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阿里進入放緩周期,下一個動刀的會是大娛樂嗎?

話說,昨日晚間,阿里公布了新一季財報,八姐圍觀了一下,阿里的新一季財報真的可以稱得上還是高增長,營收同比增長54%,阿里最關鍵的核心電商增長了56%,年度活躍用戶和移動端MAU也出現了一定幅度的增長。

不過呢,再仔細對比的財報數字和高管表態後,八姐的感覺是,儘管阿里的增長依然在整個電商乃至零售行業都是最領先的,但其的增長放緩周期已經到來了,這一周期可能會持續到明年。

一般而言,一家處於谷底期的公司會不會先對部分虧損巨大、增長緩慢的業務動刀呢?而這動刀的主體會不會是最弱的板塊大娛樂呢?哈哈,不好說,我也是瞎猜的。

好啦,不廢話,首先來講講為毛阿里是放緩的。

綜合看來,阿里最為重要的核心電商業務增長喜人的,超過了50%,但其實仔細對比下, 而今阿里的核心電商收入包含了餓了麽、菜鳥和盒馬等新零售項目,在刨除了這些其他項目後,其實阿里的最核心的電商收入是放緩的。

再來看看最能反映阿里國內零售業務甚至反映國內零售現狀的,淘寶和天貓。根據阿里的財報,阿里客戶管理收入(主要指淘寶的廣告付費收入)和傭金收入(主要指天貓收入)基本位於2017年以來的最低水準。

同時,阿里巴巴也顯示了對未來兩個季度收入增長放緩的預期。此前阿里巴巴曾預計,2019財年(2018年4月1日—2019年3月31日)的收入約為4003億元,同比增長60%。而在這一季度財報中,阿里方面卻調低了這一引導價格為3750億元至人民幣3830億元,下調幅度為4%—6%。

另外,阿里的高管也在財報電話會議上表示,最近一段時間的經濟狀況不確定行非常高,商家正經歷艱難時刻,因此決定短期內不對新增的廣告展位(比如資訊流)追求商業化(不收費)。

而這一切都表明,在如此的經濟大環境下,儘管阿里的電商業務增長依然高於同行,但也難以獨善其身,放緩可能是必然的,而且還只是開始。這似乎也印證了為何資本市場對阿里股價的看法是低迷的。

除了阿里的核心電商業務外,阿里依然還在巨額虧損的業務包括餓了麽、阿里雲、阿里大娛樂、菜鳥、螞蟻金服等。

從公布的虧損率來看,阿里的天貓精靈+高德虧損率最高,阿里大娛樂其次,與此同時阿里大娛樂的虧損規模也是公布的業務板塊中最高的,經調整後一個季度的虧損高達38.02億。而阿里雲儘管依然虧損,但經調整後的虧損率僅4%,而且近兩年來依然保持著近3位數的增幅。菜鳥則是阿里核心電商的重要組成部分。螞蟻金服更不必說。

與此同時,阿里在收購餓了麽之後,繼續大幅投入,在大補貼之後,餓了麽第三季度的收入為50.21億元(7.31億美元),較上個季度的收入幾乎翻倍(增長92.2%),儘管這一收入與美團外賣依然沒法比,但增長迅猛,同時也是在公司新零售主航道上的。

所以看來看去,如果我是阿里,如果我要在未來拯救盈利難看的現狀,最先開始動刀的可能就是阿里大娛樂了。

阿里大娛樂的收入從2017年第二季度以來一直增長放緩,同時,虧損龐大。而在這其中,可能與優酷土豆的收入增長放緩及燒錢關係更為密切。在阿里的財報中,其認為阿里大娛樂的營收增長,主要是由於UCWeb提供的移動增值服務(比如移動搜索、新聞推送、應用和遊戲發布以及優酷土豆貢獻的營收等)和優酷土豆訂閱營收實現了增長。請注意UC的收入增長貢獻要高於優酷土豆。

而優酷土豆可能也被愛奇藝和騰訊影片甩得更遠。上個季度,阿里大娛樂(優酷土豆+UC等)的總收入為59.75億元,不及愛奇藝的62億元。這一季度,阿里大娛樂的總收入為59.4億元,也與愛奇藝的69億元有了較大的差距。儘管騰訊影片沒有披露詳細的財務數據,但基本上可以判斷,在影片戰場上,優酷土豆與愛奇藝、騰訊影片之間的差距已經拉開了。

接下來就看,在馬雲逐漸淡出的接下來,在經濟形勢和必然放緩的態勢下,增長放緩又極度燒錢的大娛樂特別是優酷,是不是將成為阿里動刀收縮的板塊了。

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