作者 | 馬格
出品 | 懂財帝
“這事能不能做成，可能到今年年底，就已經可以看到結果了。”
8月，在接受媒體採訪時，鏈家集團CEO彭永東如此展望鏈家旗下房地產經紀平台貝殼找房。他同時也是貝殼的CEO。
現在，大地即將迎來新一年的曙光，但貝殼找房並未有實現“年底前將APP的流量運營到全行業第一”的目標，多項數據遜於競爭對手，甚至傳出其“連累”鏈家融資不順的消息。
10月底，華平投資集團退出了鏈家20億美元融資計劃，原因在於其認為鏈家尋求的130億美元估值過高，存在泡沫。
華平的退出也意味著鏈家創始人左暉希望借助貝殼找房顛覆房地產經紀行業、尋求鏈家上市的嘗試受挫。
今年4月23日，彭永東對內發布《貝殼找房CEO給夥伴們的一封信》，宣布貝殼找房大平台正式成立。
貝殼找房包含了二手房、新房、租房等多個板塊，吸引客戶在平台上進行交易。平台與原有的垂直自營模式的鏈家網相比更加開放，除了鏈家自身的品牌外，還允許其他經紀公司以合作的方式進駐。
貝殼期望通過號召各經紀品牌開放資源，破除行業一直以來信奉的“叢林法則”，打破各中介間的“零和博弈。
“相信合作會共贏”，這是彭永東在內部信中表達的願景。
在“合作共贏”的另一邊則是貝殼要做行業顛覆者的野心：貝殼同時連接用戶流量入口和行業參與者，通過平台推行的規則和系統成為行業的掌控者。
另一方面，鏈家通過將貝殼打造成科技平台，希望借助互聯網公司的定位擴大估值，為最終的上市奠定基礎。為此，鏈家不惜“All in貝殼”，大量傾斜資源。
貝殼的快速擴張引發了以58同城為首的同行對其公正性的擔憂。大型中介抱團結盟，公開對抗貝殼的崛起。
左暉常說，要“做難而正確的事情”。這一次，貝殼構建中介大平台的做法是否正確未有定論，但打破行業慣有模式，實現共贏，尤其是幫助鏈家上市這些目標的確難度十足。
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今年9月，鏈家傳出新一輪20億美元融資和未來幾年內計劃IPO的消息。投資人名單上，騰訊和美國華平投資赫然在列。其中，華平計劃投資5億美元。當時市場認為，鏈家融資後估值將達130億美元。
10月底，風雲突變。《華爾街日報》援引知情人士稱，華平退出了鏈家的融資計劃。這對鏈家來說無疑是重大打擊，或會影響其未來上市計劃。
2001年成立的鏈家是全國最大的地產經紀商之一。一直以來，其都是資本市場的寵兒。
截至9月新一輪融資前，鏈家已進行了包括Pre-A在內的七輪融資，僅去年就有四輪戰略融資。不僅如此，參與的投資方背景均十分強勢。
鏈家過往的投資人名單包括騰訊、百度、華興、複星等知名企業旗下的投資基金，還包括鼎暉投資、高瓴資本等投資機構，也不乏融創中國、萬科集團等房地產巨頭。
根據界面2016年4月披露的鏈家項目投資計劃書，彼時，鏈家已成立上市團隊，正在進行B輪及B＋輪融資，承諾B輪交割後5年內上市，否則就需要按照8%的單利率進行回購。
按照左暉與彭永東的說法，鏈家早在2014年就想做開放平台，但當時囿於技術和自身業務不成熟難以實現。現在，物聯網+大數據商業模式已成主流，兩人認定時機已到，於是貝殼順勢誕生。
還是2014年，在一封言辭激烈的公開信中鏈家表示，因為搜房網成為了一家中介公司，和鏈家產生直接競爭關係，決定停止與搜房網合作。
這種拒絕競爭的做法顯然和想做開放平台的想法不兼容，很難想象兩者出自同一時期的同一批人。
實際上，“改善行業生態”很可能只是鏈家成立開放平台順帶的“好處”，貝殼很可能更多是為了鏈家上市計劃服務。
由於中介行業存在的不規範現象和政策監管制約，鏈家一直沒能上市，但今年7月在香港上市的易居給予了鏈家希望。
易居旗下擁有與貝殼類似的二手房服務平台“房友”。這說明此類服務平台公司能獲得監管層認可，較易登陸資本市場。這次華平的退出為鏈家的希望蒙上了一絲陰影。
