悄然布局科創板 矽谷天堂發布股份回購方案

4月29日晚間，矽谷天堂發布2018年報。年報顯示，2018年度公司實現淨利潤-2.98億元，報告期內公司淨利潤較上期變動較大，主要系本期按照會計政策對持有金融資產中的兩個項目（中弘股份和康美藥業）計提了大額減值準備，若不考慮減值的影響，矽谷天堂2018年度淨利潤為2.38億元。

據了解，由於2018年國內資本市場出現較大幅度的波動，股市持續震蕩下行，大量的A股上市公司都對可供出售金融資產計提了減值準備，亦成為本年度資本市場熱度最強的話題之一。有分析人士表示，矽谷天堂在行業內的風格一貫穩健低調，做了計提減值之後，或將助力其輕裝上陣。

作為老牌私募，矽谷天堂在艱難的市場環境下仍不忘初心，始終堅持價值投資，專注於實體經濟項目，助力實體經濟發展。與此同時，作為資本市場的重要組成部分，私募股權投資行業在市場風格轉換和強監管政策下正在經歷深刻調整。此外，科創板的推出，不僅又為投資者注入一劑強心針，而且極大程度上提高了資本市場的參與熱情和活躍程度。

多家企業要上科創板

“科技應該是強國之利器，科創板最根本的邏輯在於資本是助推科技創新核心的動力，沒有資本的投入，科技創新是無源之水。而私募股權投資則是提供了資本供給，也是最主要的力量之一。2019年供給側改革的加快，讓私募股權投資迎來了重大的發展機遇。”矽谷天堂總裁於春山對《華夏時報》記者表示。

據了解，中辦、國辦2月14日印發《關於加強金融服務民營企業的若乾意見》，提出加大直接融資支持力度。積極支持符合條件的民營企業擴大直接融資，完善股票發行和再融資制度，加快民營企業首發上市和再融資審核進度。深化上市公司並購重組體制機制改革。結合民營企業合理訴求，研究擴大定向可轉債適用範圍和發行規模。抓緊推進在上海證券交易所設立科創板並試點注冊製，穩步推進新三板發行與交易制度改革等。

於春山表示，上述政策的逐步頒布，對於解決私募股權投資入資難和退資難的困境提供了雙向通道，為進一步助力科創企業發展提了供內在動力。可以說私募股權基金是受益者也是貢獻者，既為科創板培育了一批優秀科技創新類的企業，也通過科創板實現了項目的退出良性循環，意義十分重大。

“今年資本市場最受關注的是科創板的推出，而科創板的制度建設，不僅對金融供給側結構性改革有推進作用，而且也將對整個私募股權投資行業產生深遠影響，有利於堅持長期價值投資理念同時致力於支持實體經濟轉型升級的機構，行業集中度將提升，矽谷天堂作為私募股權投資行業的頭部機構，有望充分獲益。”上海某券商人士劉先生對《華夏時報》記者表示。

劉先生表示，科創板的推出，無疑是在這樣的市場環境中又為投資者注入一劑強心針，極大程度上提高了資本市場的參與熱情和活躍程度。在科創板領域，一直堅持專業化與行業深度聚焦的矽谷天堂也早有布局。矽谷天堂所投的幾家申報科創板的企業質地都比較好，公司有望在科創板有所斬獲。

年報顯示，截至2018年12月31日，矽谷天堂新增基金46隻，新增募集規模32.18億元，在管基金規模259億元。在2017年嘗試募集第一隻美元基金的基礎上，新完成了兩隻美元基金的募集。另據資料顯示，矽谷天堂2018年完成投資項目39個，新增投資規模24.33億元。

2018年，矽谷天堂通過業務整合等各項措施，大力推動對行業聚焦能力的打造。專注聚焦於新一代信息技術、智能製造、醫藥健康、大消費領域打造產業集群，啟動發行信息技術和先進製造兩大行業基金，並與行業龍頭企業合作推動設立產業基金。

根據矽谷天堂2018年公告顯示，其控股子公司分別與海正藥業、創源文化等行業龍頭合作設立產業基金。與行業龍頭深度合作，有利於雙方通過專業互補、強強聯合，對公司和龍頭企業發展都有積極的促進作用。2018年，矽谷天堂圍繞其聚焦領域先後完成對虹軟科技、當虹科技、容百科技、上海微盟、威奧軌道、京陽科技、未央科技、曹操專車等一批細分行業頭部企業的投資和產業布局。

