2019年末將至，回顧今年科技領域的熱點技術，5G可謂是當紅炸子雞，其熱度可從A股5G指數的均線走勢圖上得到直觀的驗證（見圖1）。
與此同時，5G離人們的生活越來越近。截至2019年11月底，中國的5G基地台已建成11.3萬個，今年年底將達到13萬個，5G套餐的預約用戶數也已經達到千萬。
在5G已來的背景下，如何正確理解5G被提上日程。筆者注意到，網絡上很多與5G相關的文章，對5G的理解和詮釋不清晰：有些對5G標準的理解出現了偏差；有些強調5G技術的優勢，卻沒有看到5G技術的弱點；有些著重闡述5G對其他行業的影響，卻忽略了其背後的商業邏輯。
因此，筆者在這裡借用希臘哲學家亞裡士多德的“第一性原理”，為讀者做一次年終盤點，希望讓讀者一文讀懂5G。
本文將從5G標準的正確解讀開始，然後梳理5G關鍵技術及其背後的路徑依賴，然後分析路徑依賴導致的通信行業商業變化，最後以筆者所在的金融行業為例，預測一下5G對金融業產生的影響。
一
5G的正確解讀
5G的正確解讀包含3個層面：5G由誰提出；5G的設計指標；5G指標的正確理解。
5G是由國際電信聯盟（ITU）提出的。該組織致力於收集全球通信業運營現狀，梳理全球通信行業未來發展需要解決的問題，進而制定全球通信行業的發展目標。2015年10月，ITU認為現有的4G通信網絡不足以支撐未來10年通信業的發展需求，因此發布新一代通信網絡研究計劃IMT-2020，俗稱5G標準。
IMT-2020明確定義了5G針對的應用場景、設計目標以及時間計劃，如圖2 所示。
其中代表性的文檔為M.2083和M.2410。這2份文檔具體定義了5G需要支持的應用場景以及5G標準的性能指標。下面簡單做個介紹：
1、M．2803文檔。該文檔定義了5G網絡需要服務的3個典型應用場景，即應用特性：
（1）增強型移動寬頻（eMBB）；
（2）高可靠低延時（uRLLC）；
（3）海量連接（mMTC）。
此外，該文檔還制定了衡量5G網絡性能的8項指標，如圖3所示。
2、M.2410文檔。該文檔定義了5G網絡建成後需達到的性能指標下限。例如，文檔定義了增強型移動寬頻場景下，需要達到的下行傳輸峰值速率（Peak data rate）為20Gbps。
對於以上提到的5G應用特性和技術指標，有幾點注意事項需要特別指出：
5G的3個應用特性：增強型移動寬頻（eMBB）、高可靠低延時（uRLLC）、海量連接（mMTC），是對5G通信網絡可靈活配置提出的要求，即一張物理網絡，動態配置和調整網絡資源。這不是指5G任何時刻對每一個用戶都需要同時滿足這3個要求。
通信系統是由發送端和接收端構成的，5G的8項指標（見圖2）有針對發送端（基地台設備廠商）提出的要求，有針對接收端（手機終端廠商）提出的要求，還有針對通信運營商提出的要求，並不都是站在終端用戶角度衡量的。在這8項指標中，有主有次，5G最核心的指標是峰值速率（又稱信道容量），因為該指標是其他多數指標實現的基礎。需要注意的是，該指標主要是針對基地台設備商、運營商提出的要求：假設運營商將所有的帶寬資源都分配給單一用戶，在理想無錯誤的無線信道條件下，運營商必須能有傳輸20Gbps的能力，這不代表用戶的下載速度。實際上，5G承諾的用戶下載速度為100Mbps，這在M.2410文檔中已明確定義。
ITU提出的IMT-2020本質上是5G技術的需求文檔。它規定了5G所需要達到的目標和要求，並沒有規定具體的實施技術和路徑。這部分工作實際上交給了由通信產業各大公司代表構成的3GPP標準化組織，該組織負責5G的技術層面的選型與標準化。
因此，若想看清5G，只看到ITU提出的5G實現目標是不全面的。只有理解負責5G具體實施的3GPP組織在技術選型過程中的路徑依賴，才能了解5G技術的副作用以及為此付出的代價，進而從全局上看清5G對通信行業、對其他行業，譬如金融行業的影響以及背後的邏輯。
下面我們就來簡要梳理一下3GPP選定並已標準化的5G關鍵技術以及其路徑依賴。
二
5G關鍵技術與路徑依賴
前文提到5G的8項指標中，峰值速率是基礎，該指標相比4G提高了20倍。其實，峰值速率又稱信道容量，一直是通信業發展的主線。本節筆者想闡述的是3點：（1）5G如何做到20倍增長的；（2）它的路徑依賴是什麽；（3）這些路徑依賴，對通信業產生了哪些重大變化。
如同摩爾定律指引半導體行業，香農定理（Shannon-Hartley）一直為通信行業發展指明了道路。以下公式就是筆者為方便讀者閱讀而簡化的版本：
5G的核心技術都是遵循此定理發展的，如表1所示，5G利用與香農定理各項變量對應的相關技術，對其進行優化和升級，實現信道容量這一根本指標的突破。
然而，上述這些技術都不是完美無副作用的，每項技術副作用的疊加構成了5G的路徑依賴，如表2所示。
從表2可以看出，5G相比2G、3G、4G時代，對基地台、網絡控制設備需求數量大幅增加，這是5G技術的最大路徑依賴。該依賴在5G工程實施過程中產生了4個方面的問題。在這裡，筆者收集了一些組網上公開報導的相關數據，給讀者直觀感受一下：
（1）基地台數量：5G基地台在市區預計平均300米需要部署一個，4G基地台大致1公里左右部署一個。因此，如運營商提供相同的信號覆蓋度，所需的基地台數量將是4G的2-3倍。