儘管鏈家的高管一直對外強調並無明確的上市時間表，近日貝殼大中華南區COO張海明也向媒體表示“如果未來鏈家和貝殼誰要上市，那麽肯定是貝殼上市”，但面對規模的訴求、資金的壓力，以及投資人的殷殷期待，左暉不能說沒有壓力。
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華平退出鏈家融資，主要因其認為鏈家尋求的估值過高，存在泡沫。其之所以產生估值分歧首先或許是源於鏈家的定位。
房地產中介需要大量的門市覆蓋。按照這個標準，鏈家屬於重資產行業。而貝殼找房的線上平台模式更像電商，屬於輕資產運營。兩種不同模式之下，同一企業的估值或會出現重大差異。
左暉曾公開否認做平台是為了上市的傳聞，但有中介公司高管認為，鏈家自營模式已經做到天花板，單純做鏈家網撐不起那麽高的估值，做平台會提高公司的估值。
《南方周末》也稱，鏈家內部人士曾提到，公司的目標是成為一家以技術驅動為核心競爭力的公司，更像一家科技公司，而非傳統中介。這樣的概念的確更符合資本市場的期待。
另一方面，即便按照彭永東所說的“技術驅動平台”來定義貝殼，貝殼的數據表現尚為足以令投資人信服。
彭永東曾稱要在今年年底將貝殼找房APP的流量運營到全行業第一。要實現這個目標，貝殼就要超越58集團旗下的安居客。
但第三方數據顯示，截止9月，安居客的月活人數約為1500萬，而貝殼只有600萬左右。如果除去鏈家的導流，這一差距更加巨大。
早在8月，58集團CEO姚勁波就透露，鏈家加上貝殼的流量只能達到58集團旗下的58同城、安居客、趕集網房產業務流量的20%。
按照姚勁波的說法，貝殼不僅在流量方面對58沒有威脅，在用戶端、用戶平均訪問時長、APP七日留存率等效率指標方面，貝殼也不足安居客相關數據的一半。
他還稱，在貝殼體系中，95%以上還是鏈家的經紀人，鏈家的交易份額沒有明顯的增幅，甚至在部分城市還有下降的趨勢。
“總而言之，我認為，他們進入市場幾乎對我們沒有構成威脅。”姚勁波說。
“沒有構成威脅”的貝殼顯然也無法打動看重數據的投資人。
此外，定位於科技公司固然有更好的概念賣點，可今年以來，中國巨集觀經濟和國際關係均發生了重大變化，中國科技股表現不盡人意，導致投資人對中國互聯網企業也變得格外謹慎。
華平曾參與鏈家旗下長租公寓自如的融資，但今年以來自如屢爆負面消息，備受監管和輿論關注。相信這也對是華平對鏈家估值持疑的原因。
自貝殼誕生之初，鏈家就開始強調要“All in”，不僅向其提供了海量數據和技術支持，還抽調了大量精銳人員前往支援。
左暉甚至稱：“貝殼要是沒做成，鏈家也就沒了。”
在華平退出鏈家融資計劃後，人們明白了左暉的話並非危言聳聽。
左暉從2011年起就在討論“如何乾掉鏈家”，某種程度上說，在融資上市這件事上，貝殼找房倒真“乾掉”了鏈家。
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上世紀80年代，墨西哥的販毒集團以各大城市為據點，分封割據，各自“事業”零散難成規模，還經常因相互間的暴力活動而遭遇人員和“貨品”損失。
毒販米格爾·安赫爾·費利克斯·加拉爾多成功說服各大販毒集團進行聯合，成立了商業化的中樞平台進行協作和管理，化敵人為盟友，最終建立了卡特爾式的毒品帝國，而他自己則成了掌控行業的“教父”。
雖然惡貫滿盈、臭名昭著，但費利克斯·加拉爾多的平台模式從商業角度講堪稱天才：不僅能全面整合資源，提高行業效率，快速觸達最廣泛的客群，還避免了各方因內鬥造成損耗。
當下中國房地產經紀行業頗像費利克斯·加拉爾多革新前的墨西哥毒品行業：行業依然相對分散，中介各自為王，互相搶奪客源，行業內耗嚴重，亂象叢生。
與費利克斯·加拉爾多一樣，左暉從混亂中看到了重塑行業的可能，而其所寄望一統江湖的依靠正是費利克斯·加拉爾多推行的平台聯合模式。
傳統的房地產中介幾乎全是服務購房者或租房者的“to C”模式。貝殼找房大中華南區COO張海明用天貓來做對比，強調貝殼既“to C”又“to B”，而“這在世界範圍內都沒有過的”。
