微軟谷歌誰更勝一籌？分析師為投資者揭曉答案

來源：金融界網站

Alphabet （GOOGL）和Microsoft（MSFT）是世界上一些知名的科技公司。它們的產品每天被數十億人使用。

比比誰的表現更棒

在過去十年的大部分時間裡，Google （GOOGL）的表現比Microsoft好。這是因為在Google實現兩位數增長的同時，微軟正在轉型。

然而在後來，情況發生了變化，Microsoft的表現開始變得更好。年初至今，Microsoft的股價上漲了26％，Google的股價上漲了14％。

財務狀況

在最近一個季度，Microsoft創造了300億美元的收入。營業利潤為103億美元。該公司還通過分紅和股票回購向股東返還了74億美元。另一方面，Google實現了360億美元的收入，同比增長26％。營業利潤為66億美元，凈收入為66.57億美元。該季度的廣告收入為307億美元，高於2018年同期的260億美元。Google的其它他收入為54億美元，高於2018年同期的43億美元。

Microsoft的利潤率更高。上一季度，Microsoft的毛利率升至66.7％，而Google的毛利率為55.94％。兩家公司的凈利潤率分別為28％和18％。Google利潤率較低的部分原因是它在研發上投入了更多的資金。在過去的五年裡，公司的研發成本從86億美元增加到目前的220億美元。同時，Microsoft的研發成本也從110億美元增加到了160億美元。Google在開發Waymo、Cloud和cognitive solutions等新技術時，不得不增加這方面的支出。

下表比較了兩家公司的資產負債表和自由現金流。

該表顯示，Microsoft的總資產比Google多180億美元。長期債務多700億美元。在過去的12個月裡，Microsoft的自由現金流比Google多出80億美元。 Google負債較少的部分原因是因為Google不支付股息。2018年，Google的短期投資產生了超過17億美元的收益。

股東回報

作為一個投資者，更好的投資對象是一個收入和利潤都不斷增長的公司，一個通過分紅和股票回購回報投資者的公司。在過去的十年裡，Microsoft已通過分紅給股東帶來了超過810億美元的回報。Microsoft還回購了價值超過900億美元的股票。另一方面，Google在資金方面有點保守。雖然持有大量現金，但該公司拒絕通過分紅向投資者返還資金。

估值

下表總結了這兩家公司的估值指標。

如圖所示，兩家公司之間的這些估值指標沒有太大差異。估值差異的原因在於，在可預見的未來，Google面臨著一系列挑戰。在美國，該公司在廣告業務運作和用戶數據存儲方面繼續面臨挑戰。甚至在大選之前，一些州，如加利福尼亞州，就已制定了可能對Google業務產生重大影響的法律。另一方面，Microsoft在這方面受到保護，因為它的廣告業務仍然很少。

未來

這兩家公司正處於轉型期。Google正試圖從廣告業務轉向多元化業務，而Microsoft正在從 Windows 和 Office 等傳統業務轉向多元化的業務。

為了做到這一點，兩家公司創建了各自的風險投資部門。Google的風險投資部門被稱為GV。 GV為消費者、企業、生命科學和前沿技術領域的公司提供資金。其最大的一些投資對象是Uber（UBER）和Cloudera（CLDR）等公司。GV總共投資了170多家公司。

和GV 一樣，M12也投資於科技公司。多年來，該公司已對Zencity（ZEN）和 Voicea 等公司進行了90筆投資。從 GV 和 M12投資的公司的質量來看，有證據表明 GV 做得要好些。

除了風險投資基金，Google還在探索其它技術。例如，Waymo 的無人駕駛汽車服務目前正在成形。一些特定城市的人們現在可以叫自動駕駛計程車了。

這兩家公司也是雲計算領域的主要競爭者。Microsoft的雲收入持續增長。2018年，這一數字從上一年的270億美元增加到320多億美元。根據Gartner的數據顯示，Google在公共雲存儲服務領域排名第三。在雲基礎設施服務方面，它也排在Amazon和Microsoft之後，位列第三。它在由Microsoft、Oracle （ORCL）、SAP（SAP）和IBM （IBM）主導的操作數據庫領域中沒有很大的份額。因此，似乎Microsoft仍將是Amazon在雲領域的挑戰者。

結論

因為Microsoft的紅利、雲計算的增長、利潤率的提高等，分析師Crispus Nyaga認為Microsoft更值得關註。不過Crispus Nyaga將繼續擁有Google的股票，因為其未來的股息以及Google在數字廣告領域的市場份額都對投資者有一定的吸引力。然而，Crispus Nyaga認為投資Google的股票會存在一定的風險，投資者需註意。