陌陌涉嫌虛假財報遭做空 股價將面臨30%-50%縮水風險

　　涉嫌虛假財報遭做空 跟風者陌陌難成大器

　　陌陌的天花板

　　“在抖音、快手搶盡互聯網風頭的當口，陌陌的業績緣何也能大漲？”陌陌第一季財報公布後，外界諸多聲音表達了這個疑惑。

　　這個問題也是美股做空機構的關注點之一。7月24日，一家美股做空機構Spruce Point資本稱，經過幾個月時間的取證研究發現，陌陌公司存在自我交易和虛報財務報告的問題，預計其股價將面臨至少30%-50%的縮水風險。

　　SprucePoint資本表示，抖音“直播版”即將上線，會對流量的提升有所幫助，而且抖音計劃分給主播更多利潤，這會為陌陌帶來巨大挑戰。

　　數據也顯示，根據QuestMobile報告，直播行業月活躍用戶規模從2017年1月的10409萬人，降至6月的9128萬人，首次出現負增長，下跌幅度為10.8%。陌陌直播付費用戶去年數連續三個季度徘徊在410萬。直到公司加大對於直播業務的推廣，才於第四季度重啟增長。

　　陌陌17年財報的利潤數據很直觀，去年二三季度，陌陌雖然收入環比增長，但是利潤相比一季度出現了相當幅度的下滑。市場從那時起對於直播天花板的質疑也越來越強烈。這一時期，也正是抖音等短影片用戶增長狂飆突進的時期。

　　對於外界認為抖音等短影片帶給直播的挑戰，陌陌CEO唐岩在第一季財報會議上曾給出回應。

　　“抖音過去幾個月發展確實非常迅速，但對我們的大盤數據並沒有任何負面影響，大家可以看到我們最近幾個月的各種運營數據，例如：用戶、時長、留存、互動、營收增長等各個層面的趨勢都非常好。”

　　唐岩很自信地認為，純直播和短影片平台的產品設計是以促進用戶消費更多內容為核心，如果一個用戶以建立新關係或互動為目的，還是會選擇陌陌或者探探，而不是短影片平台。

　　但數據很打臉。根據獵豹大數據在2017年對陌陌APP全年走勢的分析顯示，抖音與陌陌的周活躍滲透率數據整體走勢是呈成反比的，抖音的周滲透率數據在2017年有較大提升，而陌陌的數據卻處於震蕩下跌的走勢。

　　顯然，陌陌既面臨著直播業務的天花板，又一定程度受抖音等短影片崛起的衝擊。

　　對於做空機構Spruce Point的質疑，陌陌給出的回應是“其中存在大量錯誤，及誤導性的結論和解釋。”由於做空機構本身對數據的誇張，加上陌陌及時回應和反擊，陌陌股價並未遭遇太大影響。但在業內人士看來，此次風波頗有些“無風不起浪”的意味。

　　而對於短影片的衝擊，陌陌也並非無所作為。

　　“嘴上不承認，身體卻很誠實。”7月份，有記者發現，陌陌在應用市場悄悄上線了“誰說”和“超有梗”兩款短影片APP。有聲音認為，這表明陌陌在直播成熟後下一站就是短影片行業。

　　據了解，“誰說”APP定位於做類脫口秀形式的短影片內容平台。而另一款APP“超有梗”的內容目前以搞笑配音的短影片為主。有趣的是，兩者的內容形式與抖音APP的版本基本相差無幾。

　　匿名社交遭遇政策風險

　　“社交娛樂領域的迭代速度太快，對於想要坐穩第一把交椅的陌陌，必須保持靈活姿態。”行業資深分析師叔仲說。

　　據稱，去年開始，唐岩有了內部孵化和外部收購的意願。

　　在2017年第一季度財報溝通會上，唐岩表示：“陌陌將繼續推動影片化戰略，增加更多的娛樂內容建設，為用戶提供更加豐富的社交及娛樂活動，幫助用戶降低社交門檻以及提升開放式社交活動的效率。”

　　2017年3月30日，陌陌宣布更換新logo，並宣布重新定位平台為影片社交，有行業人士認為“這意味著陌陌從基於地理位置的社交平台轉變為泛社交泛娛樂平台。”

　　去年7月，陌陌更新到8.0版本。新版本中，陌陌的社交場景明顯豐富許多，與此同時，社交門檻進一步降低，社交效率則相應提升。

　　“附近的人、點點解決的是快速找人的需求，如果用戶社交目的非常明確，就可以通過這兩個功能進行社交；而快聊、狼人殺、派對，都是實時的影片互動，隨時點進去，都會有人和你互動，這是一種新的社交場景，並且是實時的；同城影片，直播、附近動態等，更多的是希望展現用戶的內容，基於內容連接用戶，繼而產生互動，這裡面有實時的，也有非實時的。”一位行業人士分析。

　　拿出陌陌一多半的現金儲備收購探探科技（北京）有限公司，則是唐岩的第一次重注。

　　在今年2月底，陌陌發布公告稱，將以新發行約530萬股陌陌A類股票，以及6億美元現金，收購探探。當時，這一作價的估值超過7億美元。

　　根據數據顯示，截至2017年9月30日，陌陌持有的現金、現金等價物和定期存款總額為9.497億美元，以此計算，此次收購的價格已超過其存量現金的一半。

　　從投資效率來看，花6億就可以把一個注冊過億的社交平台收入囊中，陌陌這筆花費並不昂貴，甚至很值。根據探探此前披露數據，目前探探的的注冊用戶超過1.1億，有效用戶約7000萬，日活在600-700萬左右。

　　收購探探之後，陌陌無疑基本主導了社交領域的半壁江山——匿名社交。這樣的用戶規模也使得其緊隨騰訊和微博之後，成為行業第三個巨頭。

　　如今來看，從最早基於LBS的陌生人社交，到逐漸擴充到短影片、直播等多場景落地，再到收購探探，陌陌在社交領域的不斷深耕，已然逐漸搭建起一個社交娛樂新帝國。然而，在互聯網全面推行實名製環境下，匿名社交一直都存在不確定性風險。

　　跟風者，難成大器

　　在自媒體人闌夕看來，“社區這種社交網絡的形態，價值並不在於社區所建立的弱關係本身，而在於其能夠促使用戶在其之上不斷創造內容。用戶自發產生的內容是一個社交網絡持續生長，保持旺盛張力的關鍵。”

　　一方面，內容和功能模塊的不斷疊加，陌陌正在變的越來越重，但並未沉澱下足夠的粘性內容。有用戶坦言“打開陌陌已經不知道該做什麽了，功能負載太多，很多原有的特點慢慢被磨平棱角”。

　　另一方面，收購探探，依然是做大盤子的路數。並沒有建立起使用戶持續增長的生態。正如證券日報此前分析“長期來看，陌陌在用戶數量方面可預期的自然增長太空並不大，探探的商業化能否受到認可還有待商榷。”

　　一個反例。Inchat出世時，幣圈歡欣鼓舞，雖然沒有出圈，也少有人在“古典互聯網”圈子呼喊，但區塊鏈刮起的創新精神、顛覆社交之風已然興起，個中新意和潛能，也在鏈圈人士的布道中被慢慢發覺。

　　此前，在被媒體問道如何看待最近最熱的人工智能話題時，唐岩冷淡地回應說“不太感冒”。

　　但若沒有創新意識、不能對新的技術理念和用戶需求保持敏感，陌陌終將只是一個跟風者，難成大器。

　　陌陌 社交 聲明：該文觀點僅代表作者本人，搜狐號系資訊發布平台，搜狐僅提供資訊存儲太空服務。

責任編輯：萬露