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“國美系”三公司連續大漲,首富黃光裕真要出獄了?

隨著黃光裕刑期既滿,出獄回歸的傳言也愈發頻繁起來。近日因國美電器的人事變動,國美系的三家上市公司股價連續大漲,其背後到底發生了什麽?黃光裕因入獄離開國美已經十年,滄海桑田,國美如今是誰的國美?

人不在江湖,但江湖一直有他的傳說。

2月15日,國美通訊漲停,該股自2月1日以來5個交易連續上漲,截至收盤該股為8.84元,漲幅為26.47%。

無獨有偶,國美系的其他兩隻股票也在大漲。中關村自2月1日以來,從6.72元漲至7.89元;國美零售的股價在近兩天大漲,尤其是2月14日,股價漲幅高達11.59%。

股價如此大漲的原因,或許與國美電器最近的工商資訊變更有關。

1月31日,北京國美電器有限公司的法定代表人由黃光裕的母親曾嬋貞變更為了劉麗煥;不僅如此,曾嬋貞原本還擔任著國美電器的執行董事、總經理一職,目前都變更為劉麗煥。而監事張曄也變更為曹麗亮。

工商資料顯示,劉麗煥和曹麗亮同為北京戰聖投資有限公司的法人代表和監事。而北京戰聖投資有限公司正是北京國美電器有限公司的大股東。

來源:天眼查

這一變更消息同時也引發了市場的猜想,是否在為黃光裕的出獄做準備?

不過據21世紀的報導,國美零售相關負責人回應,暫時沒有這方面消息,人事變動也非國美零售體系(港股上市公司)。

黃光裕因非法經營罪、內幕交易獲刑14年,但因表現較好經過幾次減刑,應執行刑期調整至2021年2月16日。媒體猜測,刑期過半可申請假釋,以及年滿50歲可申請保外就醫,可能成為黃光裕提早出獄的前提。

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股東變更有何玄機?

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工商資訊顯示,北京戰聖投資有限公司是2017年才變更的成為公司的大股東。北京戰聖背後是兩位自然人股東,分別是持有99.9%的劉春林和持有0.1%的孫蕊莉,不過孫蕊莉是2018年5月21日之後進入的股東,此前持股的股東為韓月軍。有報導稱,劉春林和韓月軍是夫妻。

事實上,劉春林夫妻與黃光裕的國美系,似乎有著某種特殊關係。

戰聖投資引發市場的關注是從國美通訊前身三聯商社公布的“詳式權益變動報告書”開始的。2008年,三聯商社的“詳式權益變動報告書”顯示,國美的關聯企業——戰聖投資執行董事劉春林和經理韓月軍分別在2008年3月18、19日兩天賣出6萬餘股三聯商社的股票,監事劉春光則在2月-8月間頻繁買賣上市公司股票。

2008年11月,黃光裕突然被“出事”,被警方帶走。當時有報導稱2008年3月28日,證監會正式立案調查了 “三聯商社二級市場估價異常波動” ,發生於2月14日的拍賣會成為重點調查對象。

三聯商社與國美的恩怨由來已久。2008年2月14日,三聯集團持有的2700萬股三聯商社限售流通股被拍賣。拍賣會上,11號競拍人拍得這2700萬股權,成為三聯商社的第一大股東。

而這11號競拍人為山東龍脊島建設有限公司。資料顯示,龍脊島的實際控制人為黃光裕。而後黃光裕入獄,三聯商社後來也更名為國美通訊。

當然北京戰聖投資與黃光裕的關係不止於此。普遍觀點是北京戰聖投資是國美電器的一致行動人。

事實上,原本三聯集團持有三聯商社的總股本為19.71%,被國美電器拍得的股份為10.69%,雖然三聯集團因此持股少於國美電器,但由於二者相差較小,仍存在競爭,真正奠定了國美電器對三聯商社的絕對控股是在2008年7月。

2008年7月29日,濟南市中級人民法院委託山東嘉禾國際拍賣有限公司,公開拍賣山東三聯集團所持三聯商社2276.56萬股有限售條件的流通股股權。經過公開竟價,北京戰聖投資以1.52億元競買成交。

而北京戰聖投資的收購資金,主要來源於大中電器提供的借款。2008年7月30日,戰聖投資與北京大中電器雙方簽訂借款協定。大中電器同意借給戰聖投資1.37億元借款。值得注意的是,該借款為無息借款,戰聖投資不支付利息及其他費用。同時,該借款期限為長期,在戰聖投資有還款能力時才還款;大中電器不以任何理由提前催收該借款。

天眼查顯示,北京市大中家用電器連鎖銷售有限公司為國美零售有限公司的全資子公司,而國美零售又是國美電器有限公司的全資子公司。

來源:天眼查

三聯商社2008年年報顯示,其第一股東為山東龍脊島建設有限公司,第二大股東為北京戰聖投資。可以說,劉春林夫婦似乎就是黃光裕的“馬甲”。

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首富出獄,國美減負?

