證監會相關人士：公募基金要迎接個人養老新時代

　　“下一步，我會將配合相關部委，按照《通知》要求，抓緊制定配套業務規則、明確公募產品參與標準，共同做好個稅遞延商業養老账戶設計、資訊平台建設等工作，並指導行業機構為公募基金參與擴容做好產品儲備、資訊系統聯接等各項準備工作。”

　　近日，《關於開展個人稅收遞延型商業養老保險試點的通知》（以下簡稱《通知》）發布後，證監會相關人士接受中國基金報記者獨家專訪，闡述了證監會落實《通知》安排的相關部署以及公募基金在服務居民養老投資、助力養老保障大局中的重要角色。

　　養老保險第三支柱

　　瞄準多元化金融投資方向

　　近日，財政部、稅務總局、人力資源和社會保障部、中國銀行保險監督管理委員會、中國證監會等五部委聯合印發《關於開展個人稅收遞延型商業保險試點的通知》。

　　《通知》中提出，“試點期間，中國銀行保險監督管理委員會、證監會做好相關準備工作，完善養老账戶管理制度，制定銀行、公募基金類產品指引等相關規定，指導相關金融機構產品開發。做好中登公司平台與商業銀行、稅務等資訊系統的對接準備工作。”

　　保險產品先期開展一年試點，“試點結束後……將公募基金等產品納入個人商業養老账戶投資範圍，相應將中登公司平台作為資訊平台，與中保信平台同步運行。”

　　圖：試點結束後公募基金將納入投資範圍

　　證監會相關人士指出，《通知》為建設國家養老保障第三支柱做出了有益探索，在細化試點期間安排的同時，在投資方向上，堅持個人商業養老账戶多元化金融投資方向，試點結束後個稅遞延商業養老账戶對接的投資產品將不限於商業保險產品，還將擴大到公募基金等產品，能夠更好地滿足不同年齡階段人群差異化的投資需求。一年的試點期，為公募基金更好對接個稅遞延商業養老账戶投資需求提供了充足的準備時間，行業務必珍惜頂層制度支持，以為個人養老提供最專業服務的歷史擔當，著眼長遠、持續提升投資管理能力，積極參與試點期間關於公募產品儲備、账戶設計、平台建設等準備工作。

　　事實上，證監會推進開發適合養老需求的公募產品的工作一直在持續推進。

　　今年2月份，為了提升公募基金行業為居民養老投資提供專業化投資工具的能力，同時做好個人稅收遞延型養老投資產品儲備，證監會發布了《養老目標證券投資基金指引（試行）》（以下簡稱《指引》），指導行業開發一類專門服務大眾養老投資的公募基金產品。3月份，基金業協會發布《關於養老目標證券投資基金的基金經理注冊登記有關事項的通知》，此類產品上報之路全線打通。

　　證監會相關人士表示，《指引》發布以來，行業反響強烈，各項工作穩步推進。截至目前，證監會已經接收到21家公募基金管理人累計報送的42隻養老目標基金產品的注冊申請材料。證監會將依法依規、審慎開展基金注冊審核工作，盡快推出養老目標基金產品。

　　談及未來個稅遞延商業養老账戶對接的公募產品，證監會相關人士透露，“養老目標基金借鑒境外成熟市場個稅遞延商業養老账戶默認投資產品模式，著眼於提供目標風險和目標日期的養老基金產品，是專門對標個人養老金投資需求的產品。按照《通知》要求，證監會將在試點期間制定公募基金類產品指引，並將審慎確定產品標準，確保滿足個稅遞延商業養老账戶資金安全性、收益性和長期性管理要求，屆時相關產品將可能不限於養老目標基金，也可能將現存公募基金中投資穩健、長期業績優秀的產品納入，以滿足不同年齡、不同風險偏好投資者的需求。”

　　從理論到實踐

　　以稅收優惠激勵個人養老資產儲備

　　談及《通知》對普通老百姓養老投資的意義，證監會相關人士認為，對標美國等成熟市場國家，我國此前的養老保障體系中，對個人儲蓄養老資金投資金融產品缺乏稅收優惠支持，《通知》的發布意味著我國養老保障第三支柱建設正在從理論走向實踐。

　　早在1991年，國家就提出“逐步建立起基本養老保險與企業補充養老保險和職工個人儲蓄性養老保險相結合的制度”，20多年來，各界人士為建設中國的養老保障第三支柱不懈努力。

　　從我國的養老保障體系建設來看，我國一直在打造三支柱的養老保障體系建設。其中，基本養老保險是第一支柱（政府主導，稅前列支），企業年金、職業年金為第二支柱（企業和職工自願建立，不超過規定標準的繳費準予稅前扣除），而個稅遞延商業養老账戶投資則是第三支柱的重要組成部分（個人自願參與，給予稅延支持）。

　　隨著我國老齡化時代的加速到來，發展個稅遞延商業養老账戶投資，將個人部分收入進行養老金融投資並實施稅收優惠，成為緩解公共養老壓力、加強養老資金儲備的現實選擇。

　　從境外成熟市場情況看，第三支柱已經成為養老保障的重要組成部分，以美國為例，截至2016年底，其個人退休養老账戶（以IRA為代表）規模7.9兆美元，雇主支持的養老計劃（以401K為代表）規模15.4兆美元，遠遠超過基本養老的規模（2.9兆美元）。

　　服務居民養老投資、助力養老保障

　　公募基金將繼續扮演重要角色

　　證監會相關人士指出，《通知》的發布以及個稅遞延養老保險制度未來的深化發展，將引導大眾未來通過專業機構對個人養老資產進行多元金融資產配置，公募基金將發揮專業機構投資者作用，為個人積累養老財富，為解決中國養老投資和老齡化問題提供資產配置方案。

　　證監會相關人士稱，“公募基金在服務國家養老保障體系建設、促進養老金保值增值方面將繼續發揮更大作用，為個人養老新時代擔當更重要歷史使命。”

　　作為我國養老金投資主力軍，15年管理養老金的豐富經驗，公募基金有望在服務居民養老投資、助力養老保障大局中繼續扮演重要角色。

　　中國基金業協會數據顯示，基金管理公司受託管理基本養老金、企業年金、社保基金等各類養老金1.5兆元，在養老金境內投資管理人的市場份額佔比超過50%，總體上實現良好收益。管理養老金15年來，公募基金在投資研究、人才隊伍、產品布局、風險控制和服務體系等方面積攢了雄厚實力。

　　產品方面，基金行業運作規範、投向清晰，為滿足個人養老金投資需求積累了豐富產品。發展20年來，公募基金規模超過12兆元，公募基金產品、養老金組合及私募資管計劃上萬隻，投資策略日益多元化。

　　同時，公募基金20年的管理經歷打造了不俗的長期投資業績。數據顯示，公募基金為4.2億的有效個人投資者账戶提供理財服務，自開放式基金成立以來至2017年底，行業累計分紅1.71兆元，偏股型基金年化收益率平均為16.5%，債券型基金年化收益率平均為7.2%。

　　據悉，當前養老保障第三支柱發達的國家，公募基金擔當了非常重要的角色。以美國為例，IRA制度自上世紀70年代推出以來，資金持續流入共同基金。據統計，截至2016年底，美國7.9兆美元IRA總資產中，投資共同基金的規模佔比達到47%。公募基金匯集公眾的長期資金進行專業投資，成為資本市場上舉足輕重的機構投資者（共同基金持有美國股票流通市值約三分之一），為養老金分享國民經濟增長成果、實現保值增值發揮了重要作用。

責任編輯：郭春陽