（2）基地台重量：5G單個基地台的設備重量是大約在50-60千克，4G單個基地台的設備重量約為20-30千克，因此，現有承重設施需要改造升級。
（3）基地台功耗：5G設備耗能約是4G設備的2-3倍， 5G基地台滿載功率約為3700瓦，4G約為1000瓦。
（4）現有基地台配套設施複用程度：預計96%的站點需進行改造，複用率低於4%。
從以上數據可以看出，5G時代的網絡運營商不僅將承擔大量的網絡基建成本，還將承擔比4G高得多的電力與運維成本。
這是一個值得思考的問題：因為5G使用的技術在通信產業鏈的最上遊已經被制定為標準，其構成的技術路徑依賴最終轉化為成本，正在傳導到位於產業鏈下遊的運營商。運營商是否能承受？我們可以從移動流量單價、運營商的營收、利潤這3個維度做一個大致判斷，下面看3張圖：
通過以上數據可以看到，運營商已經至少3年日子不好過了，除了中國聯通受到混改紅利影響，淨利潤在2018年有較大提升之外，運營商的營收增速在下滑（見圖5），淨利潤增速不是下滑就是一馬平川（見圖6），而且移動流量高收費的日子一去不複返（見圖4）。
現在，全新的5G終於上馬了，結果成本如此之高，僅靠網絡套餐的價格上升是難以消化的。所以，如果運營商自身不做改變，那就是等著本行業發明的技術革了自己的命。與此同時，運營商還面臨一個嚴峻問題，那就是5G網絡需要一張物理網絡同時支持多種應用場景（eMBB、uRLLC、mMTC），這意味著運營商需要有根據客戶需求動態配置網絡拓撲結構的能力，此能力只有每個基地台都可以被軟體定義和控制的情況下才能實現，這本質上和IT領域的雲計算異曲同工。
換言之，由於5G技術的路徑依賴，強推著5G時代下的運營商既需要趕快具備雲服務的能力，又需要解決如何利用5G高密度的基地台創造新的業務模式和收入，來抵消5G的高額成本。
因此，筆者認為，5G時代下，客戶與運營商,也就是買方與賣方之間的關係會發生變化。同時，筆者還認為運營商會利用5G的基礎設施，帶來除了基於5G關鍵技術的2項額外“福利”：
（1）雲基礎設施服務（IaaS）：開放基地台配套的硬體基礎設施，閑置時供租用；
（2）精準定位服務：利用5G基地台的高密度，提供基於5G無線電信號的高精度定位，同時服務室內和室外區域。
上述“福利”可以看成是通信業在商業驅動下的創新。綜上，5G帶來的是通信行業技術和商業上的雙重創新，這是不同於以往的通信標準迭代的。
三
5G對金融行業的影響
了解了5G技術的路徑依賴及其促生的新服務，那麽，5G對金融行業有哪些具體影響呢？筆者梳理了一張表格，見表3。
如表3所示，筆者認為5G對金融可能產生的影響主要集中在金融業務的3個場景：獲客、消費金融、供應鏈金融。下面作簡單介紹：
1、獲客。5G對金融獲客來說，主要是客戶覆蓋面變大了。農村與城市相比，人口密度相對較低，採用5G的高帶寬接入互聯網比光纖到戶更加經濟，因此會增加普惠金融的總客群人數。
2、消費金融。隨著雙錄政策開始實施，金融行業對於視頻、音頻等非結構化、高帶寬需求的應用會越來越多。5G的高帶寬會提供比4G更加優異的用戶體驗。在支付層面，得益於5G的高可靠低延時特性，將進一步縮短用戶交易時間，提升支付成功率。與此同時，對金融機構來講，這也變相提升了其支付系統的吞吐量。5G還意味著支付渠道的擴展，例如穿戴設備、物聯網設備通過5G技術聯網，支付終端將不僅僅限於用戶手機。行銷方面，5G網提供的高帶寬、低延時對多媒體行銷、互動式行銷等多種行銷方式可以說是十分對口。
3、供應鏈金融。5G對金融業促進最大的是在供應鏈金融領域，促進的原因恰恰是利用了5G需要高密度部署基地台，且運營商有較強對外輸出其雲服務的動力。這裡舉2個小例子。
第一，由於5G基地台是高密度部署的，平均200-300米/個，供應鏈金融很多倉儲企業，其倉庫的佔地面積都超過了5G基地台的覆蓋面積，這些企業可以就近租用周邊的基地台基礎設施，搭建企業專有雲服務，同時由運營商負責運維，這為倉儲企業省去了自建數據中心購買設備、拉線、挖槽等基建成本，同時租用的5G基地台就在庫區附近，相當於局域網，帶寬問題也一並解決了。對運營商而言，基地台資源得到了共享、創造了收入，這是雙贏買賣。
第二，5G基地台的高密度覆蓋，可提供的定位服務會比GPS更加精確、節能，這對供應鏈金融業務中的資產進行定位有較大幫助，尤其是室內場景。
筆者相信，5G的到來，對金融行業還會有更多的場景發揮賦能作用。
四
結語
在2019年末，我們系統地盤點了5G技術，以及5G賦能金融行業背後的邏輯：從標準，到技術，到路徑依賴，到成本倒逼下的通信業新的創新。可以看到，5G的創新中不僅有技術，也有商業。筆者預見，5G將作為通信技術與信息技術的匯合點，由運營商為代表，綜合提供傳輸、計算、存儲服務，作為共享的基礎設施賦能其他行業，就像5G將賦能金融行業一樣。
本文由“蘇寧財富資訊”原創，作者為蘇寧金融研究院金融科技研究中心主任助理王元
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