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事實上,黃光裕即將出獄的消息近期時有發生。

2018年11月15日晚,最高檢發布規範辦理涉及民營企業案件的11個執法司法標準,其中一項就是“如何嚴格適非法經營罪,防止刑事打擊擴大化。”

而非法經營罪,就是黃光裕當年被冠以入刑的主要罪名黃光裕在被宣判後認為自己不構成內幕交易,曾兩度上訴,至今沒有任何進展。不過也讓外界猜測,黃光裕因民營企業家司法權益受關注而給其再審帶來轉機。

如果說上述法案都是猜測,那麽最近國美電器的一系列動作卻湧動著暗流。

1月31日,國美電器旗下上市公司國美通訊公布了2018年的業績預告稱,預計公司2018年度實現歸屬上市公司股東的淨利潤與上年同期相比,將出現虧損,實現歸屬於上市公司股東淨利潤虧損為2.5-3.5億元。

對於虧損的原因,國美通訊稱,一是由於2016年購買了浙江德景電子科技有限公司的股權價款,公司向控股股東借款5億元,年利率不為6%,本期利息指出以及回懟損失增加,導致了財務費用較大。二是,由於自有品牌手機業務不達預期,進行了相應的減值。

事實上,上述兩大理由,在國美通訊的半年報中也曾同樣出現過。而在其風險提示中,如此說明:2016年收購德景電子形成6.18億的商譽,若為未完成將相應進行計提。

在2016年收購德景電子時,德景電子給出三年對賭承諾,2016-2018年,實現經審計的扣除非經常性損益後的淨利潤分別不低於人民幣6000萬元、8000萬元和1億元。

除了2016年完成業績承諾外,德景電子2017年的業績承諾隻完成了93.85%。目前國美通訊還未公布德景電子是否完成2018年的業績承諾。

值得一提的是,國美通訊在過去多年中一直處於盈利狀態,今年預計虧損似有出清嫌疑。

事實上,不止是國美通訊,港股上市的國美零售也是如此。根據公告可知,截至2018年6月30日止,因進入戰略轉型實施期,國美零售在報告期內的銷售收入預期同比下滑約9%,而且財務成本仍處於較高水準。預計歸屬上市公司股東淨利潤虧損在人民幣3.8億元至4.8億元人民幣之間;而去年同期卻實現淨利潤1.22億元。

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邊緣禁地

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“國美系”三大上市陣營的業績貌似一蹶不振,而在靜待黃光裕回歸的幾年中,國美並沒有停止外延擴張的腳步。以戰聖投資,國美控股為主的國美系支點,在各種利益與關聯人的博弈之間被撕扯拉鋸,完成了以金融產業為主的“被動擴張”。

如今,這些金融產業布局,大多卻已經變成了爛攤子。

從股權結構上,戰聖投資除了作為國美通訊第二大股東之外,其投資設立包括北京眾信籌資產管理有限公司,北京國美電器有限公司,北京鵬康投資等,這些法人在不斷與外界的參股合營過程,形成了一個龐大而又疏離的國美系金融版圖。

在傳統金融機構的參股中,戰聖投資依托北京鵬康投資,北京國美電器參股包括北京人壽、先鋒基金,國美小額貸,國美安盛保險代理,國美保險經紀,美付保電子支付等。

而在國美控股內部,國美金控投資有限公司旗下囊括國美(天津)互聯網資訊科技有限公司(美易理財);此外,國美控股投資設立華人金融,旗下亦培植兩個平台,。

而在北京鵬康投資部分則投資了互金平台美美理財。

如今,包括美易理財,美美理財,以及華人系兩大平台,均處於停擺和訴訟狀態。華人金融董事長趙海龍在國美系內部則再造華人系,後在國美系內部自查中被發現挪用預付款違規投資房地產並涉嫌“自融”,於去年11月被深圳警方帶走。

而據媒體報導,趙海龍為潮人集團總裁,為潮汕商界的代表,原本為與國美系合資開展業務,實則為利用國美品牌為旗下產業輸送血液。

國美控股內部,公司的金控配置可謂五髒俱全,從信用征集公司、汽車金融公司,黃金銷售公司,基金銷售牌照,股權投資公司應有盡有。

而在金融科技泛濫的如今,國美也不能免俗,其依托國美系美信網絡技術有限公司,成立大數據公司與新媒體公司等,而在國美金控旗下也有專門針對人工智能開發的國美融通,其在京曾大量招募TOP 2大學電腦專業學生。有意思的是,美信網絡旗下還投資了三邊俱樂部等高端人士聚會場所,輔以煙、酒、茶葉珠寶公司作為俱樂部配套,國美金控鬧得有些四不像。

黃光裕對“國美系”的體外循環是否知情,黃光裕又是否實際控制體系外資產?這些問題,似乎也只能等到大佬重見天日的那天,才能知曉了。

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