PE資本益科正潤舉牌後再受讓股份 登雲股份大股東將變更

北京著名的PE資本益科正潤準備二度收購登雲股份股份。

登雲股份（002715，SZ）12月5日公告，控股股東及一致行動人張弢等九名股東，擬將其所持有的公司8.23%股權協定轉讓給益科正潤，每股轉讓價格為15.07元。變動後，益科正潤持有公司14.84%股權。

這是今年2月首次舉牌後，益科正潤再獲上市公司股份。益科正潤旗下擁有礦業投資、PE/VC資本運作和金融投資三大板塊，此外還包括北京富國大通基金銷售有限公司等基金公司。

益科正潤將成為登雲股份第一大股東，這是否會涉及到控制權變更問題？登雲股份表示，權益變動之後，控股股東和實際控制人不會發生變化。

今年2月已舉牌

登雲股份公告，公司控股股東及一致行動人張弢等九名股東與益科正潤投資集團有限公司簽署了《股份轉讓協定》，擬將所持有的公司757.5萬股無限售流通股（合計佔公司總股本的8.23%）協定轉讓給益科正潤。本次權益變動後，益科正潤持股比例達14.84%，為公司單一持股的第一大股東；上述九名股東持股比例為24.70%，仍是登雲股份的控股股東及實際控制人。

今年2月份，益科正潤增持登雲股份460萬股股票，佔登雲股份總股本的5%，構成舉牌。因為對登雲股份的認可，益科正潤又通過協定轉讓方式受讓股份。

益科正潤官網介紹，涵蓋了券商、基金、PE風投以及礦業投資等多個板塊。公司以自有資金進行風險投資的金額累計已超過20億元，益科正潤投資涉及醫療、礦業、互聯網、通信、高端製造業、環保、新能源、文化傳媒等領域。

在詳式權益變動報告書中，益科正潤的資產版圖也由此曝光。益科正潤成立於2007年，主要從事投資性業務，旗下公司包括北京富國大通基金銷售有限公司、北京正潤投資集團有限公司等。但最近三年以來，其資產規模和經營業績呈現明顯波動。2015年~2017年，益科正潤的總資產分別為42.7億元、111.8億元、225.8億元，資產負債率也由20.05%上升至56.56%。同期，益科正潤的營業收入由2015年的424.77萬元，增至2017年的4.25億元。但其淨利潤卻由2015年的5.49億元減少至2017年的3.55億元。

分散股權比例“遺留”問題

益科正潤的控股股東是北京聚益科資產管理有限公司（以下簡稱聚益科），實際控制人為楊濤。聚益科旗下北京正潤曾參與了山東地礦的借殼重組。

在北京民間資本圈，益科正潤的發家史也頗受關注。《新京報》今年2月報導稱，益科正潤的早期股東和董事長是楊根水，其曾被授予“河南省優秀民營企業家”等稱號。報導中還提到，“在魯山乃至河南，楊根水地位顯赫，2003年，楊根水投資6億元上馬30萬噸氧化鋁項目，成為全國第一家民營氧化鋁企業。”

《新京報》還援引報導稱，“2007年至2012年，益科正潤完成了原始資金的積累。在PE板塊的拉動下，陸續投資了青島銀行、大眾報業、信威集團、珞珈德毅等20多個項目，並與多家知名集團合作，累積起風險投資與資本運作的大量寶貴經驗。”

如今再度收購登雲股份股權，益科正潤只是披露“認可公司價值而做出的商業行為”，外界尚難以判斷益科正潤之後的運作思路。

對於登雲股份來講，影響最大的莫過於股權架構。益科正潤以相對的持股比例將成為登雲股份的第一大股東。但目前，張弢等作為一致行動人，這九名股東合並計算權益股權，由此轉讓後仍掌握24.70%的控股權。但如果九名股東取消一致行動人協定，屆時登雲股份的控制權又將如何界定？

12月5日，《每日經濟新聞》記者致電登雲股份證券部。“一致行動人按照合並權益計算。如果取消，則按照取消之後的來算。”對方有關人士如此表示。

每日經濟新聞