2019年以來累計上漲了3795%的港股“妖股”之王，在11月21日遭遇斷崖式跳水，一夕之間被打回“仙股”原型。
這隻讓全球投資者瞠目結舌的股票，是在港交所上市的雅高控股（03313.HK）。
11月21日，雅高控股股價從14.80港元的前日收盤價暴跌97.94%，收盤價僅為0.38港元，市值蒸發近450億港元。
雅高控股近半年股價走勢 來源：港交所官網
這家大理石生產商的股價表現自2019年以來頗引人注目，上半年從0.38港元逐步上升成為“1元股”，下半年起開始猛烈上攻，11月20日盤中一度達到14.96港元。要知道，該股在2013年上市以來，股價幾乎一直徘徊在2港元以下，卻在2019年下半年不斷刷新股價紀錄。
妖股的隕落：外媒質疑，股評人預警
華爾街日報的一則報導，被視作是雅高控股股價暴跌的導火索。
11月20日，華爾街日報以《香港一顆神秘的大理石泡沫》為題，報導了雅高控股股價虛高，已經脫離公司現實的情況。
報導稱，雅高控股被嚴重高估，股價上漲得如此之快，卻沒有合理的原因。香港的市場監管部門需要加強監管，防止全球指數投資者蒙受損失，而一個可能需要調查的領域是，誰真正擁有這隻股票，以及交易是否可能發生在關聯方之間。
值得一提的是，在港股市場頗為知名的股評人戴維•韋伯（David Webb）曾在2018年年9月致信香港證監會，要求對雅高控股的所有權展開調查，並發出了泡沫警告。
在韋伯通過個人網站發布的信息來看，雅高控股股價自5月底以來已上漲812%，股價約為有形資產淨值的24倍，泡沫達到290億港元。此外，雅高控股的前十大股東持股比例高達84%，公司自2013年12月底上市以來從未派息，並且還處於持續虧損狀態中，因此，他建議投資者不要買進。
澎湃新聞記者查詢發現，雅高控股上半年收入約4790萬元人民幣，相比2018年同期減少約51%。而公司業績轉差並非自2019年才開始，2018年年報顯示，公司在2018年收益約5.37億元，相比2017年的12.71億元減少了近六成；此外，2018年轉為虧損，淨虧損額約為6.49億元。
一年虧損超過6億元的公司，在11月20日收盤時間的市值卻高達459億元，這樣的高溢價顯然不甚合理。
11月21日上午盤中，雅高控股發布短暫停牌公告，自11時04分起開始停牌，理由是“有待刊發有關本公司內幕消息的公告”。儘管當日交易時間僅為一個半小時，但該股仍然暴跌了將近98%。
原本還差3個交易日要被納入MSCI
更具戲劇性的是，雅高控股原本還有機會躋身知名國際指數公司MSCI的中國指數。
11月8日，MSCI公布最新半年度檢討結果，MSCI中國指數此次剔除了7隻個股，並新納入218隻個股，入選的股票中就包括雅高控股。這一變動將在11月26日收市後生效。
不過，據香港經濟日報報導，MSCI表示，經過市場參與者進一步分析及反饋有關雅高控股的可投資性，暫停將雅高控股納入MSCI中國指數，將會繼續關注雅高控股。
這被指造成雅高控股暴跌的又一直接原因。
值得一提的是，雅高控股曾在9月被納入另一家指數公司富時羅素的富時全球股票指數系列（中國指數），自9月20日收市後生效。但雅高控股的股價在下個交易日即9月23日暴跌48.25%。
華爾街日報的報導也指出，在香港有非常多的案例，是上市公司股價莫名其妙地上漲到非常高，從而符合以市值計算的指數納入標準，但隨後大幅下跌。當這些股票被納入國際指數後，許多被動型基金別無選擇，只能將該股納入自己的投資組合。
根據經驗，這類公司當中有不少被莊家操縱，洗倉式的下跌往往是大股東在集中出貨，也有可能是無力托住股價。
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