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棕櫚股份上市九年首現中報虧損 引發評級機構關注

8月5日晚間,棕櫚股份(002431)發布公告稱,評估機構將持續跟蹤半年報業績下滑對公司主體長期信用等級、評級展望以及“16棕櫚02”信用等級可能產生的影響。據悉,這是棕櫚股份上市9年來,首次在半年報中出現業績虧損。和其他PPP公司一樣,棕櫚股份也正在經歷“融資難”“資金吃緊”的至暗時刻。

業績大幅下滑

7月30日晚間,棕櫚股份發布《2019年半年度業績快報》,公司在報告期內實現營業收入13.13億元,同比下降44.16%,歸母淨利潤由去年同期的1.07億元下降為虧損1.90億元,公司出現了上市9年以來的首次中報虧損。

公司在公告中解釋稱,受整體經濟環境、行業發展形勢等因素影響,傳統生態環境業務訂單實施進度放緩,以致營業收入較上年同期下降較為明顯,同時,由於融資成本提高,公司的財務費用較上年同期有一定上升,此外上年同期確認了生態城鎮業務相關投資收益,而本期無相應業務,以上三點是造成業績大幅下滑的主要原因。

資料顯示,棕櫚股份於2010年在深交所中小板上市,主要從事園林景觀設計和園林工程施工業務,主要為房地產景觀工程、休閑度假區地產園林工程及政府公共園林工程等項目提供園林景觀設計和園林工程施工服務。

在經歷了2016—2017年的瘋狂發展後,PPP企業們逐漸冷靜下來,放緩了拿項目節奏、壓縮了項目規模。特別是在"PPP第一股”東方園林“爆雷”後,PPP行業的隱患完全暴露在公眾視野中。雖然各家企業都在自救,然而高投入、回款慢是所有PPP企業繞不開的行業弊病。

根據棕櫚股份最新披露的《2019年第二季度經營情況簡報》顯示,截至今年二季度末,棕櫚股份累計已簽約未完工的訂單2709項,合計金額高達186.7億元,其中二季度新簽合約146項,合約金額4.93億元。

此前有媒體通過2018年和2019年上半年的營收比例測算,公司目前僅在手的存量訂單就相當於公司未來4年左右的業務量。

然而,雖然訂單充足,但PPP項目和BT項目高投入回款慢的特點,也隨之帶來了壞账問題。

2018年,棕櫚股份計提的資產減值準備合計21733.50萬元,其中應收账款和其他應收款減值準備金額約1.8億元,佔到所有資產減值的大部分。

轉讓控制權

為了緩解民營企業“融資難”的問題,今年年初,棕櫚股份宣布易主。

2月12日晚間,棕櫚股份發布公告稱,公司控股股東、董事長吳桂昌及其一致行動人等將其所持有的部分股權,轉讓給豫資保障房。此次股權轉讓完成後,豫資保障房以13.10%的持股比例成為棕櫚股份的第一大股東。而河南省財政廳則成為上市公司實際控制人。

豫資保障房或其關聯方擬向棕櫚股份提供等同於人民幣10億元的融資支持,第一筆借款安排不超過人民幣5億元,借款利率為年利率8%(單利),借款期限一年。剩餘部分通過提供股東借款、提供增信措施等各方認可的方式實施。

豫資保障房承諾,根據棕櫚股份的資金需求及時提供上述融資支持,並在棕櫚股份今後的融資活動中作為大股東繼續給予支持。

對於此次易主,棕櫚股份方面稱,棕櫚股份將大力開拓河南省及黃河流域的生態城鎮、生態環境業務,並與河南當地的金融機構進行對接,進一步拓寬棕櫚股份融資渠道。

縱觀整個行業,2017年底至2018年大家集體經歷了融資難、現金緊。Wind資料顯示,去年以來,國資頻繁馳援PPP企業,以改善企業的融資困境。

經梳理,排名靠前的PPP民營企業中,已有5家明確公告引入國資作為戰略股東,其中,東方園林今日正式易主北京朝陽國資,碧水源引入川投集團作為戰投、鐵漢生態引入深圳國資委、蒙草生態引入當地國資內蒙古金融資產管理有限公司、啟迪桑德引入雄安集團。

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