薑兆華：OPEC+減產或加劇全球通脹危機

　　意見領袖 | 薑兆華

　　美國矽谷銀行事件剛平息，4月2日，沙特阿拉伯聯合多個OPEC+國家集體“反水”，突然宣布“自願”減產石油供應量超160萬桶/日。消息一出，高盛火速上調油價預期，國際原油價格應聲大漲。分析認為：OPEC+國家集體減產，對歐美銀行業危機無疑火上澆油，或將加劇全球通脹危機。

　　一、OPEC+為何“反水”變卦

　　4月2日，沙特聯合沙特、科威特、阿聯酋、伊拉克、阿爾及利亞、哈薩克、阿曼等OPEC+產油國主動宣布，自5月起開始自發性減產，時間持續到2023年年底。俄羅斯也加入減產計劃“陣營”，宣布將延長此前截至6月的50萬桶/天的減產計劃，上述國家合計減產164.9萬桶/天。減產計劃公布後，國際原油價格一度飆升8%，為一年來最大盤中漲幅；布倫特原油跳空高開，一度大漲5%突破84美元/桶。

　　本輪OPEC+產油國集體反水，自願減產遠超市場預期。沙特聯合多國提前發布額外減產計劃，無疑是對OPEC+部長會議提前修正“定調”。究竟是什麽促使OPEC+主要產油國突然“反水”變卦？

　　（一）石油價格持續下行。去年以來，受全球經濟增長放緩、消費動能不足影響，國際原油消費大幅下滑，國際原油價格一路跌至70美元，創15個月以來的最低水準。這個價格跌幅直逼2023年沙特財政盈虧平衡油價為66.8美元/桶。這對於主要收入來源於石油的OPEC+國家來說，無疑是一個致命的打擊。石油輸出國出於維護本國利益考慮，必須提高石油價格。在國際原油需求不足的背景下，提高石油收入的最有效方式就是降產提價。石油價格持續下行是OPEC+多國聯合減產的最直接動因。

　　（二）原油定價主導權爭奪。目前，世界原油供給“三巨頭”分別是歐佩克、美國和俄羅斯，“三巨頭”石油價格定位決定全球石油價格走勢。俄烏戰爭以來，石油資源的爭奪分配已成為美俄政治紛爭的焦點。在俄美石油紛爭膠著之際，歐佩克的石油態度就成為全球石油價格走勢的一枚重要“法碼”。OPEC+多國此時推出石油減產計劃，無疑是對西方石油壟斷定價權的一種爭奪與挑戰。

　　（三）應對美原油政策調整。原油作為最主要消費品之一，價格高低直接影響物價水準。此前，西方國家一直鼓勵沙特開採更多石油以遏製通脹高企。白宮曾向沙特保證，如果油價下跌，將介入補充其戰略儲備。最近，拜登政府公開排除了採購新原油的可能性。作為反擊，沙特聯合多國迅速做出自願減產計劃，以應對西方國家的是石油採購政策調整。

　　事實上，沙特阿拉伯等產油國一直竭力改變本國單一經濟結構，試圖增加非油收入來源，擺脫本國經濟對石油收入的過度依賴。自願減產計劃正是中東國家謀求經濟轉型的無奈之舉。

　　二、減產加劇全球通脹危機

　　當前全球經濟面臨衰退風險。為刺激經濟增長，世界各國開動“印鈔機”加大貨幣供應；隨之而來的通貨膨脹壓力成為全球絕大多數國家面臨的共同挑戰。

　　作為主要消費商品之一的原油價格波動，對一國經濟增長和物價水準影響往往牽一發而動全身。OPEC+減產計劃對於提振原油期貨市場、穩定國際原油價格無疑將起到積極做用，但減產提價是把雙刃劍。一方面，OPEC+石油減產計劃引發全球新一輪油價上漲，OPEC+產油國家將直接從原油漲價中受益，明顯改善產油國經濟收入狀況；另一方面，原油價格上漲也將“傳染”助推上下遊等相關產業鏈條的價格普漲。如原油價格上漲，汽車、飛機等交通、物流成本也會相應增加，旅遊、運輸等相關行業也自然“水漲船高”，全球性通脹危機或將進一步加劇。

　　(本文作者介紹：EFP金融管理師，山東師范大學特聘教授、碩士生導師，資深金融從業者)