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文/路世明
來源/鋅財經（ID：xincaijing）
在造車三兄弟上市之後，理想成了唯一一家汽車自燃的公司。
3月初，一輛理想ONE新能源汽車在停車場發生起火自燃。從圖片來看，這輛理想ONE起火的位置位於前機艙內部，燃燒的勢頭非常迅猛，而且還伴著濃煙。由於火勢太急，整車很快被燒成空殼、骨架。
即便是過了3·15，理想目前為止仍然沒有公布自燃結果。值得注意的是，這已經是今年網傳的第二次理想汽車起火事件。
【來源：新浪微博】
在所有新能源新勢力車企中，理想汽車可以說是獨一份的存在，僅憑一款車型就能在行業中混得風生水起。尤其近一兩年，在數據層面收獲不錯，無論是銷量排名還是財報，都是可圈可點的。但名聲在外的理想，並不像表面看起來那麽光鮮。
由於產品質量問題頻發，理想在蔚來、小鵬等一眾新勢力中，產品競爭力明顯下滑。
僅有的一款產品質量問題不斷，不但讓消費者望而卻步，也引發了連鎖反應。比如資本層面，股價下跌嚴重、股東撤資離場；再比如人才方面，技術大牛出走；還有合作商、技術研發等問題，這一系列麻煩讓理想的目標從“成為蘋果”變成了如何活下去。
高歌猛進，贏了數據
對於造車新勢力來說，每月的銷量排行榜，可以說是極為關鍵的一個數據。
而截至3月2號，多家造車新勢力均已公布了2月份交付數據。從已公布的數據來看，理想汽車交付量最高，以8414輛的交付成績，奪得了2月份新勢力銷冠，同比增長達265.8%。
但“喜訊”不止於此，近日理想還率先發布了2021年Q4及全年財報。
財報顯示，去年理想汽車營收270.1億元，同比增加185.6%。其中，四季度收入總額106.2億元，同比增加156.1%，環比增加36.6%，四季度營收佔全年營收近四成，也是理想汽車首次季度營收破百億。
自理想汽車成立以來，這是第一次在經營層面實現季度盈利，第二次在公司層面實現季度盈利。
【來源：雪球】
單季度營收的高漲離不開汽車業務的支撐，理想汽車車輛銷售收入261.3億元，同比增加181.5%；其中，四季度理想汽車車輛銷售收入為103.8億元，同比增加155.7%。此外，2021款的理想ONE在硬體配置升級的同時，價格上也漲了1萬元，這讓理想汽車毛利率也得到了明顯提升。相比2020年16.4%的毛利率，去年理想汽車的車輛毛利率為20.6%。
毛利率不斷提升疊加銷量攀升，讓理想實現了首次季度盈利。但事實上，除毛利率及銷量之外，2021年理想財報之所以“漂亮”還有其他原因。
理想主要業務是造車、賣車，但也有不少次要業務，比如售賣新能源積分，以及充電樁、PLUS會員等增值服務。充電樁及PLUS會員等業務的收入完全可以忽略不計，但需要注意的是，賣新能源汽車積分，幾乎沒有成本。
2021年9月，理想把手裡積累的超過7萬個新能源積分全賣了，這些積分對應的是2020年生產的所有汽車，這筆交易給理想帶來了2億元的營收，而且基本都轉化成了利潤。
光鮮的銷量排名和財務數據之後，其他數據理想也沒落下。根據其官方數據，理想整個2021年都處於快速擴張時期。
在員工數量上，從2020年年底的4181人飛躍至11901人，成功躋身員工過萬企業。在門市數量上，也從2020年底的52家爆發式擴張至206家，直接覆蓋了全國102個城市。
可以說，理想在多個方面的數據上，都是“贏家”。不過可以肯定的一點是，目前的理想仍然沒有實現全面盈利。而且表面的光鮮，並不能掩蓋背後一大堆的糟心事。
麻煩不斷，輸了資本
漂亮的數據並不代表一帆風順，相反，理想汽車今年的開局並不順利，負面消息接二連三地被推上熱搜。
2月11日，一名理想ONE車主挑戰湖南一處網紅坡道“成佛坡”，結果不僅登頂失敗，還導致車輛的後橋差速器損壞。
儘管理想汽車後續派出車輛二次挑戰“成佛坡”且成功通過，並且表示會優化差速器保護邏輯，成功化解了此次危機公關，但傷好留疤，此事件難免會造成一些影響。
【來源：新浪微博】
俗話說禍不單行，就在“成佛坡“事件熱度還沒褪去的時候，理想又接連出現兩起自燃事件。針對兩起自燃事件，理想汽車僅回應稱“正在調查中”，至今沒有詳細的官方回應。
作為僅有的一款車型，理想ONE為理想打下了一片市場，但隨著市場的變化，單一的車型卻成了弊端。
以政策方面來說，首先是上海市明確自2023年1月1日起，對消費者購買或受讓插電混動汽車的不再發放專用牌照額度。一旦更多的一二線城市緊跟這一政策，那對於理想ONE來說，將是極大的打擊。
其次，如今國內充電網絡在快速發展，國家也在大力扶持新能源行業發展，越來越多的車企明確宣布了停止銷售燃油車的時間，未來隻發展增程式路線肯定是不可行的。
所以眼下擺在理想汽車最迫切的問題就是推出新車，然而根據理想汽車的規劃，今年推出的L9車型依舊採用增程式模式。這就意味著受限於政策限制的理想汽車必須要熬過2022年，到2023年才有可能推出純電車型，與小鵬、蔚來等新勢力真正同賽道競爭。
