迎接科創板論壇紀要：人工智能與集成電路成為關注重點

行業近況

2月28日至3月1日，中金公司在上海舉辦“迎接科創板”主題論壇，邀請監管部門領導、企業代表及機構投資者對相關議題進行深入討論。人工智能和集成電路成為論壇上投資人關注的兩個重要焦點。通過兩天的論壇，我們看到T2B2C（科技賦能B端、服務C端）正成為AI企業主要的商業模式，一批企業經過幾年發展，正逐步找到各自的發展路徑。進口替代+技術創新是中國半導體行業兩個主要推動力，不少芯片設計公司正依托國內市場快速成長。

評論

T2B2C成為AI時代新商業模式。影譜科技（計算機視覺+影像傳媒）、第四範式（自然語言處理+金融）、雲知聲（語音+家居）、禾賽科技（雷射雷達）、優必選（服務機器人）、極智嘉和凱樂士（AI+物流）等AI產業鏈相關企業出席本次論壇。投資人最關心的問題是，未來人工智能行業是否會出現像阿里巴巴/騰訊那樣偉大的企業。AI企業指出流量成本的上升導致新企業很難直接服務C端客戶，AI企業賦能B端、服務C端的T2B2C將成為主流商業模式。除了在我們去年人工智能行業報告《步入人工智能時代：四大AI技術如何改變十大應用場景》中指出的移動互聯網和安防以外，我們看到AI在傳媒、教育、物流等行業的落地，正在推動相關企業業務快速發展。

進口替代+技術創新推動中國集成電路產業鏈快速發展。華潤微電子（半導體代工+功率器件）、東芯半導體（低容量NAND）、集創北方（顯示驅動IC）、矽谷數模（數模轉換IC）、傑普特（雷射器及設備）等半導體產業鏈相關企業出席本次論壇。主要半導體企業在會上指出，下遊智能手機、面板、安防、電動車等行業的發展，為記憶體、功率器件、顯示驅動IC等板塊帶來了巨大的進口替代機會，未來5G、AI、柔性屏等新技術的發展，也為射頻、異構計算、新型人機互動界面用芯片等提供新的發展機會。中國半導體行業的發展機遇，詳見我們半導體行業深度報告《中國半導體：面對周期下行壓力，如何把握投資機會？》。

風險

科創板落地不達預期。

圖表1:人工智能怎樣改變各行各業

資料來源：中金公司研究部

圖表2:人工智能企業投資地圖

資料來源：中金公司研究部

圖表3:中國半導體行業的三個投資機會

資料來源：中金公司研究部