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構建流動性,加快融資速度,證券通證化即將引爆經濟變革?

【獵雲網】8月3日報導(編譯:圈圈)

7月10日,根據Reg A+眾籌規則,美國證券交易委員會(SEC)正式宣布區塊鏈初創公司Blockstack將首次在其監管下發行代幣。

這意味著,經過多年與SEC的反覆交流,Blockstack現在可以通過向公眾出售比特幣(數字資產)之類的證券募資2800萬美元。一天之後,實時媒體公司YouNow也宣布其Props公用代幣也獲得了SEC同樣的批準。

加密貨幣的懷疑論者和愛好者一直都很好奇區塊鏈和加密貨幣技術的第一個主流用例是什麽,而以前私有的非流動性證券的通證化將是區塊鏈的第一個廣泛使用案例。它有可能在全球範圍內實現民主化投資機會,並在多個層面上減少資本摩擦。這種籌資、投資和價值轉移的新機制將帶來類似於寒武紀大爆發的創業和經濟增長。

回顧過去

私人資產,如Uber或Airbnb等流行創業公司的股權,歷史上只能在公司生命的早期階段對風險投資家、私募股權集團和其他高淨值個人提供。這些類型的投資具有內在的風險,但一旦這類創企獲得成功,它們就會創造出巨大價值。

讓這些類型的私人證券和資產可供公眾參與並不是一個新想法。2016年通過的眾籌規定使創業公司向任何人開放資金活動變得合法,減少了從風險資本家、天使投資者或富有的朋友和家人那裡籌集資金所需的時間、資源和關係。

由於這一規定,眾籌平台如雨後春筍般出現並獲得了快速發展,如SeedInvest和MicroVentures,這使得幾乎任何人都可以購買早期創業公司的股權。

但是,這些平台仍然存在一定的問題,其中最大的一個問題就是這些投資仍然非常缺乏流動性。如果你通過其中一個平台將資金投資於一家年輕的公司,那麽這種投資在大多數情況下都會完全被束縛,直到出現像收購或IPO這樣的流動性事件,這對於許多每日投資者來說並不理想。在我投資之後,並沒有什麽簡單的方法可以在Uber這樣的私營公司出售我的股票。我無法輕易將我的股份所有權轉讓給其他有意願的投資者。這些股權不支持二次交換,沒有流動性。

數字證券

在資本結構和所有權方面,像比特幣這樣的區塊鏈和加密貨幣促進了企業的巨大發展。當以太坊於2015年推出時,ICO很快成為了初創公司籌集資金的熱門新方式,但那時絕大多數都沒有遵守證券法。可儘管如此,這種新的融資形式打開了利用區塊鏈提供數字證券的大門,這些數字證券可能代表真實資產的所有權,同時又像加密貨幣一樣易於轉讓。

如果你可以通過發行數字資產代幣來合法地籌集資金,那麽你就可以解決迄今為止困擾股權眾籌的流動性問題,因為數字資產很容易從一個所有者轉移到另一個所有者。截止到上月,此種做法也獲得監管部門的批準。

SEC於7月10日正式批準Blockstack和YouNow在Reg A+下持有受管制的通證,這是一個巨大的勝利。它為希望發行自己數字證券的其他公司提供了明確的途徑,我們將看到許多公司在未來幾個月和幾年內會通過提供通證化證券來籌集資金。

這些數字資產將為每日投資者提供在全球範圍內投資早期公司和其他資產的機會。此外,這些數字資產還解決了困擾非通證化眾籌的痛點,因為它們將在區塊鏈中構建流動性。

投資者只要想通過經紀人經銷商、替代性交易系統在為處理區塊鏈交易而建立的二手市場上出售自己的股權,就能輕易地退出投資。在區塊鏈和加密貨幣出現之前,這種流動性是不可能實現的。

巨大的機會

顯而易見的是,將要進行這些未來數字證券的發行、購買和銷售的平台存在巨大的市場機會。

追逐這個機會的創業公司實際上正在互相抗爭,試圖成為第一個進入市場的人。OpenFinance、Long Term Stock Exchange和Vertalo都在競爭成為這個平台。這是一場競爭激烈的比賽,它正在迅速升溫。

在不遠的將來,這場比賽的獲勝者將看起來像今天的紐約證券交易所和納斯達克。它最終將提供幾乎所有類型的數字資產,不僅僅是紐約證券交易所和納斯達克等上市公司的證券。

我認為許多不同類型的資產最終會在未來被通證化。房地產、房屋淨值貸款、創業公司、商品和基金都有可能以數字證券的形式被提供,以減少與投資者和資產所有者之間的資金摩擦。

這股數字證券浪潮還將為經濟帶來爆炸性增長。它將同時允許企業家和企業更快地籌集和轉移資金,同時還能讓人們獲得過去不可獲得的投資。

許多新的商業模式即將誕生,以進一步服務這個行業並實現其資本化,今天幾乎不可能預測數字證券對全球經濟的影響,正如幾乎不可能預測互聯網會對世界產生什麽影響一樣。

我們已經看到一些證券交易所嘗試使用區塊鏈和加密資產。摩根大通等其他金融服務提供商也在該領域進行開發。但傳統金融的堅定支持者是否真的準備好迅速行動以適應即將到來的變化?

忽視這些技術和早期市場變動的風險是巨大的。Clayton Christenson在他的商業經典《創新者的窘境》中闡述了這一點。當大公司忽視當時看起來不重要的市場時,大公司以後面臨失敗的可能性就會更大。

SEC近期所做的決定會以多快的速度引發大規模的經濟變革呢?且讓我們拭目以待。

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