蘋果手機中約有3.5億部正處於升級機會的窗口。”
艾夫斯補充說：“退一步說，我們認為iPhone 12代表著蘋果自2014年iPhone 6推出以來最重要的產品周期，將是蘋果未來增長故事中另一個具有決定性意義的篇章，儘管我們認為消費者支出環境更加疲軟。我們仍然認為，華爾街很多人低估了圍繞蘋果這個超級周期被壓抑的巨大需求。”（騰訊科技審校/金鹿）
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