【來源：理想汽車官方微博】
同時，在技術層面，相比蔚來和小鵬，理想對研發的布局是最晚的。理想ONE的輔助駕駛性能並沒有成為核心賣點，主要依附於第三方供應商。而小鵬和蔚來從一開始就對輔助駕駛高度重視。
理想直到2020年下半年IPO之後，才開始加大自研投入，並大量招人。2020年9月，前偉世通全球首席架構師王凱入職理想，出任CTO，被視為理想自動駕駛研發加速的標誌。
但讓人意想不到的是，在這個需要加大研發和發展新技術、推出新車型的關鍵時刻，理想汽車首席技術官王凱卻因個人原因離任，這也是理想汽車成立以來，離開的最高級別高管。這一事件無疑會給理想汽車的研發之路蒙上陰影。
至此，理想的麻煩並沒有結束，在對外投資上，理想也遭遇了合作風險，陷入司法執行，遭到法院凍結股權和司法執行。
天眼查信息顯示，今年2月份，由北京小桔智能汽車科技有限公司（佔股51%）和北京車和家信息技術有限公司（佔股49%，理想汽車公司主體）共同投資的北京桔電出行科技有限公司，因與合作方的定作合約糾紛，被朝陽區法院判為被執行人，執行標的1385.96萬元。
據了解，北京小桔智能是由理想汽車與滴滴出行達成戰略合作後，雙方共同出資成立的公司，為共享出行場景定製生產智能電動車。可惜車還沒見著，先跟供應商鬧翻了。
產品質量問題不斷、車型單一、市場環境不利、CTO離職、與供應商翻臉......一連串的麻煩最終體現在了資本層面。
最新消息顯示，美國銀行目前已選擇清倉理想汽車。而在國內，中國版巴菲特張磊所率領的高瓴資本，同樣選擇清倉退場，不再持有理想汽車的任何股權。
優質資本的離去，是一個不好的信號。
不談理想，隻談活路
理想汽車之所以能夠憑一款車型躋身新勢力第一梯隊，當時的市場環境是極為重要的原因之一。
從提出新能源汽車新四化開始，國家在政策方面給予了很大的幫扶，這為大批新勢力品牌的出現和成長提供了發展空間。
在這樣的背景下，理想汽車在2019年底順勢推出理想ONE，這款“增程式”汽車滿足了一部分人的需求。
【增程式內部結構 來源：雪球】
首先在兩三年前，電動汽車的電池容量問題、充電問題還是一個“未知數”，裡程焦慮、充電焦慮極大地困擾著消費者，尤其是在限行城市。而理想ONE及有1000km的續航裡程又是綠牌車，這成功解決了部分消費者的多個痛點。
其次理想ONE的定位很準確，在其價格範圍內，7座SUV基本上沒有什麽可以選擇的車型，即便有，也基本都是燃油車，難以解決限行問題。理論上MPV是7座的最優解，但很多人又難以接受MPV的外形，那麽外形SUV化、內部MPV化的理想ONE就脫穎而出了。
彼時的市場環境讓理想“贏在了當下”，但放在今天，理想汽車可能並不會那麽幸運，其可替代性已經越來越明顯。
近兩年來，隨著其它類型混動汽車，即並聯式混合動力系統和混聯式混合動力生產商，如比亞迪、豐田、本田等品牌不斷推動技術升級與加速產品更新，增程式動力系統的高能耗、低效率等劣勢已愈發突出。同時，如北京、上海等地，混動車型都不再享有新能源汽車的相關政策。
業內人士也普遍認為借助化石燃料來為動力系統發電是一種“糟糕的解決方案”，且增程式電動技術是一種過時的技術，發展潛力並不大。
而在接下來的產品規劃方面，理想官方表示：“均是聚焦家庭用車的產品。新車型L9計劃在今年二季度發布、三季度交付，2023年推出2款高壓平台的超快充純電車型。”
事實上，主打“家庭牌”，對於理想汽車而言將面臨更加殘酷的競爭，也很難形成更加明確、更具差異化的品牌形象。以將要發布的新車型L9為例，是一款全尺寸SUV，價格預計40萬的區間，這無疑會與一些高端品牌形成直接競爭的局面。
【L9內視圖 來源：理想汽車官方微博】
而在純電層面，目前大中型suv賽道上選手不多，以蔚來為例，價格方面跟合資燃油車比沒有優勢。而且蔚來的換電網絡，理想根本不可能再來一遍，一方面轉型純電需要高昂成本，另一方面換電網絡也是一項很重的資產。
不難看出，以增程式“贏在當下”的理想，眼前的路是越來越窄。當然，如果有足夠的資本，那從獨木橋走上陽關道也並非不可能。但麻煩纏身的理想汽車，已經在資本市場狠狠地跌了一跤，想再爬起來可以說極其困難，“缺錢”在很長一段時間內將是理想的主旋律。
在理想2021年的財報會議上，理想創始人李想表示，“十年以後再看自己的能力，希望能夠做成蘋果公司一樣的水準”。
理想很豐滿，現實很骨感。如今新能源賽道的競爭愈發激烈，陣營洗牌隨時都在上演。即便擴大競爭優勢則是理想如今的當務之急，可面對質量、資本、布局......處處失利的理想，接下來需要思考的問題是如何“活下去”，而不是如何“成為蘋果”。
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