公開資料顯示，今年以來矽谷天堂所投企業已有多家申報IPO，2家已經上市，並有多家企業位列科創板受理企業名單。在科創板迅猛發展的勢頭下，矽谷天堂在該領域的早早布局也必將有所收獲。業內人士表示，作為中國本土第一梯隊的老牌投資機構，矽谷天堂歷史上首次面臨業績虧損，但數據顯示其各項業務都在穩步推進，未來或迎來重大業績轉折。

抓住科創元年機遇

經過十幾年的發展，我國的私募股權基金在提高直投融資比重，促進多層次資本市場的健康發展這方面扮演了不可或缺的重要角色，已經成為支撐實體經濟高質量發展，尤其是科創企業發展最直接有效的金融工具和重要力量。

“截至2018年底，基金管理公司及其子公司、證券公司及其子公司、期貨公司及其子公司、私募基金管理機構資產管理業務總規模約50.5兆元。其中，私募股權投資的規模接近13兆，這個體量非常大，也為實體經濟創新發展提供了寶貴的資本金，成為資本市場的一個中流砥柱。”矽谷天堂總裁於春山對《華夏時報》記者表示。

據記者了解，私募基金特別是創業基金和股權投資基金，特點是投資期很長，流動性偏弱，IPO是最主要的退出通道之一。科創板和注冊製的實施對國內的私募基金推出提供了新的途徑，不僅為廣大的科創企業上市融資推出了新的通道，也使高科技性的科創企業從國內融資，同時也為國內的私募基金投資者更好的分享這些優質企業成長所帶來的投資機會。

於春山表示，科創板在深化改變二級市場的同時，也必將對一級市場產生重大和深遠的影響。有關行業數據顯示，2018年私募創投的股權基金投資科技創新類企業數量佔據了半壁江山，達到了52.4%，投資金額佔比達到了45.8%。

與此同時，今年年正是科創板的元年，私募基金也要抓住機遇，充分發揮自身優勢，助力實體經濟，尤其是高科技企業的成長髮展，私募股權基金也成為獨角獸企業的孵化器。在獨角獸的企業榜單中出現了越來越多的科技創新型企業，這些企業早期的科研投入成本較高，技術含量比較大，短期內很難實現盈利，但依托新技術企業可以構建更為牢固的護城河，走的更深更遠。

管理層調整

值得關注的是，年報發布的同時，矽谷天堂拋出股票回購方案。方案顯示，矽谷天堂為進一步健全公司長效激勵機制，在考慮業務發展前景、經營情況、財務狀況、未來盈利能力等因素的基礎上，擬以自有資金回購公司股份，用於公司管理層和核心員工股權激勵。本次回購股票所需資金總額不超過1億元，均為公司自有資金。

劉先生認為，矽谷天堂選擇在此時進行回購是一個積極的信號，一方面公司回購依仗於其長遠的布局和良好資金情況，同時也充分反映了矽谷天堂對自身未來良好預期的信心；另一方面回購股票主要用於公司管理層和核心員工股權激勵，可以進一步調動公司管理層及員工的積極性，這將是公司長遠發展的重大助力。

公告顯示，今年初，矽谷天堂完成了管理層換屆，原總裁鮑鉞現出任公司董事長，原董事總經理、董秘於春山出任公司總裁，董事總經理張沛軍兼任董秘。此次管理層雖然出現重大調整，但高管皆由內部骨乾提任，有利於公司的文化傳承和整體業務的穩定可持續發展。

據知情人介紹，矽谷天堂的上任董事長余葆紅辭去董事長職務後仍擔任公司董事並任職戰略委員會，掌舵公司戰略發展。矽谷天堂現任董事長鮑鉞不但具有銀行、券商等金融機構管理經驗，且在私募股權投資領域從業以來多次榮獲行業權威機構頒發的重量級獎項。新老班子共同發力，矽谷天堂有望交出讓投資者更滿意的答卷。

編輯：劉春燕 主編：陳鋒