連接與賦能，是貝殼找房自賦的兩大使命，分別對應to C和to B。
在彭永東看來，貝殼作為平台的核心優勢在於形成眾多人和店的連接，而隨著人和店的數量增加，連接會變得更有價值。
鏈家視中介交易為一種資訊服務，其核心是資訊資源的匹配，購房者、租房者、房東，經紀人均為服務對象，而貝殼要做的就是構建真實的資訊生態，從連接資訊到連接服務。
過往，由於資訊不對稱，中介得以利用虛假房源欺騙客戶，以致行業口碑惡劣。同時，由於經紀之間存在競爭，資訊互不相通，缺乏網絡協作，行業整體效率低下。
現在，貝殼通過建立高真實度的資訊聚合平台，不僅能更直接有效地連接客源與房源，還打破了不同中介之間的資訊孤島狀態，為連接更多的居住服務創造可能。
為了達到連接服務的目的，首先還需要讓服務提供者做好準備。
左暉稱：“我們的核心的價值在於我們整個給大家進行賦能。”彭永東也表示，貝殼找房將在經營、行銷、系統、品牌、人才、資本、供應鏈、交易八大方為加入的經紀品牌賦能。
蚌類會分泌有機物質包裹貝殼內的砂礫，層複一層終形成珍珠。對於貝殼找房來說，“真房源”就是那顆核心砂礫，刺激貝殼找房“分泌”一層又一層的“珍珠質” ——面向全行業提供的一套套工具和解決方案，最終形成數據技術平台這顆“珍珠”。
2014年，鏈家建立ACN（經紀人合作網絡）系統，將整個房屋交易流程細化拆分為多個角色，系統會根據不同角色分配不同的業績，從而進行更有效的資源匹配。
在ACN基礎上，貝殼接連推出讓合作夥伴自治自理的“店東委員會”、進行正向激勵的“經紀人信用體系”和最新旨在給經紀人賦權的“貝殼陪審團制度”。
多項創新制度背後是技術的保障。貝殼的“建案字典”提供龐大且真實的建案資訊數據庫，而 旗下“如視”事業部則利用VR技術改善用戶體驗。
此外，貝殼還建立了專注於互聯網和存量房市場的研究機構——貝殼研究院，並發布了多項行業研究報告。
據悉，貝殼的“真房源率”已達到約95%，一定程度上改變了行業的弊端。
更重要的是，在聚合資訊和參與者的過程中，貝殼獲取了大量購房者、租戶、房東和經紀人的數據，利用這些數據貝殼可以不斷改寫和深化平台的規則，再通過推行規則從而將整個經紀行業置於自身影響之下。
憑借一套完整的平台機制，以行業顛覆者姿態出現的貝殼找房開始了快速擴張之旅。
自4月正式成立以來，貝殼找房已進駐全國95個城市，賦能超100個新經紀品牌，連接近1.8萬家門市、連接17萬經紀人，線上成交佔比近30%。
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“貝殼發展速度超預期，有何預期外的挑戰與困難？”據說，彭永東在回答這個問題時稱，他也很困惑，發展這麽快為什麽沒有遇到預料外的挑戰，他也一直在找重大挑戰……到目前還沒有找到，或許這就是最大的挑戰。
樹大招風。其實，貝殼早已處於強敵環伺中，不僅要面對資本市場的質疑，還要應對來自同行的警惕和敵對。
表面說著“對我們影響不大”的姚勁波實際上如臨大敵。
貝殼成立後不久，5 月 8 日， 58 集團宣布將三大產品更新，構築“全賦能開放平台”。這和貝殼的定位如出一轍。
敵人的敵人就是朋友。6 月 12 日，58 集團聯合多家大型中介發起了全行業真房源誓約大會。我們知道，“真房源”是貝殼的主打核心。
貝殼找房強調要合作共贏，但因已有鏈家和德佑兩個自營品牌，引發了“既當裁判又當運動員”的爭議，導致很多中介不願意將房源資訊發布到貝殼上。
在6月的誓約大會上，姚勁波直言：“有的公司希望這個行業裡的公司全死掉，只有我活著，這種想法是不對的。
12月25日，就 “擴張慣性下，貝殼未來是否會造成中介行業壟斷”這個問題，貝殼找房副總裁、百川事業部總經理左東華回應稱，2019年將是其接受評判的一年。
走過戊戌之變，貝殼和鏈家互搏，2019年終能成就誰？
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